⊙陈晓阳

  在诸多利好刺激下，节后4月取得开门红，并且周五沪指延续升势，明确的止跌企稳预示着近期大盘的持续调整已经结束。即使下周将陆续公布宏观经济数据，由于目前市场两大驱动力量正在激活，因此大盘中级行情依然向好。

  眼下市场基本面出现了两大驱动力量。一个驱动力是国内经济进入传统旺季，经济形势好于预期。刚刚公布的官方3月PMI指数也印证了季节性因素消失之后，订单需求显露增长态势，说明企业经营活动开始增加。而从行业景气角度观察，无论是下游还是中游产业，伴随国内经济进入传统旺季，均呈现出良好的发展态势。

  对于即将公布的3月经济数据和一季度数据，市场普遍预测，3月CPI涨幅将小幅反弹至3.5%，但考虑到3月下旬之后，随着蔬菜大量集中上市，整体价格正在企稳回落，所以即使公布的通胀数据出现回升，投资者也不用产生担忧情绪。并且伴随GDP、固定资产投资等重要数据的明朗，市场预计这些数据仍将呈现回落态势，这反而成为管理层针对下一步经济运行情况做出决策的重要依据，从而使得经济宽松政策更加明朗。

  另一个重要驱动力是新的政策松动预期不断产生。宏观方面，近日中央高层领导分赴全国各地调研并座谈，把脉当前经济运行形势，这是继今年全国“两会”结束之后，中央高层开展的首轮密集调研。其中，温家宝广西调研提“尽快出台预调微调措施，尽快启动一批重大项目”，央行例会也重提引导信贷平稳适度增长，这类政策导向预期的出现，预示着或将有进一步的宽松政策出台。

  股市方面，QFII额度增加500亿美元、RQFII额度增加500亿人民币、新股发行改革启动存量发行加快、养老金入市比例至多达40%等诸多超出市场预期的实质性措施也密集出台。可见，在未来一段时间内，经济宽松政策预期及兑现将会进一步增强市场信心。

  基于以上分析，笔者认为，大盘中级行情依然向好，行情远远还未结束。之前大盘的持续急挫调整可以视为受去年股市深度下挫产生的恐慌心理的惯性作用，导致上升行情中的休整反应过度。如今短期行情已经明确止跌企稳，后市大盘仍将维持震荡扬升，不过其过程仍然充满着曲折反复。投资者须把握行情节奏，并对进入季节性旺季的行业机会重点关注，如二线地产、电子、旅游等板块优质个股。