——2012年怡球金属资源再生（中国）股份有限公司首次公开发行A股网上路演精彩回放

  出席嘉宾

  怡球金属资源再生（中国）股份有限公司 董事长 黄崇胜 先生

  怡球金属资源再生（中国）股份有限公司 董事、总经理 陈镜清 先生

  怡球金属资源再生（中国）股份有限公司 财务负责人 黄勤利 先生

  怡球金属资源再生（中国）股份有限公司 董事会秘书 叶国梁 先生

  华泰联合证券有限责任公司 董事总经理 保荐代表人 白 岚 先生

  华泰联合证券有限责任公司 业务董事 保荐代表人 肖维平 先生

  怡球金属资源再生（中国）股份有限公司 董事长 黄崇胜先生 致推介辞

  各位嘉宾、各位投资者和各位网友，大家下午好：

  欢迎各位参加怡球金属资源再生（中国）股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动，很高兴能够通过网络平台与大家进行交流。我谨代表怡球资源董事会和全体员工，对广大投资者朋友的关心与支持表示由衷的感谢！

  怡球资源是一家致力于再生资源事业的优秀企业，通过三十年的稳健经营，我们已成为国内仅有的三家铝合金锭产品在伦敦金属交易所（LME）注册并能实际交割销售的生产企业之一。并凭借卓越的产品质量，与本田、飞利浦、松下电器等多家国内外知名品牌建立长期的战略合作关系，未来市场空间将会随着市场本身发展以及市场份额的提升不断拓展。

  本次公开发行股票并上市，对怡球资源来说将是一个新的起点。怡球资源将以本次上市为发展契机，充分发挥资本对高科技产业的强大催化作用，进一步扩张公司的市场份额，保持竞争优势，力争将公司建设成为全球最具竞争力的一流再生铝合金锭制造厂商！

  我们坚信，广大投资者的高度信任与大力支持，将是怡球资源股票成功发行和实现未来持续增长的重要保证。通过此次网上交流与沟通，我们将充分听取各位朋友的建设性意见，以更加优异的经营业绩来回报各位投资者，回报社会！谢谢大家！

  华泰联合证券有限责任公司

  董事总经理 保荐代表人 白岚先生 致辞

  尊敬的各位投资者、各位支持和关心怡球资源的网友，大家下午好！

  首先，我谨代表华泰联合证券有限责任公司，对所有参加怡球资源首次公开发行股票网上路演活动的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎！作为怡球资源的保荐人和主承销商，华泰联合为本次能够与怡球资源携手合作深感荣幸！

  怡球资源致力于再生铝行业长达三十年，是中国首家再生铝并上市公司，是A股市场上节能减排、循环经济的领军企业之一。近年来，整个再生资源产业发展潜力巨大，再生铝行业具有广阔的市场增长空间，值得投资者持续关注。

  在与怡球资源的精诚合作中，我们目睹了公司的高速成长，深刻感受到公司蓬勃的生命力和充满希望的发展前景。此次迈入资本市场，相信怡球资源将凭借其核心优势进一步提升市场占有率，增强盈利能力，为投资者带来丰厚的回报。

  作为本次发行的保荐人和主承销商，我们真诚地希望通过本次网上路演推介，能够让广大投资者更加深入、客观地了解怡球资源，从而更准确地把握怡球资源的投资价值和投资机会！我们对怡球资源的未来发展充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，让广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问、积极认购。谢谢大家！

  怡球金属资源再生（中国）股份有限公司

  董事、总经理 陈镜清先生 致答谢辞

  尊敬的各位投资者朋友和网友：

  时间过得很快，怡球资源首次公开发行A股网上路演马上就要结束了。非常感谢大家在网上与我们的交流，同时也非常感谢中国证券网为我们提供的交流平台，还要感谢主承销商华泰联合证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。有赖于大家的共同努力，本次网上路演取得了圆满成功。

  今天，各位投资者朋友从各个方面与我们进行了坦诚深入的交流，并为公司的经营提出了许多宝贵的建议。通过与大家的交流与沟通，我们深深体会到未来作为一家上市公司的使命、责任和压力。步入上市公司的行列后，我们将面临更多投资者的关注、关心与监督，我们也将以更高的目标来要求自己，以更优异的业绩来回报广大投资者。

  网上路演虽然即将结束，但怡球资源与广大投资者朋友的沟通交流才刚刚拉开序幕，我们的投资者关系管理工作也会逐渐的展开，希望大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系，我们也随时欢迎广大投资者到江苏太仓、到怡球资源来参观考察。

  请投资者朋友们放心，我们一定会更加努力，牢牢抓住这一资本市场赋予我们的发展契机，致力于成为全球最具竞争力的一流再生铝合金锭制造厂商，我们将努力实现股东价值、员工价值和社会效益的最大化，成为节能减排、循环经济的优秀上市公司！再次谢谢大家！

  发行篇

  问：请问公司股票发行后的股利分配政策情况是怎样的？

  黄勤利：怡球资源的股利分配政策是：分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。股东大会违反前款规定，在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的，股东必须将违反规定分配的利润退还公司。公司持有的本公司股份不参与分配利润。公司股东大会对利润分配方案作出决议后，公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利（或股份）的派发事项。谢谢！

  问：近期新股上市破发很多，贵公司确定的发行价有不破发的把握吗？

  白岚：您好！新股上市后的价格表现受到多种因素的综合影响，包括宏观经济形势，近期股市的走势，投资者的心理预期等等，很难准确预计。本人想说明的是，怡球资源是一家发展前景良好，盈利能力很强的再生铝行业龙头企业，也是首家再生铝行业上市公司。本次发行价格的制定由机构投资者根据企业的所处行业以及企业自身的情况询价后制定的，较为客观的体现了怡球资源的价值。本人相信怡球资源是一家值得投资的企业。谢谢！

  问：请问主承销商对本次发行的结果乐观吗？

  肖维平：怡球资源市场前景良好，是A股首家再生铝行业IPO企业，具备较强的盈利能力，在行业地位、工艺技术、采购销售渠道、国际化管理等方面都具有较强的竞争力。我们对公司的质地很有信心。谢谢！

  问：建设研发中心项目建成后的研发方向是？

  陈镜清：建设研发中心项目的研发方向主要集中在提高生产效率、降低生产成本和加强公司管理水平几个方面。具体包括：废铝料自动分选技术、熔炼效率及降耗、高效溶剂和再生铝合金新产品。谢谢！

  问：异地扩建年产27.36万吨废铝循环再生铸造铝合金锭项目建成后，产品的质量标准有什么变化吗？

  陈镜清：异地扩建年产27.36万吨废铝循环再生铸造铝合金锭项目建成后，可年产铝合金锭27.36万吨，所产再生铝合金锭铝元素含量达到91.5%～95%，可塑性高，适合压铸工艺，可制造各种不同物理性能的压铸件，主要用于汽车、电子电器、五金等行业。谢谢！

  行业篇

  问：请问相关法律法规及主要产业政策对再生铝行业有何影响？

  黄崇胜：国家在战略转型、规范发展、技术鼓励、税收支持和上市融资政策等多角度的支持与鼓励，将极大的促进再生铝行业的发展，推动资源节约型经济、循环经济在全社会的普及。国家发改委制定的《铝行业准入条件》提出：新建再生铝项目，规模必须在5万吨/年以上；现有再生铝企业的生产准入规模为大于2万吨/年，在大力鼓励和支持金属资源再生行业发展的同时，国家政策对产业结构调整提供了方向。谢谢！

  问：再生铝行业的壁垒高吗？

  黄崇胜：如果全面些来看，再生金属行业的准入壁垒很多，包括规模壁垒、精致化管理壁垒、原材料采购壁垒、资本壁垒、技术壁垒和政策准入壁垒。谢谢！

  问：怡球资源在行业地位上有何优势吗？

  黄崇胜：怡球资源专注于再生铝行业将近30年，在国内外市场营销、生产管理、技术革新和原材料采购等各方面积累了丰富的运营经验。已成为国内领先的大型再生铝生产企业，是目前国内仅有的三家铝合金锭产品在LME注册并能实际交割销售的生产企业之一。谢谢！

  问：我国再生铝的进出口情况能简单介绍下吗？

  黄崇胜：好的。目前铝合金不存在进出口方面的限制，从世界范围看，铝合金的进出口贸易也相对自由。以09年为例，我国进口铝合金24.33万吨，金额为4.07亿美元；出口铝合金26.43万吨，金额为4.16亿美元。在税收政策上，目前再生铝的一般贸易出口需缴纳15％的关税，而以来料加工及进料加工方式进行的进出口贸易不需要缴纳关税。谢谢！

  问：请问怡球资源在行业中的地位如何？

  黄崇胜：怡球资源是中国铝资源再生领域的龙头企业之一，生产和节能技术水平领先，是我国循环经济产业的典型企业。公司是江苏省高新技术企业，是工业和信息化部、财政部、科学技术部联合确定的资源节约型、环境友好型企业（即“两型”企业）创建工作的第一批试点企业，是江苏省循环经济标准化试点企业。谢谢！

  问：再生铝行业的周期性明显吗？

  黄崇胜：再生铝作为铝工业的重要组成部分，与铝工业的周期性紧密相连。铝的周期性特征明显，一方面铝的需求取决于全球经济增长状况，另一方面铝的供给取决于产业链各环节的产能情况。铝的周期性主要表现在原铝、铝锭价格和库存的周期性波动上。总的来说，再生铝行业的周期性与宏观经济形势具有较高的相关性。谢谢！

  问：请问再生铝的市场容量如何？

  黄崇胜：我国目前为世界最大的铝生产和消费国，而在全部铝产量中，再生铝的比例仅为21%，不仅远低于发达国家50%以上的水平，也低于全球33%的平均水平。到2020年，再生铝产量将占到全部铝产量的40%，达到960万吨。而根据《中国金属通报》2010年我国再生铝的产量仅为400万吨，再生铝市场增长空间巨大。谢谢！

  问：怡球资源在技术上有什么壁垒？

  黄崇胜：主要体现在分选和熔炼环节，这两部分的技术水平直接影响到企业的利润水平和节能环保水平。而关键技术优势的形成有赖于多年的工艺经验积累和不断的研究开发，再生铝行业的新进入者难以在短期内获得上述技术和经验，因此在生产成本等方面缺少竞争力。谢谢！

  问：同类A股有哪些?

  白岚：您好！怡球资源是中国首家再生铝行业上市公司，属于循环经济产业范畴。据我所知，国内A股市场的循环经济上市公司还有格林美和东江环保等。谢谢！

  问：再生铝有哪些优势？麻烦简单介绍一下。

  黄崇胜：相对于原铝生产高能耗、高污染、高排放的“三高”特性，再生铝具有如下“五低”的具体优势。能源消耗低、资源耗费低、污染物排放低、建设资金低、再生铝的生产成本低。谢谢！

  问：铝金属细分市场是怎样确定的？

  黄崇胜：在铝的实际运用中，主要分为纯铝型材和铝合金。纯铝型材一般用原铝经过冷轧或热轧形成，保持铝金属的原有特性。而由于不同应用领域对铝的性能要求有一定的差异，因此为实现不同的性能要求，须向铝金属中添加不同成分的其他金属和非金属元素，以使铝金属达到某种特定的性能，此种添加了特定成分的铝金属即为铝合金，是铝金属进行实际生产应用的主要形式之一。谢谢！

  问：请问我们的销售区域比重是怎样的？

  叶国梁：您好！2009年以来国内市场销售增长迅速，马来西亚市场是子公司马来西亚怡球最重要的销售市场，近三年，马来西亚市场销售占营业收入的比例分别为15.55%、12.93%、7.73%，日本市场为公司重要的海外市场，近三年，日本市场销售占营业收入的比例分别为9.55%、20.18%、29.50%。亚洲其他地区，近三年，亚洲其他地区市场销售占营业收入的比例分别为18.17%、12.63%、14.10%。主要是指新加坡、菲律宾等东南亚市场，以及LME市场。谢谢！

  问：影响再生铝销售价格的主要因素哪些？

  黄崇胜：影响再生铝售价的主要因素是伦敦金属交易所、上海期货交易所、长江有色金属市场等的铝产品价格，在再生铝的销售环节，行业内单个企业的定价能力较弱。谢谢！

  问：我们再生铝行业下游产业如此丰富，哪些行业应用较广？

  黄崇胜：应该是汽车行业。在美、欧、日等发达国家市场，铝消费的行业主要是交通运输业，其中，汽车制造业为铝消费的最大产业，其次为建筑、机械等其他行业。在我国，虽然已经成为最大的汽车生产和消费国，但目前的汽车普及率只有5%左右，远低于发达国家。谢谢！

  经营篇

  问：董事长您好，公司公开发行您应该会有最多的感受，是否能同您未来的股东谈谈？

  黄崇胜：我们认为，此次公开发行对于公司来说是一个新的起点和新的平台。摆在公司面前的既有巨大的机遇，又有挑战，我们将竭尽全力，切实运用好募集资金，实现股东最大的利益是我的责任。谢谢！

  问：异地扩建年产27.36万吨废铝循环再生铸造铝合金锭项目的市场前景？

  陈镜清：世界范围内铝需求增长空间巨大，国内铝市场增长空间也很巨大，全球和国内铝市场的巨大增长潜力将为公司募集资金投资项目的新增产能提供充足的市场空间。我国铝市场结构的变化将为公司新增产能的消化提供充足的市场空间，再生铝消费行业的快速发展将为公司新增产能的消化提供充足的市场容量。规模优势使得公司在产业整合中处于有利地位。谢谢！

  问：请介绍下公司有哪些主营产品？

  黄崇胜：主要产品为各种成分和型号的铝合金锭，产品广泛运用于汽车、电器、机械、建筑、电力、交通、计算机、包装、五金等多个领域，是国民经济建设和居民消费品生产必需的重要基础材料。谢谢！

  问：请问公司的采购模式是怎样的？

  陈镜清：我们的废铝大部分来自于在美国的子公司AME公司，其采购对象主要是美洲，其中来自美国的采购量占比最高，其他部分来自加拿大、墨西哥和欧洲等地区。另外，公司在太仓的采购部门负责面向国内市场采购原材料和物料；我们与主要供应商保持了多年密切的业务关系和较高的信任度，对于国外大供应商一般采用取得运输单证后付款的方式，国内的采购总量较小，付款方式一般采用验货后付款的方式。谢谢！

  问：公司的销售模式是怎样的？

  陈镜清：我们公司销售部门负责产品在国内外的销售并在深圳建立了办事处。主要是直销辅以少量产品通过代理经销商销售的模式。谢谢！

  问：怡球资源的产品质量怎样？能达到怎样的标准？

  黄崇胜：公司生产的产品质量达到了较高的标准，公司及全资子公司马来西亚怡球的铝合金锭产品均已在伦敦金属交易所（LME）注册，公司的铝合金锭能够在LME销售，标志着公司的产品质量已经符合国际市场的标准，可以满足世界市场需求。谢谢！

  问：请介绍下怡球资源的无形资产情况？

  黄勤利：目前拥有的无形资产主要是母公司及子公司马来西亚怡球所拥有的土地使用权。近三年，公司增加的土地使用权情况是：2010年3月，公司以缴纳出让金方式购买土地使用权面积139,609.9平方米，并已取得编号为太国用（2010）第005003184号的土地使用权证，拟用于募集资金投资项目建设用地。和2009年度马来西亚怡球客户因主动终止合同而给予土地补偿，价值1,085.86万元。谢谢！

  问：请对目前在建的马来西亚怡球产能扩建项目情况介绍下？

  黄勤利：在建工程“马来西亚怡球产能扩建项目”所属资产主要为自动粉碎和分选系统设备，系定制化成套设备，其主要功能是将废铝原料粉碎，使得粉碎后的铝料尺寸大小比较均一，粉碎后再对废铝原料进行自动化分选。该产能扩建项目总投资为13500万元，建设内容为自动分类分选线、两套60吨熔炉及配套工程，项目建成后将新增铝合金锭产能12.60万吨/年，建设地为马来西亚怡球现有的28号、95号地，建设资金来源为马来西亚怡球自筹资金，产品销售市场主要为东南亚市场。目前，公司已完成该项目环境评估报告和项目厂房土建工程及设备安装工程的图纸设计，并取得当地政府部门的环评审批文件，自2011年11月开始厂房土建工程建设。本项目建设周期为15个月，包括土建施工、设备安装、设备调试、试生产、正式投产等过程。谢谢！

  问：请问近三年来公司经营活动产生的现金流量净额合计为负，主要原因是什么？

  黄勤利：2009年度新建的4、5、6号炉正式投入生产， 2010年下半年，技改后的1、2号炉投产， 2011年产能继续增加，达到320,000吨/年。自2009年下半年产品市场需求恢复以来，产品产销量持续增加，为保证正常生产经营，我们加大了原材料采购量。2009年度以来，产品内销比例大幅增加，公司给与内销客户的信用期比外销客户的长，这也是导致公司应收账款和应收票据增加较大原因之一。谢谢！

  问：异地扩建年产27.36万吨废铝循环再生铸造铝合金锭项目达产后，具体的产能增加情况如何？

  陈镜清：怡球资源母公司现有铝合金锭产能为26.90万吨/年，子公司马来西亚怡球现有铝合金锭产能为5.10万吨/年，合计为32.00万吨/年。本次募集资金投资项目之废铝循环再生铝合金锭项目的设计产能为年产铝合金锭27.36万吨，项目建成后公司产能将达到59.36万吨/年，这个情况不考虑期间马来西亚怡球新建产能情况。谢谢！

  问：请问企业作到一定规模已经不是为个人，而是为群体，为理想，您是这样认为的吗？

  黄崇胜：是的，企业发展到一定的规模，我们深感责任重大，成为上市公司后我们的任务就是时刻以股东利益最大化为基本目标，成为中国优秀领先的企业之一，不断提高公司的竞争实力，保持盈利稳定增长，向股东提供合理的投资回报。谢谢！

  发展篇

  问：请问公司未来三年的发展目标是什么？

  黄崇胜：公司将以业内领先的工艺技术和优良的产品质量为基础，依托在再生铝合金行业多年积累的原材料采购、熔炼加工和市场营销等方面的专业经验以及国际化的运营模式，努力提升公司产品的市场占有率，三年内达到年产再生铝合金锭60万吨规模，成为世界再生铝行业的领先企业。谢谢！

  文字整理 李霞 本版编辑 李魁领

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