⊙金百临咨询 秦洪

  上周A股市场出现了震荡回升的趋势，驱动着上证指数摆脱了持续下跌的K线形态，似乎A股有望进入新一轮的弹升行情。但可惜的是，沪深两市的成交量一直未能有效放大，说明市场并无新增资金介入。那么，这是否意味着A股仍难有大的弹升行情呢？

  新增资金为何难以焕发做多激情

  的确，从以往A股市场的演绎趋势来看，如果没有增量资金源源不断地涌入，A股市场就难以出现大力度的单边涨升行情。反观当前A股市场，并无明显的新增资金进场的态势，体现在盘面中，就是成交量一直未能有效放大。其中，上证指数在上周虽然一度大力度反弹，但沪市的成交量仍难以突破700亿元。所以，分析人士指出A股短线的确难有大的涨升行情预期。

  但问题是，当前A股的做多舆论氛围浓厚，甚至出现了上海证券交易所将石牛移出一楼大厅的新闻，为此，业内人士戏称，石牛破“牢”而出，牛市指日可待。如此诸多信息，其实折射出相关各方对当前A股的确抱有较高的期望值，希望A股能够反复活跃，为我国经济的转型作出积极的贡献。

  而以往经验显示，跟着政策导向走，一直是资本大鳄们成功的秘诀。但为何当前政策面持续暖风频吹，增量资金却一直举步不前呢？对此，分析人士指出，新增资金大举进场，不仅仅需要良好的政策氛围，还需要较佳的经济背景。可惜的是，反观当前A股的宏观经济，面临着诸多挑战与考验，一季度上市公司业绩的下滑信息就是最好的说明。所以，新增资金不敢大举入场，只得继续装睡。诚所谓，装睡的人是唤不醒的。故A股的成交量一直难以放大。

  存量资金激起阵阵小浪花

  不过，这并不意味着A股会由此再陷持续阴跌的格局，因为存量资金，尤其是一些游资热钱，他们清晰地认识到当前积极做多的舆论氛围，故反复折腾。百临全息金融博弈模型显示，游资热钱的折腾已经使得盘面出现了两个新特征。一是低价股，只要一遇到新的政策信息，就会出现持续涨停板的K线形态。比如说，浙江东日因为温州金融改革而出现了持续四个涨停板的K线组合。而且，在上周五，达到10%涨幅限制的19家个股，低于10元的个股就达到了12家，只有朗玛信息、亨通光电两家个股超过20元。如此的数据不难折射出游资热钱对低价股，尤其是有题材催化剂的低价股的青睐。

  二是一季度业绩超预期的品种成为市场又一兴奋点。其中，二、三线白酒股就是典范，酒鬼酒、老白干酒等品种反复逞强，已成为今年以来A股的明星股。尤其值得指出的是，那些证券简称虽不带酒字，但其业务包括白酒业务的品种更是成为领头羊，比如说凯乐科技、维维股份、顺鑫农业等品种。这其实也说明了游资热钱敏锐的嗅觉，也说明了他们的确具有较强的实力。

  正是基于此，笔者倾向于认为，当前A股市场缺乏指数单边涨升的大牛行情，但是由于游资热钱深谙政策做多的实质，因此，他们反复推高强势股。更为重要的是，他们的实力尚可，也得到了做多氛围的配合。所以，本周A股市场将延续着近期A股的格局，即指数强势震荡，但个股行情依然突出的特征。

  关注两大兴奋点

  故在操作中，建议投资者仍可持股，同时可适量关注两类兴奋点的品种。一是金融改革春风所带来的短线强势股，比如说红豆股份等拥有财务公司或小额贷款公司的个股，再比如说典当业务的通程控股等，而租赁业务的渤海租赁、信托业务的陕国投等个股也可跟踪。

  二是一季度业绩或将超预期的个股，火电股的长源电力、上海电力等品种就是如此。与此同时，新股中拥有较高成长性、乐观产业氛围的品种也可跟踪，德联集团、远方光电、同有科技等个股就是如此。

  （执业证书编号：A1210208090028）