浙商基金投资总监陈志龙：准备拐入向上的市场

  ⊙本报记者 丁宁

  监管层日前屡次表示，沪深300指数等蓝筹股市场显示出罕见投资价值，鼓励券商及基金公司引领价值投资。浙商基金投资总监陈志龙表示，对于长期看好中国社会经济与证券市场发展的投资者而言，新的投资机会或许正在孕育成形。

  随着一季度进入尾声，A股上市公司纷纷公布2011年年报，以沪深300成份公司为代表的蓝筹股成为价值挖掘的“金矿”；在蓝筹公司成为业绩、盈利持续增长“标兵”的同时，沪深300股指的市盈率与市净率也已回落到历史相对低位。

  陈志龙表示，目前A股市场中蓝筹股的估值较低，沪深300的静态市盈率不足13倍。考虑到我国经济仍处于较高增速的发展阶段，优秀的上市公司总体上成长潜力更大，因此具备了长期投资价值。

  中国证监会主席郭树清2月15日在中国上市公司协会成立大会上援引数据说，国内上市公司目前的估值水平处于前所未有的低位，平均市盈率只有15倍左右，沪深300的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出比较罕见的投资价值，这意味即时投资的年收益率平均可以达到8%以上。

  “今年经济增速‘破8’，是对十二五期间增速逐步下行的衔接。”陈志龙表示：“破8”体现了政府将工作重心转移到调整经济结构和提高经济发展质量上；M2增速较上年低2个百分点，反映了货币政策方向的继续稳健。

  “我们认为，经济新周期启动只是时间问题，蓝筹股的估值优势和成长股的性价比优势正在显现。”尽管短期内市场存在技术性回调的风险，但长期来看依然乐观，因此以长期价值投资理念为基础的投资者将有良好的发展空间。“A股市场恢复元气不会一帆风顺，但我们已经做好准备，从熊市慢慢拐到向上的市场中去了。”

  据悉，正在发行的浙商沪深300指数分级基金将把握市场处于相对低位、估值回归合理水平的良机，跟踪最主要的规模股指之一的沪深300指数，以较低成本获取良好的长期市场回报。