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    美股财报季大幕将启 市场或借机调整?
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    失业率
    与美国大选“运动战”
    2012-04-10       来源:上海证券报      

      美国劳工部最新公布的3月非农业部门失业率为8.2%,比前月下降了0.1个百分点,但当月远低于预期的新增就业岗位数引发市场担忧。在美国总统大选日益临近之际,每月劳工部公布就业情况数据后,都会引发“驴”“象”两党舌战。而从历史上看,失业率走向更是和美国总统大选结果息息相关。

      尽管3月失业率降至2009年1月以来最低值,但当月非农业部门新增就业岗位仅12万个,仅约市场预计的一半。对此,总统奥巴马承认,美国经济复苏“还有很多未尽的工作”,而共和党总统候选人罗姆尼则直言这一情况“让人担忧”。尽管美国失业率从去年夏季以来总体保持下降趋势,但当前失业率比2009年1月奥巴马上任之初的7.8%还是要高出0.4个百分点。而美联储等权威机构预测,在今年大选前后,美国失业率仍将维持在约8%的高位。

      失业率是宏观经济和企业微观运营状况的晴雨表,也直接影响到民众福利,有人将失业率视为美国总统连任的“PH值试纸”。观察人士称,奥巴马若能在今年11月赢得连任,将成为自富兰克林·罗斯福总统以来,第一位在失业率超过7.2%的糟糕经济环境下赢得连任的美国总统。

      美国经济学家阿瑟·奥肯曾提出过“痛苦指数”概念,即用失业率和通货膨胀率相加得到的“痛苦指数”来衡量民众对经济的满意程度。因此也有人建议用大选前的“痛苦指数”来判断美国总统连任的几率。这种观察失业率和总统大选的关系是选择固定时间点的静态观察,其实失业率和总统大选之间更像是一场“运动战”。

      在卡特总统任内,通胀率和失业率高攀,导致“痛苦指数”居高不下,卡特总统在连任之战中败北。但是,在尼克松和里根总统任内,失业率和“痛苦指数”都不低,但他们却都以压倒性优势赢得连任,可见失业率和总统大选之间并非简单的“阵地战”关系。

      老布什的政治命运是失业率与总统选战之间动态关系的绝佳诠释。在里根第二届总统任期内,美国失业率下降了约两个百分点,里根的副总统老布什轻松拿下大选。但在老布什任内四年,失业率不降反升约两个百分点,加上税收等经济政策处理失当,老布什遂将白宫拱手让给了政坛新锐克林顿。

      自二战以来,如果大选日的失业率比上任之初下降的在任总统赢得连任的几率较大,并且失业率下降幅度越大,连任的优势就更明显,约翰逊、克林顿就是这样。罗斯福总统在任内遭遇大萧条和二战等危机,1936年和1940年他都在失业率超过14%的情况下赢得连任,这是因为这一数字比他上任之初的25%显著下降。

      此外,如政治分析人士所言,美国选民“记忆力短暂”,失业率若能在大选年逐渐降低,民众痛苦感就会明显下降,在任总统获得连任的希望将增大,约翰逊、里根都是例证。

      如此来看,大选年失业率下降的奥巴马开局不错,但在奥巴马任内至今,失业率不降反升是其谋取连任的硬伤。并且,3月失业率下降的重要原因是有更多美国人退出求职大军,使得当月劳动参与率较前月下降0.1个百分点。白宫对失业率和大选的动态关系可谓洞若观火,近月失业率出现下滑后,奥巴马几乎每个月都要在公布失业率数据当天进行公开演讲给自己争取加分。(据新华社电)