规避业绩陷阱

  基金积极布局盈利确定性个股

  ⊙记者 安仲文 ○编辑 于勇 张亦文

  规避上市公司业绩陷阱、寻找确定性增长的景气品种已成为基金经理2012年投资的主要逻辑。上市公司最新披露的2012年一季度报告反映了基金在操作上更为关注个股的盈利能力。

  在上市公司盈利能力恶化、市场波动风险不断加大的市场中，稳定增长类品种几乎是今年一季度基金的必选品种。上海凯宝日前披露的2012年一季度报告显示，公司报告期内实现净利润约为5000万，同比增幅超过40%，作为创业板中从事中药材的消费品种，上海凯宝在今年一季度得到基金的强力关注。汇添富基金公司旗下的汇添富均衡增长基金、汇添富优势精选基金、汇添富医药保健基金合计持有上海凯宝超过1100万股。与此同时，博时精选基金则在今年一季度期间继续持有誉衡药业。根据誉衡药业披露的2012年一季度报告，博时精选基金在报告期末持有誉衡药业达到1288万股，也是持有誉衡药业最多的公募基金。

  相关信息显示，基金一季度增持买入消费品的同时，一些周期股遭到一定程度的减持，而周期股正是政策和宏观经济中最具有不确定性的一类。同力水泥披露的2012年一季度报告中，诺德价值优势基金在连续减持后，一季度继续减持同力水泥并完全退出前十大流通股股东名单，截至今年一季度末，该股前十大流通股股东名单中仅剩下富安达旗下的一只公募基金继续坚守。

  在宏观经济持续低迷的背景下，正如基金经理所言的寻找确定性品种和景气品种的逻辑，包括文化传媒、电子科技在内的一些行业个股持续得到基金经理的青睐。鹏华基金经理黄鑫昨日就表示，国内外宏观经济仍然面临极大的不确定性，但以优质消费类股票大幅下跌为标志，市场估值重心下移的过程已经趋于尾声，公司盈利的增长是驱动股价上涨最重要的因素，估值水平的波动终将是阶段性现象。

  根据上市公司披露的信息，鹏华基金旗下的普天基金、鹏华行业成长基金在今年一季度强力入驻超华科技，由于名不见经传的超华科技长期遭受基金忽视，超华科技此次成为鹏华基金挖掘的独门股。超华科技披露其今年一季度净利润为1300万，同比增长400%，并预计今年中期业绩大幅预增，在二级市场上，超华科技今年初以来至今股价涨幅高达71%。

  上市公司信息显示，南方基金在今年一季度则继续增持从事音视频软件的科大讯飞，南方绩优成长基金今年一季度期间增持科大讯飞超过30万股，截至报告期末，南方绩优成长基金合计持有科大讯飞超过444万股。科大讯飞披露其今年一季度净利润为1985万，并预计中期净利润增幅不低于30%。博瑞传播披露的2012年一季度报告显示基金经理集体增持该股，其中博时新兴成长基金一季度增持博瑞传播940万股，合计持有至2390万股，并成为该股第一大流通股股东。此外，长信基金旗下的三只基金也强力介入博瑞传播，长信增利动态、长信精选、长信趋势合计持有博瑞传播接近2700万股。