⊙记者 时娜 ○编辑 毛明江

  “这个地方水太深，不是我们这些小散户玩得起的。” 在港股市场沉浮后多年，内地的港股投资客们，要么转向蓝筹股转道价值投资，要么将资金交给专业投资者，自己离开了这个市场。

  听消息买仙股：奥迪进去 奥拓出来

  在香港，投资者把价格低于1港元、只能以分作为计价单位的股票称为“仙股”。当前的港股市场上，股价低于1块钱的仙股超过700只，股价低于1毛钱的超级仙股也超过100只。深圳投资客刘女士的噩梦正始于听消息买入了连发国际这只仙股。

  2002年，刘女士在香港开设了港股账户，并通过地下钱庄向账户注入50万港元资金。那时候港币对人民币汇率是1.1，这意味着刘女士在港股市场投资了55万元人民币。几番操作下来，涨涨跌跌，到2005年的时候，刘女士港股账户还只是微亏，资产维持在50万港元左右。这个时候，她的经纪人告诉她，连发国际未来存在重组可能，股价可能会迎来爆发式上涨。于是她卖掉其他所有股票，以每股0.25港元的价格全仓杀入连发国际。

  由于消息没有兑现，连发国际陷入连续下跌，跌至0.04港元后便进入长达近7年的停牌期，今年2月份，公司才宣布每8股合并为1股并复牌，但复牌价仅0.3港元，股价冲至0.51港元后近日再度回落至0.29港元附近。由于没来得及在高位减仓，经过连发国际这么一合股一回落，刘女士账户资产进一步缩水，目前只剩 7.25万港元。而这十年里，人民币大幅升值，刘女士的7.25万港元，目前仅价值约5.9万元人民币。

  “真的应了那句玩笑话：奥迪开进来，奥拓开出去。”刘女士笑得很无奈，更让她担心的是，现在连发国际交投低迷。

  炒衍生品：最后胜利的几率几乎是零

  广州的港股投资客彭先生是个风险偏好型投资者，他2006年在香港开户后，直“奔”港股衍生品中最受欢迎的权证（香港俗称“窝轮”）和牛熊证。

  刚开始的半年里，由于看对了地产股的趋势，权证的杠杆效应让他只用了半年时间，资产就翻了近20倍。但好景不长，紧接着港股经历一波剧烈震荡后，大市持续进入牛市主升浪，而他却没能选对涨势最好的大蓝筹品种，收益平平。2008年10月美国次贷危机引发全球金融海啸，港股也随外围一路向下，但从未经历过熊市的彭先生没能扭转思路仍然坚持做多，结果接连遭遇巨亏。几轮操作下来，他的资产几乎又回到了原点。

  做多遭遇惨败，彭先生便尝试买入恒指熊证。但他没想到，当天恒指报复性反弹逾千点，他的熊证当天被打爆，在杠杆效应下，曾经认为自己是“股神”的彭先生几乎亏掉了本金及他在港股市场上赚取的所有收益。

  参照A股炒H股：同股同权不同价

  很多内地投资者都以为，同股同权的A+H 股应该同价，因此看到很多股票的H股股价还不到A股股价的一半，有的甚至仅为A股价格的四分之一，初入港股市场时很容易受到券商的“忽悠”，一头扎进较A股大幅折价的H股中。

  杭州的投资客张先生就是其中之一。2011年进入港股市场的他，买的第一只港股就是南京熊猫的H股。“当时南京熊猫的A股都涨到8块多人民币了，港股市场的南京熊猫H股才2港元出头，于是全仓杀了进去。”张先生至今仍记忆犹新，“结果H股涨到2.4港元就掉头向下了，跌到1港元附近才止住。不到半年，资产缩水了一半，现在还深套着呢。”

  张先生说，真正炒港股了才知道，港股市场的专业投资者，并不把AH股价差作为某只H股是否具备投资价值的衡量指标。

  打新专业户：“一招鲜”并不能“吃遍天”

  内地港股投资者中，还有一群专门打新的群体，他们不炒蓝筹也不玩牛熊证，专门在港股市场打新股。由于2009年在香港申购新股受益颇丰，上海的吴先生曾一度管这种做法叫“一招鲜吃遍天”。

  但是，在2011年，他的这一招也不灵了。2011年，港交所以新股集资额2714亿元，第三年蝉联全球第一。但回顾2011年香港的新股市场，无论是新上市企业还是新股投资者都无法开怀，因为逾五成新股上市首日遭遇破发，近七成新股至年尾仍低于招股价。大量新股搁置或延后上市，打新者颗粒无收。