⊙左晓蕾

  3月CPI增长3.6％，进出口增长7.1％，第一季度经济增长8.1％：各方从不同角度基于这些数据对2012年开局的经济形势以及全年经济态势的判断莫衷一是，最悲观的估计，甚至有中国经济有可能像2008年那样一夜之间风云突变。笔者认为，不接受中国经济有必要适当放缓的现实，坚持把中国经济发展模式推回印钞票的粗放增长轨道的观点，或将成为中国经济转型的极大阻力。

  今年政府工作报告把政府引导性的增长速度下调至7.5％，已释放了今年经济适度放缓的信号。在短期内，中国经济增速放缓是充分考虑了房地产和产能过剩的宏观调控政策将带来投资增长适当放缓的影响；也充分考虑了欧债危机对中国出口市场的冲击，相关方面已把全年出口的平均增长指标从去年的15％下调至10％，也下调了贸易顺差增长对经济增长的贡献。所以增长率的放缓是有序的。

  从长期来说，7.5％的增长率也是战略性的既定方针。中国经济粗放式高增长的条件已发生变化。低劳动力成本已成过去，能源环保约束加大，高投入产出比的压力，危机后的全球经济再平衡过程中的相对缩小的外需市场的新格局，由于这些综合因素的影响，中国经济增长在转型过程中适当放缓是正常的是符合经济规律的。

  不论短期因素还是长期因素，中国经济的适度放缓都是合理的。忽略中国经济现阶段的特征和矛盾，常态化高增长的偏好，可能使中国经济错失转型时机甚至加剧不平衡不协调和不可持续的矛盾。

  今年首季经济增长8.1%，较去年第四季度放缓0.3个百分点，不过仍高于7.5％全年增长目标。投资增长与出口增长有所放缓与结构调整和宏观调控的方向一致。央行刚刚发布的数据显示，3月人民币贷款增加1.01万亿，同比增3320亿元，说明季节性因素影响已经调整，信贷增长已恢复正常，3月投资需求恢复，增加了经济增长的稳定性。价格总水平的稳定是经济稳定的重要指标。3月CPI同比增长3.6％，虽然比2月的3.2％增长0.4个百分比，但价格总水平仍然在4％或者说可承受的水平之下。在合理放缓的步伐下，今年首季中国经济实现了开局的平稳增长。

  今年全年经济的“平稳”增长依赖于政策的稳定，因此，理解和接受中国经济适度放缓的合理性显得非常重要。如果单边强调增速下降，合理适度的放缓增长，可能被危言耸听地放大成大幅放缓的“硬着陆”，这很容易“挟持”货币政策放松，重新回到印钞票上项目的粗放式高增长轨道上，由此推动通胀反弹，酿成经济的大起大落。如能深刻认识中国经济现阶段增长放缓的必要性，接受7.5％的增长目标的合理性，坚持实施现行的稳健的货币政策目标，就能确保今年经济的“平稳”增长目标。央行数据显示，3月M2同比增长13.4％，第一季度平均增长13％，略高于第一季度8.1％的经济增长＋3.8％＝11..9％的经济运行所需要的货币需求水平。笔者相信，只要货币供应量的增长坚持以中国经济“平稳”增长和4％通胀水平为目标，今年中国经济就不会硬着陆。

  2012年经济的平稳增长和未来的持续增长，需要在培养新的经济增长点创造有效需求上做大文章。短期内，扶持吸纳70％就业，创造超过50％GDP的中小企业，加大保障性住房的投入，对在建的基础设施项目资金支持，都可以创造投资有效需求，保持经济的平稳增长。放眼中长期，科学推动新兴产业的发展以及不同层次的服务业消费的供给增长，高端制造业的升级以及传统产业的整合，将成为未来中国经济持续平稳增长的新增长点。

  过去25年，国际上有16个中等收入国家保持了7％以上的高增长率，但只有6个国家走出了所谓的“中等收入陷阱”。中国经济当下恰正处在不转型就可能深陷“中等收入陷阱”而难以自拔的境地。因此，刻不容缓的转型，保持长期持续平稳的增长，比推动短期过高增长要重要得多。

  （作者系银河证券首席总裁顾问）