■最新评级
星辉车模 进一步完善国内营销渠道
中外玩具网报道：星辉车模与中国石油全国合作伙伴、积分产品供应商——承兴国际合作，将正式进入全国各地加油站卖场。我们认为此次事件对公司影响意义深远，标志着公司的渠道建设更进一步，由于中国石油等加油站卖场渠道是有车一族等经常光临的场所，公司进入这类卖场往往能够精准锁定自身的目标客户，从而更好促进车模销售。我们假定最终40%的终端昆仑好客将进入公司产品销售，单日销售量在0.5 个左右，将最终带动公司产品销售3600 万元，占到去年国内销售总额的25%左右，对公司内销提振作用非常明显。有此先例，和国内其他公司的加油站超市业务也能更顺利展开。维持公司2012、2013 年每股收益预测为0.77 元和0.99 元，维持公司买入评级。（东方证券 郑恺 S0860510120016）
世纪瑞尔 克服行业不利快速增长
公司的主营业务收入主要来源于铁路行业，铁路行业实现的收入占公司主营业务收入的93.73%。其中铁路综合视频监控系统收入较上年同期增加163.43%，主要原因是京石武等视频监控大项目实施。其中第一大客户销售铁路综合视频监控系统产品1.3亿元，占公司营业总收入的44.29%。而2010年度公司并未向该客户销售商品。预计到2015年，全国铁路营业里程达到12万公里以上。其中客运专线1.6万公里以上，复线率和电气化率分别达到50%和60%以上，铁路行业仍有较大的市场空间。鉴于公司在该领域的领先优势，我们预期公司未来3年每股收益为0.96元、1.25元和1.57元，给予其“推荐”评级。（华泰证券 马仁敏 S0570510120059）
陆家嘴 前滩迪斯尼锚起新征程
我们的观点：1）陆家嘴获得“嵌入式”集群发展机遇。公司项目开发沿陆家嘴主干道展开，具有价值稀缺性；2）借助陆家嘴先天品牌优势，公司欲引入利福国际塑造其商业运营竞争力；3）迪斯尼和前滩项目将驱动提升公司未来商业地产开发实战能力，为2014-2016年的中长期业绩增长提供动力；4）未来公司批租业务将逐步让位于租售业务，并适时加大商业楼宇的销售以应对调控；5）2012年公司计划实现利润10亿元，未来业绩增长有保障。公司在陆家嘴金贸区拥有大量稀缺物业（权益建面约100万平）。随着上海国际金融中心建设的推进，公司持有物业的价值、出租率和租金都将不断上升。我们预计公司2012年、2013年每股收益分别是0.57和0.73元。维持公司的“增持”评级。
（海通证券 涂力磊 S0740210020003 谢盐 S0850208120583）
数字政通 电子政务需求进入爆发期
经过北京、上海、杭州、宁波等先进城市电子政务建设的示范作用，各地政府愈发充分认识到数字化城市管理系统对政府城市管理水平提升所起到的重大作用，而随着成功案例的不断积累，政府自身和公司对需求的理解也都更加深入。2012～2014 年是地方政府“十二五”建设具体实施年，目前国内约2600个县级或以上的市（县）中，已经建设了数字化城市管理系统的仅300 来家，由于地方政府在建设方面的投入具有爆发式的特点，考虑到公司2012 年一季度业绩的大幅增长，我们相信从今年开始的3 年，将是整个行业快速发展的时期 。基于目前的股本，预计2012～2014 年EPS 分别为0.90 元、1.27元和1.71 元，维持“推荐”的投资评级。
（日信证券 王立 S1480511040002）
ST金花 金天格胶囊高速增长
2011年医药工业实现收入1.88 亿元，同比增长50.67%，毛利率大幅提升至77.07%。主要原因是产品结构发生变化所致，高毛利的金天格胶囊继续高增长，占比提高，而低毛利的普药业务生产及销售受到搬迁影响出现下降。据SFDA 南方所统计，2006~2010 年金天格胶囊在样本医院的用药金额复合增长率达到131%。金天格胶囊在改善骨密度、缓解腰膝酸软等方面疗效突出，临床用药金额迅速增长，2011 年市场占有率39.75%，已取代仙灵骨葆胶囊成为中药治疗骨质疏松市场的领军品牌。在金天格胶囊高增长的带动下，我们预测公司12-14 年实现收入至4.23、5.01 和5.85 亿，每股收益分别为0.23、0.34 和0.45 元，继续维持“增持”评级。
（华泰联合 胡骥 S1000511110003）
钢研高纳 新建产能2013年进入释放期
公司为生产航空航天、发电领域使用的高端和新型高温合金的领军企业，技术优势显著，主营产品为铸造高温合金、变形高温合金和新型高
温合金。报告期内，公司三类产品的合同金额和营业收入均有较大幅度的增长。我们认为， 2012 年公司产品收入同比可继续呈现增长态势。考虑到公司2012 年仍具有成长动力，新建项目产能将于2013 年开始逐渐进入产能释放期，民用领域市场需求存在超预期的可能，我们首次给予公司“增持”的投资评级。预计公司2012-2014 年的每股收益分别为0.38 元、0.45 元、0.57 元。
（国盛证券 周明剑 S0680511010001）