■行业报告

  医药行业

  渤海证券：关注老龄化背景下的大病种投资

  据估算，目前我国老年人各类收入的总和达到3000亿至4000亿元。而且随着社会保障制度的健全、医疗水平的发展以及老年人本身对健康的需求，老年人在健康领域的投入将会越来越多。心脑血管疾病、糖尿病、肿瘤等为老年人群常患病。其中，心血管疾病已经成为威胁人类生命的第一杀手，相关疾病如高血压、高血脂和高血栓的影响也不容小觑。而我国糖尿病患者已达9300 万，占据全球的1/3，成为世界第一大糖尿病国家，预防和治疗都刻不容缓；每年我国有106万恶性肿瘤新生患者，主要集中在中老年人群。个股方面，我们重点推荐恒瑞医药、华东医药、益佰制药、鱼跃医疗、海正药业、天士力和以岭药业。

  （闫亚磊 S1150511010018）

  电气设备

  齐鲁证券：沿着正确的方向找寻

  四部委重新修订并联合下发的《能源科技“十二五”规划》中，对电力设备以及新能源行业在技术与产品发展方向、不同发展阶段所要达到的目的给出明确指引。传统电源装备将以高效节能环保火电机组和先进水电机组为发展重点，超临界超超临界大型火电机组、超大型水电机组和灯泡灌流机组是发展重点；重型燃气机组做调峰，IGCC 与碳捕捉为示范，逐步发展小燃机分布式能源体系；大力发展核电新技术研究，鼓励和推动3、4代核电技术发展。电网重点发展长距离大功率传输、智能电网关键技术、新能源并网技术，以期解决东西部能源分布与经济发展失衡带来的困局，同时为今后大力发展低碳、无碳电源作好技术上准备。（刘江啸 S0740510120006）

  钢铁行业

  齐鲁证券：建筑用钢需求旺盛

  统计局公布3月份钢铁行业运行数据。2月份螺纹钢同比增长16%，3月份螺纹钢甚至同比增长23%。由于螺纹钢大部分是中小企业生产，我们前期自下而上检验中发现河北、江苏这些主产区建材生产商开工率饱满，也是对同比数据作出佐证。由于螺纹钢不存在板卷中二三次材的重复统计情况，且应用领域单一、出口较少，只能用于建筑行业，而随后的库存下降，价格震荡上涨，表明建筑业近期需求强劲。建筑业是钢铁需求的龙头，不仅因为其占到直接需求的50%，而且可以拉动工业如工程机械、重卡等行业用钢需求。建筑行业回暖后，有望拉动工业板材消费继续提供需求增量，从而推动行业开工率进一步提升，加之前期产业链存货偏低，再库存过程中会进一步推升钢价、矿价震荡上行。我们相对看好资源类和建材类企业，如八一钢铁、西宁特钢、新兴铸管、凌钢股份、河北钢铁等公司。

  （笃慧 S0740510120023）