■最新评级

  中青旅 分享旅游大发展的好载体

  2012年，会展业务和度假业务将维持快速增长势头，乌镇西栅接待能力提升，有望延续较快增长态势；山水酒店、风采科技、物业出租将保持稳定；公司正加速古北水镇的建设，争取2013年5月份正式营业。预计古北水镇将于2015年显著贡献业绩。慈溪地产项目已销售未结算14.95亿元，预计大部分将于2012年结算，我们预计2012-2014年地产业务贡献利润1.28亿元、2558万元、510万元。结合地产业务，我们预计2012-2014年EPS分别为 0.96、0.79、0.81元。公司扩张能力突出，古镇模式外延式扩张已启动，中长期投资价值突出；是投资者分享旅游行业大发展的理想载体，维持“买入”评级。（海通证券 林周勇 S0850511050002）

  星宇股份 产品客户结构持续优化

  依靠公司业内领先的技术及品质，公司主要客户实现由自主品牌向主流合资品牌的强势跨越，合资公司产品销售额大幅提升。公司打入奥迪配套体系，为其配套部分灯具，实现在豪华车领域的突破。随着合资品牌车型改款换代，合资品牌产品供货结构逐步实现由小灯为主向盈利能力强、附加值高的前大灯、后组合灯为主的转变，配套车型实现由中低档车向利润高的中高档车的转变，两个转变一方面提升销售收入，另一方面在零部件面临部分整车厂降价压力下，仍保证公司盈利水平稳定并有所提升。目前公司在乘用车前照灯、后组合灯市场份额约为5%、9%，未来市场份额有望提升一倍以上，进入国内车灯行业前三。预计公司在 2012、2013、2014 年EPS分别为0.87 元、1.07 元、1.29 元。首次给予公司“强烈推荐”投资评级。

  （第一创业 郭强 S1080510120010）

  上海能源 孔庄矿事故对业绩影响较小

  公司此次矿难与去年9 月16日公司实际控股股东中煤集团下属山西金海洋公司元宝湾煤矿透水事故相比，影响程度较小，故此次事故后江苏并未像去年山西一样要求责任公司进行停产整顿。公司则是出于为员工安全着想，主动选择对所有矿井进行安全排查。发生事故的孔庄矿年设计产能为155 万吨，11 年产量达151 万吨。经调研了解，截至公告公布时，孔庄矿积水已经基本抽干，而其他矿井经短期整顿已恢复生产，预计孔庄矿不久也将复产，考虑库存和排产的调节，整体看对公司12年产销量及业绩影响较小。我们维持公司12-13 年原有盈利预测1.99 元/股和2.09 元/股。虽矿难短期内对公司估值可能会产生负面影响，但鉴于公司后续省外扩张增长可期，且具备估值优势，维持“增持”评级。（申银万国 刘晓宁 A0230511120002）