⊙记者 郭素 ○编辑 于勇 张亦文

  尽管上周市场整体上行，但作为大资金进出通道的ETF却逆市呈现较大额度净赎回，其中尤其以中小风格的ETF“缩水”最为严重。专业人士指出，ETF的近期净赎回或与大资金对市场的谨慎态度有关。而部分基金也倾向认为短期内市场或将持续震荡。

  沪深交易所数据显示，上周38只ETF基金整体净赎回达9.15亿份。其中27只净赎回，8只份额未变，仅有3只小额净申购。具体来看，易方达深证100ETF位居净赎回榜首，规模缩水2.64亿份。其次，国泰中小板成长ETF净赎回2.35亿份，净赎回规模次之。此外，华安上证180ETF也出现净赎回，规模达1.65亿份。其余上证50TEF净赎回7000万份，易方达创业板ETF净赎回3000万份，广发中小板300ETF净赎回2800万份等等。

  值得注意的是，尽管上周市场中小盘风格强于大盘风格，中证500指数上涨3.40%，但中小风格与成长风格的ETF却逆市现大额赎回，净赎回规模居前。其中，于今年4月6日上市的国泰中小成长ETF遭遇2.35亿份的“大缩水”，份额由上市时的3.45亿份降至1.1亿份，赎回比例高达68%。资料显示，国泰中小成长ETF于3月16日成立，成立后净值大致保持在1元以上，截至上周五其净值为1.033元。

  对此，有专业人士分析，中小风格ETF逆市遭遇较大赎回，不排除部分资金趁高出货的可能。而光大证券监测数据显示，上周中小板ETF融券余额大幅增加了127.70%，中小板ETF融券余额显著上升或表明短期做空中小板ETF的力量有上升倾向。

  事实上，目前市场面临一季度经济增速放缓，政策放松预期不明确，以及一季报业绩疲软等各方面掣肘，部分基金公司明确表示短期市场或持续震荡。

  “市场仍处于底部形成之中，总体来看或许在2000点至2500点之间震荡，逐渐寻找突破方向。”今年一季度以来业绩整体较优秀的东方基金如是表示。其背后的逻辑是，经济增速在放缓而通胀形势并不乐观。一方面，3月份公布的PPI就已经创下28个月新低，而出口增速也创2009年四季度以来的新低，预示总需求不足，实体经济发展势头放缓。GDP增速回落到8.1%，长远来看甚至有需要防范经济滞胀的风险。另一方面，3月份CPI增速为3.6%，CPI虽还处于下行通道当中，但不容乐观。

  而在大成基金看来，一季报疲软的业绩与政策放松预期的无法证伪或将导致市场更多以震荡为主。大成基金相关人士进一步指出，截至4月14日，在公布一季报业绩预告的775家上市公司中，业绩预计向好的占比为46%，低于2011年一季报同比数据的61%，也创出了最近10个季度的最低点。中国经济潜在增速下降可能正在发生，在此宏观大背景下上市公司整体业绩将难有惊喜。如果一季报大幅低于市场预期，那么2012年年度业绩可能将会面临调整。