⊙记者 王晓宇 ○编辑 梁伟

  受益于市场资金面趋紧，一贯被视为低收益的现金管理产品在今年前3个月的收益整体走高，平均净值增长1.15%，显著高于历史同期。其中，华泰紫金现金管家前3个月净值增长了2.48%，年化收益率近10%，俨然达到信托类产品的盈利水平。

  日前，国家统计局公布了一季度经济数据，CPI同比上涨3.8%，较三个月存款利息高出0.7个百分点，令存款“回归正利率”的希望落空，但如果投资者将这部分“活钱”放在货币市场，则完全有望跑赢CPI。数据显示，今年以来，货币型产品的收益整体偏高。一季度79只货币型基金的平均收益率为1.15%，平均7日年化收益率均值为4.73%，较去年同期提升了1.28个百分点。

  相比而言，券商现金集合理财产品更加突出。一季度6只产品平均收益率为1.445%（除信达现金宝以外），年化收益率为5.78%，货币型基金远远甩在身后。此外，同期，银行现金管理类理财产品的收益率普遍在3%左右（年化），3个月定期存款的利率是3.1%， 1-3个月人民币理财产品的平均收益率为4.5%左右。相比之下，券商现金集合理财产品优势明显。

  分单只产品看，收益最高的是华泰证券旗下的现金管家，前三个月净值增长了2.48%，年化收益9.92%；其次是齐鲁证券管理的齐鲁锦泉，收益率为1.39%，年化收益5.56%；此外，国泰君安君得利1号货币、中银国际中国红货币宝等也有较高的收益率。同期表现最好的货币型基金万家货币在一季度里的净值增长率为1.41%。

  好买基金分析师陆慧天指出，今年以来货币市场的高收益主要源于一季度资金面偏紧导致资金价格高企及资本利得收益。券商现金集合理财产品之所以取得较高收益与其更加宽广的投资范围有关，与货币市场型基金相比，券商货币型产品可参与新股认购及可转债等。

  华泰证券相关资管人士表示，现金管家主要采取长久期、多配置收益较高的短期融资券的策略。此外，该产品还在一季度审慎参与了新股申购，一定程度上拔高业绩。

  该人士指出，未来随着CPI回落的趋势逐渐确定，预期未来货币政策将逐渐走向宽松，尽管短期有所反复，但市场利率在2012年的后三个季度震荡向下将是大概率事件。债券投资上，将仍然采用长久期的投资策略，同时密切关注信用债与利率债之间的比价效应。此外，新股发行制度的深入推进也将给新股申购带来较多的获利机会。

  事实上，在加息预期未减和证券市场走势难以把握的形势下，现金管理理财产品受到越来越多的投资者青睐，甚至有券商副总裁也对记者表示，其大类资产配置货币型产品。

  在此背景下，证券公司也纷纷加大力度开发基于闲置证券保证金推出的现金管理类产品，为投资者提供更多的产品选择，如信达证券的创新理财产品“现金宝”。投资者在签约后，闲置资金能够获得更高的收益率，资金为按日计息，最近一期公布的年化收益率为3%左右。这一产品正在为多家券商所效仿，目前海通、银河、中信等多家券商的同类产品已通过初步评审。此外，申银万国也在近期发售申万5号现金集合资产管理计划。