⊙记者 婧文 ○编辑 张亦文

  近期公布的一系列经济数据让市场期待政策进一步放松，监管层近期的表态则令投资者对制度改革有所憧憬。在部分基金投研团队看来，近一段时期内，市场仍将受政策博弈的预期影响，经济疲软的态势仍然没有改变，两市继续向上的空间有限。

  南方基金认为，政策仍是影响市场的重要因素，而通胀将可能是制约政策放松空间的一个因素。“短期而言，由于GDP低于市场预期，以及信贷规模在月末冲量，引发市场对于政策放松的再一次期待。”

  广发基金认为，目前中国后工业化遇到的问题与美国上世纪70年代非常类似。当时需求已无增长空间，在经历10年滞胀后，里根政府从供给出发，降低经济中制约生产的成本，提高劳动生产率，用科技、放松管制、税收减免、体制改革等措施解决了经济增长问题。中国未来的出路也是如此。对政策预期是一个被动维稳，是一个对冲式的，短期内市场并没有系统性机会。

  海富通基金认为，目前经济增长仍处在正常运行区间，经济整体软着陆的趋势没有改变；未来财政政策方面可能出现更多的配合。随着宏观政策的预调微调，二、三季度GDP增长或将好于一季度。

  就政策导向而言，长城基金认为，今年通胀下行的总体趋势并没有因为3月CPI数据而受到影响，今年货币政策总量放松的大方向判断不变。但是，由于3月CPI涨幅超预期，短期的政策放松力度可能低于我们此前预期。

  对于后市而言，天弘基金认为，伴随一季度宏观数据的后续出台及上市公司盈利披露进程过半，A股市场的震荡幅度有望随不明朗因素的消除而逐渐收窄，受业绩利好推动的个股行情有望成为市场短期的运行特征。大成基金认为，政策利好预期在上周行情走势中已经有所反映，而经济基本疲软的态势仍然没有改变，目前资本市场整体的资金供求短期仍不乐观，两市继续向上的空间有限。

  光大保德信基金认为，经济的环比数据，比如PMI数据已连续4个月回升；经济的同比数据，比如一季度的GDP，是会滞后于环比数据的，但也已在底部。此外，3月份的新增信贷有1万亿，且未来几个月的信贷规模更可能维持在一个比较高的水平。“流动性的相对宽裕，加上经济本身的内在动力，使得未来经济大的趋势是向上的，虽然幅度有限。而通胀，在3月份有所回升，但我们的模型判断其仍在下行的通道中，在三或四季度才有可能形成上行趋势。”