股票投资回报公司奖

  东方基金

  2011年，对于资本市场而言，是困难的一年；这一点，我们在年初考虑到了，但没有想到，会那么困难。

  年初，我们认为，由于资源的约束以及中国经济的失衡，2011年经济增速下降的概率非常大，那么企业利润增速是难以达到预期的。但部分估值低、业绩优良、成长确定的绩优公司，应该能够实现正的收益。于是，我们主动将投资重点转向银行、保险、商业贸易、地产等行业的龙头，并根据经验，在大盘的几次反弹中适当进行了波段操作。虽然东方龙基金在行业选择和时机抉择方面均取得了一定的效果，净值表现远好于同期市场的表现，但由于市场大幅下跌，基金持有的股票组合也出现了一定程度的下跌。

  回顾过去，既有成功的经验，也有苦涩的失落。坚持价值投资，立足基本面去选择优质公司投资，不被所谓的故事、题材所左右，应该是在资本市场长期生存发展的根本之路。投资是没有终点的长跑，踏踏实实跑好每一步，才可以笑到最后。如果过分追求什么虚无缥缈的主题，到头来，很可能竹篮打水一场空；毕竟2001年纳斯达克泡沫破灭的教训并不遥远，而市梦率更是从来无法持续的。

  就投资而言，我们更倾向于自上而下为主，避免只见树木不见森林。首先对市场整体进行分析，大致判断未来的趋势以及风格特征，确定大类资产的配置以及操作策略；然后是行业比较，选出具有吸引力的行业，有重点地深入研究；再有针对性地在有吸引力的行业里挑出竞争力强、低估的公司，构建投资组合，进行投资。考虑到自身知识范围、性格所导致的局限性，还需要做一些简单的备选方案，当自己判断出现失误时，可以及时修正。

  2012年，我们认为低估值、政策向好、经济软着陆有利于A股市场整体的整体表现，沪深300的上涨可以预期，但上涨幅度可能受到投资者心态的压制。同时结构分化可能继续，低估值确定成长品种以及合理估值高成长品种将上涨，而那些高估的伪成长股以及众多题材股、概念股则还是存在巨大的下跌空间。我们看好保险、房地产、汽车、银行、百货、大众消费品等行业，巨大的成长空间结合较低的估值，是分享中国经济增长及经济转型的好品种。

  公司简称

  东方基金管理有限责任公司成立于2004年6月，股东为东北证券股份有限公司、中辉国华实业（集团）有限公司、河北省国有资产控股运营有限公司和渤海国际信托有限公司。

  成立至今，东方基金秉承“诚信是基，回报为金”的经营宗旨，凭借规范、稳健、务实的管理风格以及科学理性的投资运作模式，致力于全球性的开拓思维与本土化的务实行动，努力为广大投资者创造了丰厚的投资回报。

  作为以诚信而立的资产管理人，为持有人创造长期稳健的回报是东方基金的核心价值所在。公司成立以来，已经建立起了一套成熟、高效的投资决策、风险控制、研究支持、运作保障和市场拓展体系。

  “稳健投资创造持久价值”，未来东方基金将以市场为导向，投资者利益为中心，依托公司完善的治理结构、科学化的风险控制流程，树立知名品牌，提升核心竞争力，努力为千千万万持有人创造优质理财服务，并携手广大投资者共创资本市场美好明天。