债券基金奖：富国天丰强化收益

  感谢持有人的真诚相伴

  回顾过去三年，证券市场波云诡谲。从国际金融危机到国内城投债风波，从4万亿投资到流动性“困境”，从纷至沓来的“黑天鹅”到林林总总的日常事件冲击，我们经受住了市场最为严峻的考验。 在三年封闭期内，富国天锋实现了约28%的业绩增长；并在三年内共分红32次，每十份基金份额累计分红2.875元，几乎保持着月月分红的记录。

  这一成效的取得，离不开富国基金固定收益团队的协同努力。特别值得一提的是，富国基金在信用债投资中有一个专职的信用分析团队和一套相对成熟的体系，这使得我们可以努力做到最大程度地降低风险，挖掘投资机会。

  令我们倍感欣慰的是，根据我们对富国天丰持有人的盈利情况分析，在三年封闭期内，73%的个人投资者和80%的机构投资者都赚到了钱。

  展望2012 年，国际及国内经济均存在较大的不确定性，从而给证券投资带来较大的挑战性。在宏观经济层面，尽管目前处于触底的过程，但未来往上走的概率依然较大。在这种情况下，债券市场依然不缺少机会。 富国天丰将继续坚持以企业债、公司债、分离债等信用产品为主要投资标的的投资风格，通过仔细分析发行主体的信用风险，来寻求获得超额收益的机会；同时，谨慎参与新股申购与可转债投资，争取为基金持有人获取相对稳定的投资回报。

  债券基金奖：鹏华丰收

  坚持稳健 理性投资

  刚刚过去的2011年是不平常的一年。随着全球范围内宽松刺激政策逐渐常态化，经济金融市场的动荡明显增加。在美国维持复苏态势的同时，欧洲债务和货币危机此起彼伏，并对周边经济造成了严重的影响。在国内，受到宏观调控的影响，货币信贷增长明显放缓，经济增长逐季减速，资金链断裂造成的信用违约事件也屡屡爆发，从而对债券市场和股票市场都造成了较为严重的影响。

  基于债券基金低风险产品的定位，我们的投资风格长期以来一直较为稳健，避免在权益和久期方面过大的暴露。在制订投资策略的时候，我们坚持从重大宏观因素着眼，把握经济运行大趋势中各类资产的中长期投资机会，避免频繁交易。

  展望2012年，在经济减速和通胀缓和的大背景下，我们对债券市场的长期前景仍然较为乐观，对本基金的未来的表现也充满信心。我们会以过去的成绩作为前行的鞭策，继续坚持稳健、理性的投资风格，踏踏实实地尽最大努力做好投资，来回报持有人的厚望！

  债券基金奖：建信稳定增利

  今年经济主基调是稳中求进

  建信基金的固定收益团队有着共同认可的研究逻辑与投资框架，强调团队经过集中和充分的讨论再得出研究结论。2011年初，在研究团队通过分析得出未来通胀会较高、资金面会趋紧的结论后，研究团队将基金投资组合的久期降低，而后一直将低久期维持到第三季度。与此同时，由于判断在整体资金面紧的情况下，信用债的表现也一定不佳，所以我们团队也作出了低信用债配置比例的决定。以上判断使我们管理的基金避免了大的损失。

  今年经济的主基调是“稳中求进”，实质上是以稳为主，政府的着力点是防止经济大起大落，并推进经济增长方式的转变。我们预期经济增速比去年会略有下滑，但通货膨胀将趋于温和，资金环境较之去年相对宽松，市场的流动性将得以改善，从而给债券市场带来较好的投资机会。

  建信稳定增利基金将继续遵循为投资者“谨慎理财，稳步增值”的目标，把握好债券发展的大好时机，努力为投资者创造更好的回报。

  平衡型基金奖：国投瑞银融华

  化繁为简应对万变市场

  作为一只保守配置型的基金，国投瑞银融华基金成立九年，历经数轮牛熊考验，我们在做好大类资产配置的同时，也力求在股票和债券各自的领域里为投资者创造更多的价值。面对越发纷繁复杂的资本市场，面对通胀与经济增速的纠结、大盘股与中小盘的切换、传统行业与新兴产业的争议等难题，我们并不没有轻易地调整投资理念，而是以一贯的宏观预判逻辑及以基本面为主的投研风格应对变幻莫测的市场。

  对于2012年的投资机会，我们认为整体走势相对乐观，但倾向于认为指数的涨幅将较为温和与缓慢。在短期资源的瓶颈无法突破的情况下，政治和制度上的变革将显得尤为重要，并且给经济增长带来额外的红利。我们的策略仍然是超配权益市场，以自下而上的发掘成长股为主和部分低估值的蓝筹股。债券方面，将不断优化债券组合的结构，增加对质地优良、收益率较高的信用产品的配置，并将根据经济增速、通胀、政策等变量对组合进行调整。

  指数基金奖：华夏上证50

  估值底部首选大盘蓝筹股

  华夏上证50ETF是境内第一只ETF产品，于2005年2月在上海证券交易所上市。自上市以来，华夏上证50ETF以精确的跟踪效果、方便灵活的交易方式、良好的流动性成、更低的成本，成为分享中国经济成长最便捷高效的投资工具，投资更为轻松简单。这些特点决定了其成为标准化指数投资工具的首选，因而受到了众多投资者的认可，自上市以来，其交易活跃程度一直处于业内领先地位。

  上证50指数是中国证券市场中集代表性、流动性和投资价值为一体的最优秀的指数之一。华夏上证50ETF是投资该指数最高效的工具,相当于将上证50指数作为大股票上市，使得投资者买卖指数就像买卖股票一样便捷高效；同时，其规模大、流动性好，日均成交金额和换手率在同类产品中具明显优势，便于满足各类风格和规模的投资者的投资需求。

  展望2012年，我们认为，A股整体估值已经处于历史低位，银行等行业的长期投资价值较为明显，如果宏观政策出现超预期放松，市场可能出现短期反弹和结构性投资机会。上证50指数代表的大盘蓝筹股估值优势明显，在2012年可能会有相对较好的表现。

  我们仍将一如既往地奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

  指数基金奖：易方达深证100

  分享中国经济成长的投资机会

  多年来，易方达基金对被动投资领域一直比较重视，也持续投入了大量的人力、物力。目前已形成一个相对完善的投资管理平台和一只经验丰富的管理团队用以支持旗下指数产品的管理和运作。深证100ETF跟踪的标的指数覆盖了深证市场成长性较好的100只蓝筹股，成份股的整体质地优良及高成长性为深证100ETF长期优异的业绩回报奠定了基础。过去几年，深证100ETF指数基金都有较好的业绩表现，尤其是2007年和2009年领跑于全市场的指数基金，在所有股票型基金年收益当中位居前列。

  深证100ETF跟踪误差的表现突出、业绩的持续优异及良好的流动性，受到机构和个人投资者的广泛认同,随着投资参与度的增加，基金规模稳步增加。在去年股市单边下跌的行情中，深证100ETF仅场内份额就增长了90%以上。深证100ETF也是目前深交所融资融券交易最为活跃的ETF和A股市场流动性最好的ETF之一。

  对于股票市场而言，经过近两年的调整，目前整体估值水平已处于历史相对偏低区域，这也为中长期投资提供了更高的安全空间。对于指数基金而言，未来投资机会可能来自于两个方面，一个来自于对市场与实体经济成长之间长期背离的纠正，另一个是对经济机构调整背景下上市公司盈利稳定增长的逐步反应。对于深证100ETF而言，标的指数的行业分布均衡合理，指数成分股成长性较高，市场流动性较好，期望深证100ETF能继续为投资者参与未来市场发展、分享中国经济的长期成长提供良好的投资机会。

  分红基金奖：华夏红利

  警惕“中等收入国家陷阱”

  华夏红利基金成立于2005年6月，主要投资对象是具备良好现金分红能力且财务健康、具备长期增长潜力、市场估值合理的优质上市公司，追求基金资产的长期增值。截至2012年12月31日，华夏红利基金累计净值增长率超过417%。

  2011年，华夏红利基金对通胀的变化趋势和中小盘个股估值较高的情况较为警惕，严格控制仓位，配置了铁路、电信运营、电力等防御型板块，同时，适当进行了低买高卖的波段操作。一个好的投资标的，既要符合宏观上的判断，又要达到微观上的投资条件。对于华夏红利来说，仅靠自上而下、大进大出地调整仓位，或者仅用研究员的办法自下而上地选股，都不适宜，应该着力的地方是宏观往下，微观往上，将宏观趋势和微观选股结合。只有在中观形成资产管理的策略，才能避免只从宏观或者微观单因素投资的简单化倾向，结合多因素的判断更经得起市场和时间的考验。

  展望未来，国内通货膨胀压力逐渐减轻，但必须高度警惕其重新抬头的可能，房地产调控仍将持续，经济结构调整还需要一定过程。我们认为，中国能否迈过“中等收入国家陷阱”是未来数年内的重要挑战，需要仔细观察。股市方面，随着市场风险的进一步释放，一些板块和个股的投资机会逐步显现。

  基于以上判断，华夏红利基金将前瞻性地分析问题，及时应对变化，积极优化组合结构，努力把握投资机会，力争为投资者实现良好的收益。

  分红基金奖：工银瑞信核心价值

  经济二季度复苏是大概率事件

  2011年我国A股市场在经济增速高位回落、通胀创近年新高以及偏紧的流动性背景下，走势疲弱，沪深300指数全年下跌25%，年度跌幅之大仅次于2008年的大熊市，投资者普遍损失惨重。工银瑞信核心价值基金作为工银瑞信基金公司的首只股票型产品，在这样的环境下也未能幸免，年度净值出现了较大跌幅。

  今年1季度A股市场在政策放松的预期下，在1-2月走出一波技术性反弹行情，但随着预期的不达标以及微观层面盈利恶化，3月回吐了绝大部分的涨幅。分行业看，早周期的有色、地产、家电等行业涨幅居前，有业绩支持的食品饮料行业跌幅收窄。

  展望全年，我们对A股走势相对乐观。我们预计国内经济下行的趋势在2季度将得到扭转，经济进入复苏阶段是大概率事件。但其进程将取决于政策放松的时间、力度和方式。早周期的地产、家电、汽车等行业会率先受益。随着金融创新力度的加强、新股发行制度改革的推进以及投资者风险偏好的提升，整体市场的投资价值将进一步得到体现。市场提供给投资者的金融工具也将更加丰富。

  工银瑞信核心价值基金将秉持价值投资、长期投资、稳健投资的理念，努力通过合适的大类资产配置调整、行业配置和精选个股，为投资人获取良好回报。