2011年年度报告摘要

  九牧王股份有限公司

§1 重要提示

1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于www.sse.com.cn。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

1.2 公司全体董事出席董事会会议。

1.3 公司年度财务报告已经天健正信会计师事务所有限公司审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

1.4 公司负责人林聪颖、主管会计工作负责人张景淳及会计机构负责人（会计主管人员）陈志高声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

§2 公司基本情况

2.1 基本情况简介

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2.2 联系人和联系方式

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§3 会计数据和财务指标摘要

3.1 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

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3.2 主要财务指标

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3.3 非经常性损益项目

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

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§4 股东持股情况和控制框图

4.1 前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表

单位：股

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4.2公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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§5董事会报告

5.1 管理层讨论与分析概要

1、宏观经济及行业概述

2011年国内外经济形势复杂多变，欧债危机持续恶化、欧美日等发达国家经济复苏乏力、全球性通胀压力增大；国内房地产价格持续走高，CPI居高不下，人民币汇率屡创新高，原材料及人工成本亦不断攀升。

虽然宏观经济复杂多变，但从国内拉动经济增长的三驾马车来看，由于出口及投资增速相对放缓，政府更加强调消费对GDP的贡献，将扩大内需作为经济转型发展的一项重大举措，并辅以一系列促进消费的政策措施。2011年全年社会消费品零售总额达到18.12万亿，比上年增长17.1%。

同时，受居民可支配收入持续提升、城镇化进程稳步推进、居民消费潜力的释放以及消费升级等综合影响，2011年国内服装行业仍保持快速增长，高于社会消费品零售增速。同时，品牌男装企业也继续保持高速增长，主要得益于品牌及其渠道优势、较强的品牌议价能力以及消费结构、观念和模式的转变等。

但由于原材料及人工成本上涨，2011年国内品牌服装提价幅度普遍较大；另外，暖冬气候及春节提前，节前销售旺季相对缩短等因素对销售也造成了一定影响，相对较高的库存成为行业普遍面临的问题。

2、公司经营情况回顾

面对上述复杂的宏观经济环境及服装行业继续保持快速增长的背景下，公司以“为男士提供高性价比的精工时尚服饰”为己任，2011年继续专注于以领先的设计水平、独特的工艺和精湛的制造技术，打造公司“专业好品质”的商品，同时采用外延式扩张和内生式发展相结合的双引擎驱动模式，积极拓展二三级城市销售终端，精耕门店，提升店效，在报告期内取得了较好的经营业绩。报告期内，公司实现营业收入225,733万元，利润总额60,169万元，归属于母公司所有者的净利润51,789万元，分别比上年同期增长34.78%，43.11%和43.73%。

公司继续领跑“中国男裤”，截至2011年，公司主导产品“九牧王”品牌男裤连续十二年荣列同类产品市场综合占有率第一位，茄克连续四年荣列同类产品市场综合占有率第二位，商务休闲男装连续两年荣列同类产品市场综合占有率第一位，“九牧王”品牌荣获中国商业联合会与中华全国商业信息中心联合颁发的“中国消费市场20年最具影响力品牌”称号（以上排名来自中华全国商业信息中心对全国重点大型零售企业、商业集团的统计数据）。

2011年5月30日，公司股票成功在上海证券交易所上市，成为一家公众公司。公司将借助资本市场的力量，进一步打造“好的品牌、好的模式、好的团队、好的文化”，规范运作，稳健经营，力争成为一家“专业化、职业化、信息化、国际化”，及受人尊敬的公众公司。

报告期内，公司围绕年度经营目标，在品牌、渠道、研发等方面均取得良好进展。

（1）品牌建设

报告期内，公司持续提升品牌的知名度和美誉度，在CCTV体育、财经和新闻频道投放媒体广告并冠名电视专栏节目。同时通过“裤领天下”、“双冠王”、“精工二十二年，领先十一载”等大型宣传活动，加强“九牧王”品牌与消费者的互动，传播九牧王的“精工时尚”文化，进一步提升公司品牌形象。公司还跟国际知名品牌咨询机构朗涛策略设计顾问公司合作启动了品牌定位和品牌策略的项目，拟建立具有市场拉力的品牌识别系统和品牌主张。

在由中国服装网举办的“2011中国服装网络盛典”上，“九牧王”品牌凭借强大的品牌影响力和始终如一的卓越品质，获得业界专家、媒体高层及行业知名人士组成的专家团和广大网民的一致认可，成功入选了中国“十大男装品牌”。在由环球时报社、（香港）亚洲品牌协会、国家发改委《宏观经济管理》和中华工商时报社共同主办的2011亚洲品牌年会上，“九牧王”品牌荣获“中国品牌100强”。

（2）渠道建设

报告期内，公司持续完善“直营与加盟并举”、“商场与专卖店两翼齐飞”的渠道布局，大力拓展商场与专卖店终端。公司报告期内销售终端比年初净增430家， 升级终端形象581家，截至报告期末公司销售终端达到了3,140家，其中商场1,673家，专卖店1,467家。公司在巩固一级城市的同时，积极拓展二三级城市的门店。截至本报告期末，公司直营终端占比22.7%，实现收入占比30.51%，与同行业其他企业相比，公司直营终端比重较高，具有终端掌控能力强、盈利能力高等优势和良好的品牌宣传作用，并能够辐射和带动加盟生意的发展；且公司直营终端主要集中在一二级城市，有利于公司借助良好的市场口碑及影响力，向二三级城市稳健拓展。

（3）零售管理

报告期内，公司积极推动区域的组织变革，完善了零售管理和商品采买管理组织，支持了分公司和加盟商相应职能的建立健全。同时，公司持续推动渠道管理体系建设，进一步完善了客户分级制度，为进一步提高店效打下坚实的基础。

公司通过建立以空间形象、陈列、服务和日常管理四维度的终端店铺评估体系，推动零售生意快速反应及标准实施落地，以及加强销售终端系列化呈现等一系列措施，实现直营销售终端同店店效同比增长15.9%，有效VIP客户数量同比增长50%。

（4）研发与设计

报告期内，商品管理中心完善了研发团队的组织结构，构建了以设计师为主导、产品经理负责制的产品开发体系，并在广州新增设产品开发工作室，进一步提高和加快了商品的研发能力。同时为了满足市场需求，商品完成了三个风格系列的开发体系；在坚持“专业好品质”的同时，细分正装风格、休闲风格、时尚风格三个系列并注入更多的时尚、流行、文化元素；在商品系列组合、色系组合、故事组合上有了显著的提高，在获得市场收益的同时，也极大提升了品牌的文化内涵。

报告期末，公司PLM（商品生命周期管理）项目第一期顺利上线，加快了商品开发现代化管理的进程，将有助于缩短商品开发周期，提升公司商品对市场需求的响应能力。

（5）供应链管理

报告期内，公司生产流程持续优化，精益生产得到有效推行。通过加强产前生产规划、产前工艺分析和专用模具开发等措施，使得生产效率和产品质量进一步改善。同时，公司成立了精品车间，生产个性化定制和小批量订单，在保证大流水线正常运行的同时，有效地降低了库存风险，大幅提升了产品整体交付达成率，并实现了快速补货。

公司进一步完善供应商评估体系和新供应商的准入认证体系，对供应商进行了规范评估，并对供应商进行分级分类管理，从而确保了公司优质的供应资源。

（6）人力资源管理

“牧心者牧天下”是公司一直以来秉持的经营理念，以人为本、高效创新是公司永续经营的根本保证。报告期内，为了保证战略发展的需要，公司持续推进基于战略的人力资源管理体系建设，积极引进中高端管理人才，并与全球著名人力资源管理咨询公司怡安翰威特合作，进一步梳理了组织架构和岗位职责，优化了绩效管理体系。同时，为吸引和保留优秀的员工和核心技术业务骨干，增强员工凝聚力，公司筹划了股权激励方案。

3、 公司主营业务及其经营状况

(1) 主营业务分行业、分产品情况

单位:万元 币种:人民币

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公司主营业务全部为销售服装产品的收入，公司2011年主营业务收入较上年同期增长了34.97%，主要原因是：（1）报告期内公司加强营销渠道的建设，截至2011年12月31日，公司销售终端达到3,140个，较年初增加了430个，带动主营业务收入快速增长；（2）随着公司品牌知名度、美誉度、忠诚度及终端运营管理能力的提升，带动了单店业绩的稳步提升，促进主营业务收入快速增长。

从收入的构成来看，男裤占比最高，男裤收入占公司主营业务收入的48.78%，男裤一直以来是公司的核心产品，在行业中具有较高的知名度和美誉度，其市场综合占有率已连续十二年位居全国第一。在男裤的带领下，公司系列产品销售收入不断取得突破，其中衬衫销售收入较上年增长79.35%；茄克收入较上年增长64.70%；T恤收入较上年增长1.95%；其他类别收入则较上年增长32.75%。

(2) 主营业务分地区情况

单位:万元 币种:人民币

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从收入的构成来看，华东区收入占比最高，中南与华北区分列二三位。公司的销售市场目前仍主要集中在华东、中南及华北区，报告期内其营业收入占比在76%左右，是公司收入和利润的最重要来源。未来公司在维持重点区域稳步增长的情况下，将加大西南、西北及东北区的市场开拓力度，提高其市场占有率。报告期内公司东北区营业收入较上年增长48.69%，成为公司收入增长最快的区域。

(3) 报告期内主要会计科目变动分析

1） 合并资产负债表会计科目变动分析（变动比率超过20%）

(下转147版)

股票简称	九牧王
股票代码	601566
上市交易所	上海证券交易所

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	吴徽荣	李健
联系地址	厦门市思明区龙昌路12号	厦门市思明区龙昌路12号
电话	0592-2955789	0592-2955789
传真	0592-2955997	0592-2955997
电子信箱	ir@joeone.net	ir@joeone.net

	2011年	2010年	本年比上年增减（%）	2009年
营业总收入	2,257,331,244.52	1,674,810,347.77	34.78	1,403,912,615.35
营业利润	598,170,025.27	419,727,811.58	42.51	254,953,500.49
利润总额	601,689,709.47	420,449,731.00	43.11	255,985,292.13
归属于上市公司股东的净利润	517,893,217.40	360,325,263.79	43.73	257,765,724.34
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	515,319,221.24	359,853,414.48	43.20	256,824,778.99
经营活动产生的现金流量净额	335,052,620.25	181,558,007.59	84.54	367,279,810.47
	2011年末	2010年末	本年末比上年末增减（%）	2009年末
资产总额	4,757,782,963.90	1,591,749,739.31	198.90	1,289,200,899.61
负债总额	778,917,789.46	616,299,443.19	26.39	699,260,737.80
归属于上市公司股东的所有者权益	3,978,865,174.44	908,703,722.41	337.86	523,368,647.08
总股本	572,930,000.00	452,930,000.00	26.49	77,951,600.00

	2011年	2010年	本年比上年增减（%）	2009年
基本每股收益（元／股）	0.99	0.80	23.75	0.57
稀释每股收益（元／股）	0.99	0.80	23.75	0.57
用最新股本计算的每股收益（元/股）	0.99	/	/	/
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	0.99	0.80	23.75	0.57
加权平均净资产收益率（%）	19.49	49.89	减少30.40个百分点	55.23
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）	19.40	49.80	减少30.40个百分点	55.03
每股经营活动产生的现金流量净额（元／股）	0.58	0.40	45.00	4.71
	2011年末	2010年末	本年末比上年末增减（%）	2009年末
归属于上市公司股东的每股净资产（元／股）	6.94	2.01	245.27	6.71
资产负债率（%）	16.37	38.72	减少22.35个百分点	54.24

非经常性损益项目	2011年金额	2010年金额	2009年金额
非流动资产处置损益	318,043.25	-12,459.98	-30,517.00
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外	6,823,816.00	2,778,150.00	1,340,901.31
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-3,622,175.05	-2,043,770.60	-278,592.67
少数股东权益影响额		-35,000.00	-97,750.54
所得税影响额	-945,688.04	-215,070.11	6,904.25
合计	2,573,996.16	471,849.31	940,945.35

2011年末股东总数			7,672户	本年度报告公布日前一个月末股东总数		7,165户
前10名股东持股情况
股东名称	股东性质		持股比例(%)	持股总数	持有有限售条件股份数量	质押或冻结的股份数量
九牧王国际投资控股有限公司	境外法人		58.91	337,500,000	337,500,000	无
泉州市顺茂投资管理有限公司	境内非国有法人		5.26	30,150,000	30,150,000	无
泉州市睿智投资管理有限公司	境内非国有法人		5.26	30,150,000	30,150,000	无
泉州市铂锐投资管理有限公司	境内非国有法人		5.26	30,150,000	30,150,000	无
智立方（泉州）投资管理有限公司	境内非国有法人		3.85	22,050,000	22,050,000	无
上海浦东发展银行－嘉实优质企业股票型开放式证券投资基金	其他		1.48	8,505,268	0	未知
中国建设银行－银华核心价值优选股票型证券投资基金	其他		1.31	7,483,162	0	未知
中国建设银行股份有限公司－泰达宏利效率优选混合型证券投资基金	其他		1.24	7,098,428	0	未知
中国工商银行－上投摩根内需动力股票型证券投资基金	其他		1.11	6,373,834	0	未知
中国银行－嘉实成长收益型证券投资基金	其他		1.04	5,978,748	0	未知
前10名无限售条件股东持股情况
股东名称		持有无限售条件股份数量			股份种类
上海浦东发展银行－嘉实优质企业股票型开放式证券投资基金		8,505,268			人民币普通股
中国建设银行－银华核心价值优选股票型证券投资基金		7,483,162			人民币普通股
中国建设银行股份有限公司－泰达宏利效率优选混合型证券投资基金		7,098,428			人民币普通股
中国工商银行－上投摩根内需动力股票型证券投资基金		6,373,834			人民币普通股
中国银行－嘉实成长收益型证券投资基金		5,978,748			人民币普通股
中国农业银行－交银施罗德精选股票证券投资基金		4,710,739			人民币普通股
全国社保基金一零九组合		3,500,521			人民币普通股
泰和证券投资基金		3,403,344			人民币普通股
中国工商银行－易方达价值成长混合型证券投资基金		3,200,000			人民币普通股
兴业银行股份有限公司－万家和谐增长混合型证券投资基金		2,703,925			人民币普通股

主营业务分行业情况
分行业	营业收入	营业成本	营业利润率(%)	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	营业利润率比上年增减（%）
服装	225,429.02	99,654.87	55.79	34.97	34.76	增加0.07个百分点

主营业务分产品情况
分产品	营业收入	营业成本	营业利润率(%)	营业收入比上年增减(%)	营业成本比上年增减(%)	营业利润率比上年增减（%）
男裤	109,967.51	47,887.55	56.45	25.47	26.84	减少0.47个百分点
茄克	45,621.61	21,286.57	53.34	64.70	56.10	增加2.57个百分点
T恤	15,556.95	6,492.27	58.27	1.95	6.09	减少1.63个百分点
衬衫	22,866.54	8,978.54	60.74	79.35	80.73	减少0.30个百分点
其他	31,416.42	15,009.95	52.22	32.75	30.83	增加0.70个百分点
合计	225,429.02	99,654.87	55.79	34.97	34.76	增加0.07个百分点

地区	营业收入	营业收入比上年增减（％）
华东	92,855.49	35.13
中南	49,894.82	36.27
华北	29,417.23	29.68
西南	19,980.07	29.09
西北	20,777.68	37.48
东北	12,503.72	48.69
合 计	225,429.02	34.97