据银河证券发布的一季度基金公司股票投资主动管理能力综合评价报告显示，截至3月30日，中欧基金一季度股票投资主动管理平均收益率达6.34%，在参评的64家基金公司中高居榜首，旗下所有纳入统计的主动权益类基金均跻身同类基金前15位，突出的业绩受到投资者与市场的关注。

  “五朵金花齐绽放”，一季度业绩抢眼

  据银河证券基金研究中心统计，中欧中小盘、中欧新动力、中欧价值发现、中欧新趋势这四只标准股票型基金一季度净值增长率分别达到8.46%、7%、6.05%、4.88%，在274只同类基金中分别排名第2、第5、第9、第15名。而中欧新蓝筹在56只灵活配置混合型基金中也排名第7，受到投资者与业内人士的关注。

  投资团队通力协作 基金经理风格多元

  据了解，2009年以来中欧基金全力加强整体投研团队规模建设，近年来保持了良好的稳定性，投资风格也较为多元，今年一季度再次实现了业绩的突飞。

  从业经验超过12年的周蔚文担任中欧基金投资总监一职，其善于宏观分析、行业配置以及把握阶段性交易机会，实现了“自上而下”和“自下而上”的很好结合，出色的投资管理能力带动了中欧新蓝筹、中欧新趋势等业绩快速提升。

  中欧基金权益投资部总监苟开红也是投研团队中的中坚力量，其强调价值投资长线潜伏，擅长“自下而上”精选个股，其管理的中欧价值发现、中欧新动力基金显示出较强的超额收益，受到市场关注。

  而中欧中小盘基金则是今年来中欧基金旗下涌现的又一匹业绩黑马，基金经理王海基于宏观经济环境，凭借其较强的政策敏感度，进行行业大类配置，在今年一季度准确把握住了房地产板块的反弹行业，业绩提升显著。

  周蔚文：

  投资寻找确定性 2012年赚业绩增长的钱

  中欧新蓝筹：

  “三年持续回报积极混合型明星基金”

  2012年一季度净值增长率3.11%，在56只可比基金中排名第7位

  过去6个月净值增长率达3.94%，在54只可比基金中排名第1位

  中欧新趋势：

  2012年一季度净值增长率4.88%，在274只可比基金中排名第15位

  投资风格：震荡市，业绩最突出

  据海通证券基金研究中心报告风格箱数据显示，周蔚文的业绩在震荡市中表现最好，战胜92.49%的其他偏股型基金；在涨市和跌市中也能够战胜超过50%的同类基金；在平衡风格市场中能够战胜88.15%的同类基金。

  多年的从业经验中，周蔚文摸索出了自己的高效投资经验。他说，先“自上而下”着手，判断行业性机会，再研究其中个股，这样的研究投资效率会更好，投资把握也会更大。在经济转型期，A股市场整体区间震荡格局下，在投资策略上强调“赚业绩的钱”，关注确定性高的行业和个股。

  “踏踏实实找那些行业能看得清楚的、公司质地比较好的股票，在经济弱平衡中应更加关注业绩增长的持续性，使组合的业绩在2012年、2013年都有比较好的增长。如果有些波段性的大的机会，也会阶段性参与，追求绝对收益率。”

  擅长把握市场机会，从容不迫

  同时，周蔚文对于阶段性行情的操作也有自己独到的心得。从业12年中所经历的牛熊周期，使他在宏观经济、行情判断上富有丰富的经验，而早前多年的行业研究员的经历也为他的投资打下了坚实的基础。“去年中欧新蓝筹取得了较好的成绩，在四季度减持了一定的医药、消费以及新兴产业等超额收益较高的股票。一季度的操作上，除了配置一些具备‘业绩增长可持续性’行业和个股外，他还关注了一些基本面预期将会改善的周期性行业，在第一季度阶段性配置了如房地产、煤炭、化纤、保险等周期性行业股票，这些股票配置均取得了较好的效果。”

  苟开红：

  自下而上精选个股 价值投资

  中欧价值发现基金：

  2011年一年期金基金·股票型基金奖 （上证报）

  2012年一季度净值增长率6.05%，在274只可比基金中排名第9位。

  中欧新动力：

  2012年一季度净值增长率7.00%，在274只可比基金中排名第5位。

  投资印记：坚持价值第一

  苟开红坦言自己坚持价值投资理念，“价值投资理念听起来可能有些泛泛，这是因为说的人多，但真正能够坚持下来的人少。我们并不想突出什么特别之处，只是想能够踏踏实实的坚持这一理念。”

  苟开红表示，其投资整体看得比较长远，着眼企业未来的发展。市场下跌过程中，尽量减少市场情绪的干扰，根据公司价值判断，坚定买入长期看好的品种。从结果来看，这些品种在市场回暖后开始强于市场走势，为中欧价值发现和中欧新动力取得了较好的业绩结果。

  投资风格：自下而上，选出好公司

  基于中国经济进入转型期、经济增速逐渐放缓的环境判断，苟开红将工作重点完全放在“自下而上”精选个股上，重点关注新兴行业。“精力绝大部分花在了对公司个体的理解与把握上。每个公司都是不同的，同一个行业的公司可以适用不同的市盈率，同一个行业的公司也可能是用不同的商业模式来赚钱，因此要消化每一个公司的情况，去思考、理解公司的商业模式及其持续性、执行力等情况。即使是休息时间里的每一次消费也都可以成为一次调研，用生活去感受所有投资品，尝试从不同角度寻找优质上市公司。”

  与“精选个股”相提并重的是“安全边际”，苟开红强调，在经济整体环境并不是特别好的情况下，市场不确定性因素较多，因此更加需要注重控制投资风险，注重在投资上的分散性，注重价值投资。从中欧价值发现、中欧新动力的2011年报来看，其持有的股票数量相对较多，投资较为分散。

  王海：

  准确把握住市场的重大结构性投资机会

  中欧中小盘：

  2012年一季度净值增长率8.46%，在274只可比基金中排名第2位

  投资思路：自上而下，稳扎稳打

  “知取舍、价值投资”是王海所坚守的投资原则。王海表示，去年判断中小盘股与大盘蓝筹股之间的估值溢价率达到了高点，未来溢价率将逐渐收窄，大盘蓝筹股有估值修复行情。尤其是金融地产板块，即使放置于国际视野中比较，也具有明显的投资价值。

  对过去几年一直受到政策调控的房地产板块而言，王海认为，“地产调控的政策顶点在去年10月左右已经见到，后面的大趋势方向是微调。如果确信有关政策趋势是向好的方向发展，那么阶段性扰动因素或许反而是一个较好的投资机会。在2012年投资中，地产板块将具有战略性的重大投资机会。”

  基于对宏观经济发展态势的判断以及对市场结构性估值特征的考虑，王海在今年一季度重配了房地产板块，这为中欧中小盘的业绩收益贡献较多。

  投资选股：业绩是硬道理

  在选股上，王海注重公司业绩的未来可持续性。以地产板块为例，王海表示，他偏向于选择业务简单的、具备持续发展能力的公司，不过，房地产板块也存在不少概念题材类股票，对于它们，总体上应保持敬畏的态度。

  王海预期，2012 年2 季度中国经济或将开始触底回升，全年经济总体保持稳定增长态势。国内证券市场方面，预期今年市场投资机会将好于2011年，尤其看好房地产板块的战略性投资机会。“这种机会的促发将来自于政策的微调， 这种微调不一定是货币政策方面的，可以体现为针对具体产业发展或者其他很多细小方面的措施；例如鼓励居民首套房的相关政策、按揭比例下调为两成等，或有选择性的允许大地产商通过资本市场融资等。而经济运行中的通胀压力阶段性回调也在二季度为政策的可能微调提供了良好的时间之窗。”

  （CIS）

  除特别说明，本文数据来源均为银河证券基金研究中心，数据截至2012年3月30日