§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2012年04月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年1月1日起至2012年3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注:(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;(2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注:本基金成立于2005年7月15日,建仓期为半年,建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注:1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2012年1季度市场整体呈现自底部回升的趋势,基本确认了2130点为中期市场底部,当季上证指数上涨2.88%,巨潮服务指数上涨1.18%。在鼓励养老金入市等多项增强市场信心的政策推出,且前期市场经过连续下跌后,市场出现的这波反弹显示出投资者信心在逐渐恢复,做多的动力和情绪均较强。
从板块表现来看,前期弱市中已经表现出较强抗跌性的大盘蓝筹股成为反弹的主动力,有效的带动了指数的上扬,而受新股发行制度改革影响,部分估值相对较高的中小盘成长股反弹幅度弱于市场;从行业表现来看,周期类行业均出现了较大幅度的上涨,前期下跌幅度较多的煤炭、有色等周期类个股率先出现大幅反弹,银行、保险等金融类股票也有较好的表现,其它地产、工程机械、建材等板块也有一定幅度反弹。前期被市场认为具有弱周期特征的消费类行业个股也普遍出现了一定幅度反弹,显示出市场投资者的风险偏好程度开始逐渐加大,操作思路开始由防御转为进攻。
本基金认为在1季度出现的这轮市场反弹的性质为估值修复,整体的宏观基本面状况并没有出现非常明显的变化,各行业的状况也还在维持去年底的水平,部分甚至还在恶化,上市公司的业绩预告也较预期的有所下降。市场估值修复的主要原因在于,一方面流动性环比有所改善;另一方面,政策新规鼓励上市公司扩大分红比例在一定程度上也起到了提升市场整体估值的作用;此外,在市场经过去年的长期下跌后,部分行业板块基本已经反映了基本面的下滑程度,在趋势性下跌过程中部分可能有过度反应,在市场整体出现向好趋势时本身存在估值修复要求。
本基金在季度初对于组合的股票持仓比例进行了大幅提高,基本保持在80%左右,对于持仓结构也进行了调整,对于占成份股权重比例最大的煤炭和电力行业均进行了增仓操作,使其维持在标配水平;另外对于成分股中的部分价值优势突出的个股进行了超配以期获得超越基准的收益;对于非成分股的操作较为谨慎,仅增持了前期经过长期跟踪,对于公司基本面情况把握最大的部分个股,对于非成分股的操作原则为获得绝对收益,严格止损。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.5818元,本报告期份额净值增长率为1.04%,同期业绩比较基准增长率为1.33%。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
1季度的信贷增长从目前的趋势看低于此前过高的预期，主要原因还是在于银行的存款规模增长不足，难以大量投放信贷，而外汇占款持续流出的状况预计将有所改善。因此，预计整体的货币供应量增速较去年底将有所反弹，但幅度估计有限。从货币政策的调整进度来看，仍没有出现符合预期的状况，前期市场预期存款准备金率年内再次下调仍未出现，显示当前央行对于紧缩政策的维持态度。受以上两方面因素影响，预计国内今年的银行贷款增长不会出现超预期的表现，货币供应量短期内有改善，但改善的幅度还不能太过乐观。
1季度的PMI指数呈现逐月回升的态势，显示企业的经营活动开始出现一些改善，但经济增长整体向下的趋势并无改变，部分中小企业尤其是外贸业务及加工制造类企业目前的经营状况仍没有得到明显改善，需要等到货币政策的持续放松才能缓解其资金紧张的局面。另一方面，需求的减弱也影响到了部分企业的订单增长，部分产品甚至前期热销商品开始出现降价销售的现象，此状况如果持续将会对此类企业的毛利率带来不利影响，从而降低其整体盈利水平。
在国内需求增速放缓，而货币政策还没有得到实质性放松的背景下，预计12年国内的CPI将保持持续回落的趋势，这为货币政策及部分产业政策的调整创造了较好的环境，有关政策的变化将能带来部分相关行业的投资机会。
在市场判断方面，由于支持本轮反弹的各因素还未出现根本变化，因此短期内趋势将得以延续，估值修复的行业仍将继续。在市场结构上，预计前期反弹幅度较小的中小盘个股将会出现补涨行情，个别超跌品种将有可观的超额收益。
在相关投资机会方面，市场在经过了前期的持续下跌后，部分个股出现较大跌幅，其中长期业绩增长明确且目前估值不高的品种存在反弹的机会，由于本基金非成分股持仓追求绝对收益，在短期内操作思路仍以超跌反弹为主，持仓品种有一定幅度盈利后将及时兑现。整体来看，具体的投资机会可能主要集中于以下几方面：1.在货币政策持续放松的预期下，流动性预计将得到部分改善，市场利率水平也将处于下降水平，对于政策放松较为敏感的周期类行业个股存在反弹可能，包括地产、建材、汽车等；2.一季度业绩存在超预期可能或同比改善明显的上市公司，如银行、保险、电力等个股。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
■
5.2期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 指数投资按行业分类的股票投资组合
■
5.2.2 积极投资按行业分类的股票投资组合
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5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.3.2 积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末本基金未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
无
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.8.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况
5.8.5.2报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1备查文件目录
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7.2存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站：
7.3查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万家基金管理有限公司
2012年4月24日
| 基金简称 | 万家公用事业行业股票(LOF) |
| 基金主代码 | 161903 |
| 基金运作方式 | 契约型上市开放式基金(LOF) |
| 基金合同生效日 | 2005年7月15日 |
| 报告期末基金份额总额 | 843,721,235.54份 |
| 投资目标 | 本基金主要运用增强型指数化投资方法,通过主要投资于国内与居民日常生活息息相关的公用事业上市公司所发行的股票,谋求基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资策略 | 本基金采用指数优化投资方法,基于巨潮公共服务指数成份股的盈利状况、分红水平、价值评估等方面作为研究因素,实施指数增强投资管理,寻找高质量的公用事业上市公司构造股票投资组合,力求实现较高的当期收益和稳健的资本增值。 |
| 业绩比较基准 | 80%×巨潮公共服务指数收益率+20%×同业存款利率 |
| 风险收益特征 | 本基金是一只指数增强股票型基金,主要投资于国内与居民日常生活息息相关的公用事业上市公司股票,长期平均的预期风险和收益高于混合型基金或债券型基金。 |
| 基金管理人 | 万家基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 交通银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2012年1月1日至2012年3月31日） |
| 1.本期已实现收益 | -26,587,239.82 |
| 2.本期利润 | 12,399,212.91 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0132 |
| 4.期末基金资产净值 | 490,882,215.89 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.5818 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 1.04% | 1.29% | 1.33% | 1.26% | -0.29% | 0.03% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 朱颖 | 本基金基金经理、万家红利基金基金经理、万家双引擎灵活配置基金基金经理 | 2011年11月11日 | - | 5年 | 硕士学位, 2006年10月加入万家基金管理有限公司,曾担任行业分析师,基金经理助理。 |
| 吴印 | 本基金基金经理、万家双引擎基金基金经理、万家精选股票型基金基金经理 | 2011年6月8日 | - | 5年 | 硕士学位,2006年加入万家基金,曾担任研究发展部行业分析师、基金经理助理。 |
| 马云飞 | 本基金基金经理、万家精选基金基金经理 | 2012年2月4日 | - | 7年 | 硕士学位，曾就职于国投瑞银基金管理有限公司、齐鲁证券有限责任公司。2011年6月起加入万家基金管理有限公司。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益类投资 | 415,251,376.34 | 83.32 |
| 其中：股票 | 415,251,376.34 | 83.32 | |
| 2 | 固定收益类投资 | 2,010,201.00 | 0.40 |
| 其中：债券 | 2,010,201.00 | 0.40 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | 40,000,180.00 | 8.03 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 40,000,392.57 | 8.03 |
| 6 | 其他资产 | 1,104,099.79 | 0.22 |
| 7 | 合计 | 498,366,249.70 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 158,373,649.63 | 32.26 |
| C | 制造业 | 1,702,051.05 | 0.35 |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | - | - |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 1,702,051.05 | 0.35 |
| C8 | 医药、生物制品 | - | - |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 73,121,179.30 | 14.90 |
| E | 建筑业 | 4,918,400.00 | 1.00 |
| F | 交通运输、仓储业 | 91,520,123.57 | 18.64 |
| G | 信息技术业 | 3,511,200.00 | 0.72 |
| H | 批发和零售贸易 | 1,207,612.12 | 0.25 |
| I | 金融、保险业 | - | - |
| J | 房地产业 | 12,270,660.56 | 2.50 |
| K | 社会服务业 | 6,583,025.34 | 1.34 |
| L | 传播与文化产业 | 13,073,207.40 | 2.66 |
| M | 综合类 | 12,912,071.89 | 2.63 |
| 合计 | 379,193,180.86 | 77.25 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | - | - |
| C | 制造业 | - | - |
| C0 | 食品、饮料 | - | - |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | - | - |
| C7 | 机械、设备、仪表 | - | - |
| C8 | 医药、生物制品 | - | - |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | 36,058,195.48 | 7.35 |
| H | 批发和零售贸易 | - | - |
| I | 金融、保险业 | - | - |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 36,058,195.48 | 7.35 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 601088 | 中国神华 | 870,000 | 22,280,700.00 | 4.54 |
| 2 | 601006 | 大秦铁路 | 2,820,000 | 21,009,000.00 | 4.28 |
| 3 | 601857 | 中国石油 | 1,750,000 | 16,957,500.00 | 3.45 |
| 4 | 600028 | 中国石化 | 2,060,000 | 14,811,400.00 | 3.02 |
| 5 | 600900 | 长江电力 | 2,200,000 | 14,344,000.00 | 2.92 |
| 6 | 600256 | 广汇股份 | 520,826 | 12,270,660.56 | 2.50 |
| 7 | 000983 | 西山煤电 | 769,912 | 11,302,308.16 | 2.30 |
| 8 | 601699 | 潞安环能 | 392,000 | 9,600,080.00 | 1.96 |
| 9 | 600795 | 国电电力 | 3,620,000 | 9,339,600.00 | 1.90 |
| 10 | 600348 | 阳泉煤业 | 495,400 | 8,535,742.00 | 1.74 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 002052 | 同洲电子 | 3,671,914 | 36,058,195.48 | 7.35 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 国家债券 | 2,010,201.00 | 0.41 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | - | - |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 2,010,201.00 | 0.41 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 010203 | 02国债⑶ | 20,100 | 2,010,201.00 | 0.41 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,000,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 80,476.52 |
| 5 | 应收申购款 | 23,623.27 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 1,104,099.79 |
| 报告期期初基金份额总额 | 1,001,514,400.32 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5,163,560.01 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 162,956,724.79 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 843,721,235.54 |
| 5、万家公用事业行业股票型证券投资基金2012年第一季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 |
万家公用事业行业股票型证券投资基金(LOF)
2012年第一季度报告
2012年3月31日
基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 报告送出日期:2012年4月24日