§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年4月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条：基金的投资（二）投资范围规定的各种比例，股票资产占基金资产的60%—95%；现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
3、自2012年4月11日起，本基金管理人增聘刘春雨女士为本基金基金经理，详情请见本基金管理人于2012年4月12日发布的相关公告；自2012年4月13日起，杨靖先生不再担任本基金基金经理职务，详情请见本基金管理人于2012年4月14日发布的相关公告。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华领先策略股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为，也未出现本基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2012年一季度，大盘走出了底部企稳反弹然后小幅回落的态势。上证综合指数全季度上涨2.88%，整体上大盘股表现优于小盘股，分行业看，有色、家电、地产表现突出，TMT（科技、媒体和通信）和医药表现相对落后。
本基金在去年四季度基于政策预期、技术点位、宏观背景三个方面，准确判断了一个季度的反弹行情。并在年初保持了较高的仓位，在今年1月份一度有非常良好的表现。但是较为可惜的是，2月初由于我们认为政策出台的进度低于预期，加之经济基本面还在下行过程中，市场反弹会由此受到冲击，所以较早的降低了仓位。另一方面，股票结构上也调整不够及时，对消费板块和成长股的增持不够。所以2月份以来基金组合表现较为落后。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.9904元，本报告期份额净值增长率为-4.46%，同期业绩比较基准收益率为3.63%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
对于二季度，我们认为前期支持本轮反弹的积极因素依然存在。技术方面，市场经过3月份的技术调整，短期继续下跌的空间不大。政策方面，两会后，政府对于后期的经济共识更加明确，前期所预期的政策利好会逐步切实兑现。财政支出和投资支持上的力度会加大，对资本市场重视程度大幅提高。经济基本面方面，国内通胀的趋势已经向下，国外经济短期大幅放缓放松力度，拓宽了中国的政策决策空间。地产销售、投资品需求有逐步企稳回暖的微观迹象。
鉴于以上判断，本基金将在二季度初保持中性略高的仓位，以前期持有的低估值周期类行业为主，并从消费升级、经济转型角度布局中线成长股，行业配置更加均衡。但由于压制市场的中期问题，即经济增速下行和经济增长模式转型的问题依然没有有效解决，所以市场中期大幅上涨的条件并不具备。所以本基金将密切跟踪经济、政策和市场变化，以基金持有人利益最大化为首要任务，灵活、及时应对。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.8.3 其他资产构成
■
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1中国证监会批准银华领先策略股票型证券投资基金设立的文件
8.1.2《银华领先策略股票型证券投资基金基金合同》
8.1.3《银华领先策略股票型证券投资基金招募说明书》
8.1.4《银华领先策略股票型证券投资基金托管协议》
8.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》
8.1.6 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程
8.1.7 基金托管人业务资格批件和营业执照
8.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
8.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理有限公司
2012年4月24日
| 基金简称 | 银华领先策略股票 |
| 交易代码 | 180013 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2008年8月20日 |
| 报告期末基金份额总额 | 1,127,696,027.28份 |
| 投资目标 | 中国经济未来持续高速的增长使得投资于领先行业中的优势公司成为未来投资的主线之一。通过运用领先的资产配置策略，投资于领先优势并且具备估值吸引力的股票、债券，并在有效控制投资组合风险的前提下力求取得基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资策略 | 本基金的债券投资采取自上而下的久期配置、组合期限配置、类属配置策略和自下而上的个券精选相结合的积极投资策略，发现、确认并利用市场失衡实现组合增值。 本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的60%—95%；现金、债券资产、权证以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30%。 |
| 风险收益特征 | 本基金为股票型证券投资基金，预期风险与收益水平高于混合型基金、债券基金与货币市场基金，在证券投资基金中属于较高风险、较高收益的基金品种。 |
| 基金管理人 | 银华基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2012年1月1日 － 2012年3月31日 ） |
| 1.本期已实现收益 | -68,161,479.65 |
| 2.本期利润 | -51,742,779.36 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0458 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,116,878,953.18 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.9904 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -4.46% | 1.24% | 3.63% | 1.06% | -8.09% | 0.18% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 杨靖先生 | 本基金的基金经理 | 2009年9月29日 | - | 8年 | 经济学硕士。曾在中信证券股份有限公司、工银瑞信基金管理有限公司从事行业研究和投资管理工作。2007年11月加盟银华基金管理有限公司，2011年9月28日至2012年4月13日期间兼任银华消费主题分级股票型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 950,482,760.61 | 81.75 |
| 其中：股票 | 950,482,760.61 | 81.75 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 210,714,335.84 | 18.12 |
| 6 | 其他资产 | 1,505,242.83 | 0.13 |
| 7 | 合计 | 1,162,702,339.28 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | 16,645,915.35 | 1.49 |
| B | 采掘业 | 50,039,484.30 | 4.48 |
| C | 制造业 | 412,274,767.79 | 36.91 |
| C0 | 食品、饮料 | 96,164,323.70 | 8.61 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 35,428,898.99 | 3.17 |
| C5 | 电子 | 52,300,000.00 | 4.68 |
| C6 | 金属、非金属 | 89,736,773.25 | 8.03 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 113,604,935.42 | 10.17 |
| C8 | 医药、生物制品 | 25,039,836.43 | 2.24 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 19,515,728.40 | 1.75 |
| E | 建筑业 | 49,098,063.61 | 4.40 |
| F | 交通运输、仓储业 | 41,644,641.35 | 3.73 |
| G | 信息技术业 | 45,836,417.16 | 4.10 |
| H | 批发和零售贸易 | 13,320,278.88 | 1.19 |
| I | 金融、保险业 | 116,342,110.91 | 10.42 |
| J | 房地产业 | 83,278,060.60 | 7.46 |
| K | 社会服务业 | 36,672,888.64 | 3.28 |
| L | 传播与文化产业 | 50,538,403.62 | 4.52 |
| M | 综合类 | 15,276,000.00 | 1.37 |
| 合计 | 950,482,760.61 | 85.10 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601398 | 工商银行 | 10,000,000 | 43,300,000.00 | 3.88 |
| 2 | 600887 | 伊利股份 | 1,869,379 | 41,201,113.16 | 3.69 |
| 3 | 601788 | 光大证券 | 2,799,919 | 33,515,030.43 | 3.00 |
| 4 | 600123 | 兰花科创 | 739,839 | 32,871,046.77 | 2.94 |
| 5 | 600720 | 祁连山 | 3,477,614 | 32,515,690.90 | 2.91 |
| 6 | 002123 | 荣信股份 | 1,954,430 | 31,485,867.30 | 2.82 |
| 7 | 000100 | TCL 集团 | 15,000,000 | 30,600,000.00 | 2.74 |
| 8 | 002157 | 正邦科技 | 3,046,155 | 29,882,780.55 | 2.68 |
| 9 | 600970 | 中材国际 | 1,399,919 | 27,984,380.81 | 2.51 |
| 10 | 601318 | 中国平安 | 750,000 | 27,435,000.00 | 2.46 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,240,895.89 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 39,869.63 |
| 5 | 应收申购款 | 224,477.31 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 1,505,242.83 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,122,297,058.86 |
| 本报告期基金总申购份额 | 43,584,015.10 |
| 减:本报告期基金总赎回份额 | 38,185,046.68 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,127,696,027.28 |
银华领先策略股票型证券投资基金
2012年第一季度报告
2012年3月31日
基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2012年4月24日