⊙记者 梁敏 ○编辑 衡道庆

  尽管4月份汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值回升至49.1，但仍连续六个月处于枯荣分水岭下方，加之就业指数仍未出现明显回暖，因此，分析人士认为，二季度货币及财政政策微调力度可能继续加大。

  汇丰昨日公布数据显示，4月汇丰中国PMI初值为49.1，较3月份终值回升0.8个百分点。不过，这已经是该数据连续六个月低于50的枯荣分水岭。

  从分项数据来看，4月份几大重要指数也纷纷出现回升或下滑幅度放缓的情况。4月新订单指数由3月的47.4升至48.9；产出价格指数也从3月的47.3回升至49.1，创下六个月高位；新订单指数仍在50以下，但下滑的幅度较3月的47.4有所放缓至48.9，其中新出口订单指数更是达到三个月来新高，从3月的47.7反弹至4月的49.8。

  对此，汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，“4月制造业PMI初值回升，说明此前微调政策的效果显现，所以对经济增长出现急剧放缓的担忧可以有所缓解。”

  此前国家统计局公布数据显示，经济增速连续五个季度出现下滑，今年一季度经济增速回落至8.1%，大大低于市场预期。而在出口持续低迷，投资增速也不稳的情况下，市场对未来经济增长难免有所担心。

  但近期多项数据均显示，前期宽松政策的效果正在显现。3月份，规模以上工业增加值同比实际增长11.9%，比1-2月份加快0.5个百分点。而3月份新增贷款也超过万亿元。这在一定程度上可以减少对经济增速下滑的担忧。

  值得注意的是，4月汇丰PMI分项指数中，就业指数以及增长前景仍未有明显回暖，其中，就业指数仅从48.5略升至48.7，产成品库存仍在增加，由此前的48.2又回到50.1。因而用新订单减产成品库存衡量的增长动力指标4月进一步下滑。

  在此背景下，屈宏斌认为，二季度货币及财政政策微调力度可能继续加力，“预计二季度仍有两次共计100个基点的准备金率下调，最快未来几周就可能下调。”

  据了解，国家统计局将于5月1日公布4月份PMI数据，市场普遍预计4月PMI会出现小幅反弹，而此前PMI已经连续四个月上涨。