§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：业绩比较基准=上证180指数涨跌幅×65%＋深证100指数涨跌幅×30%＋金融同业存款利率×5%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：1、本基金合同于2004年5月12日生效。
2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。
2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为，未存在同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在经历了2011年长达三个季度的单边下跌之后，2012年一季度，市场略有起色，一度出现了15%左右的反弹。
本季度内，本基金在提高股票仓位的同时，对行业配置也做出了一定的调整，主要增加了部分周期性行业的配置，从而令组合更为均衡。上述调整从整体而言，对组合有一定的正贡献。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金净值增长率为2.87%，同期上证综指上涨2.88%，深圳成指上涨5.51%，沪深300指数上涨4.65%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
一季度市场虽然出现了反弹，但是基础并不十分扎实。由于资金、天气等多重因素，今年的经济活动在季节性上有一定变异。同时，政府在着力进行经济结构的调整，各种政策的调整虽不十分明确，但也的确在发生。这些都给市场判断带来了很大的难度。
展望二季度，我们对市场仍然抱谨慎乐观的态度。因为，我们预期在经济基本面、流动性等方面，二季度环比一季度都会有所改善。而经济结构的转型也会在兼顾发展速度与经济稳定的基础上进行，因此经济出现超预期下滑的可能性不大。变数主要在于两个方面，一是因为欧债危机仍未解决，外围经济不确定性较大；其次，中国经济的转型困难程度颇大，这一忧虑的存在可能会在较长的一段时间内影响市场信心，从而压制A股市场的估值水平。
本基金将持续关注经济走势的变化，深入研究公司基本面，力争为投资人创造良好的回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券之一的五粮液的发行主体宜宾五粮液股份有限公司，因涉及多个信息披露事项披露不及时并存在重大遗漏等违规事件，曾于2011年5月28日受到中国证监会的行政处罚。本报告期内，五粮液股份有限公司未再就该事项发布新公告。
对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该股票，认为高端白酒估值合理，成长确定且业绩有保证，该股票虽受到行政处罚但长期价值仍在。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。
报告期内本基金投资的前十名证券中的其它证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
（一）《鹏华中国50开放式证券投资基金基金合同》；
（二）《鹏华中国50开放式证券投资基金托管协议》；
（三）《鹏华中国50开放式证券投资基金2012年第1季度报告》（原文）。
7.2 存放地点
深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。
7.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。
鹏华基金管理有限公司
2012年4月24日
| 基金简称 | 鹏华中国50混合 |
| 基金主代码 | 160605 |
| 交易代码 | 160605 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2004年5月12日 |
| 报告期末基金份额总额 | 3,647,808,856.52份 |
| 投资目标 | 以价值投资为本，通过集中投资于基本面和流动性良好同时收益价值或成长价值相对被低估的股票，长期持有结合适度波段操作，以求在充分控制风险的前提下分享中国经济成长和实现基金财产的长期稳定增值。 |
| 投资策略 | （1）股票投资方法：本基金股票投资中，精选个股，长期持有结合适度波段操作，注重长期收益。将类指数的选股方式与积极的权重配置相结合，从而在保持了收益空间的前提下一定程度上降低了投资风险。股票价值分析兼顾收益性和成长性。 （2）债券投资方法：本基金债券投资以降低组合总体波动性从而改善组合风险构成为目的，采取积极主动的投资策略，谋取超额收益。 |
| 业绩比较基准 | 上证180指数涨跌幅×65%＋深证100指数涨跌幅×30%＋金融同业存款利率×5% |
| 风险收益特征 | 本基金属于平衡型证券投资基金，为证券投资基金中的中风险品种。长期平均的风险和预期收益低于成长型基金，高于价值型基金、指数型基金、纯债券基金和国债。 |
| 基金管理人 | 鹏华基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 交通银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2012年1月1日 － 2012年3月31日 ） |
| 1.本期已实现收益 | -209,206,428.35 |
| 2.本期利润 | 114,624,960.45 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0318 |
| 4.期末基金资产净值 | 4,058,127,301.00 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.112 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 2.87% | 1.22% | 4.96% | 1.46% | -2.09% | -0.24% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 陈鹏 | 本基金基金经理 | 2011年1月28日 | - | 9 | 陈鹏先生，国籍中国，清华大学工商管理硕士，9年证券从业经验。曾在联合证券有限责任公司任行业研究员；2006年5月加入鹏华基金管理有限公司从事行业研究工作，历任行业研究员、鹏华价值优势股票型证券投资基金（LOF）基金经理助理，2007年8月至2011年1月担任鹏华行业成长证券投资基金基金经理，2008年8月至2011年5月担任鹏华普丰基金基金经理，2011年1月起至今担任鹏华中国50开放式证券投资基金基金经理，2011年6月15日起兼任鹏华新兴产业股票型证券投资基金基金经理。陈鹏先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理未发生变动。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 3,067,634,541.20 | 74.85 |
| 其中：股票 | 3,067,634,541.20 | 74.85 | |
| 2 | 固定收益投资 | 285,785,420.70 | 6.97 |
| 其中：债券 | 285,785,420.70 | 6.97 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 636,915,699.23 | 15.54 |
| 6 | 其他资产 | 108,131,308.76 | 2.64 |
| 7 | 合计 | 4,098,466,969.89 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 251,909,481.66 | 6.21 |
| C | 制造业 | 1,609,091,674.10 | 39.65 |
| C0 | 食品、饮料 | 538,291,100.79 | 13.26 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 94,136,940.80 | 2.32 |
| C5 | 电子 | 129,751,412.29 | 3.20 |
| C6 | 金属、非金属 | 254,866,170.25 | 6.28 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 442,998,608.70 | 10.92 |
| C8 | 医药、生物制品 | 149,047,441.27 | 3.67 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 47,303,678.76 | 1.17 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | 43,461,513.23 | 1.07 |
| H | 批发和零售贸易 | 255,551,746.01 | 6.30 |
| I | 金融、保险业 | 292,628,221.66 | 7.21 |
| J | 房地产业 | 453,790,146.48 | 11.18 |
| K | 社会服务业 | 68,978,079.30 | 1.70 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | 44,920,000.00 | 1.11 |
| 合计 | 3,067,634,541.20 | 75.59 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 000858 | 五 粮 液 | 7,299,931 | 239,729,734.04 | 5.91 |
| 2 | 000568 | 泸州老窖 | 5,351,883 | 209,205,106.47 | 5.16 |
| 3 | 600383 | 金地集团 | 20,000,000 | 119,800,000.00 | 2.95 |
| 4 | 600104 | 上汽集团 | 7,429,483 | 110,179,232.89 | 2.72 |
| 5 | 000024 | 招商地产 | 5,276,214 | 108,162,387.00 | 2.67 |
| 6 | 601166 | 兴业银行 | 8,000,000 | 106,560,000.00 | 2.63 |
| 7 | 000501 | 鄂武商Ａ | 6,480,184 | 103,682,944.00 | 2.55 |
| 8 | 600036 | 招商银行 | 8,000,000 | 95,200,000.00 | 2.35 |
| 9 | 600028 | 中国石化 | 12,999,921 | 93,469,431.99 | 2.30 |
| 10 | 000002 | 万 科Ａ | 10,999,941 | 91,079,511.48 | 2.24 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 222,572,000.00 | 5.48 |
| 3 | 金融债券 | 50,915,000.00 | 1.25 |
| 其中：政策性金融债 | 50,915,000.00 | 1.25 | |
| 4 | 企业债券 | 12,298,420.70 | 0.30 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | - | - |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 285,785,420.70 | 7.04 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 1101022 | 11央行票据22 | 1,000,000 | 96,810,000.00 | 2.39 |
| 2 | 1101094 | 11央行票据94 | 800,000 | 77,392,000.00 | 1.91 |
| 3 | 080213 | 08国开13 | 500,000 | 50,915,000.00 | 1.25 |
| 4 | 1101096 | 11央行票据96 | 500,000 | 48,370,000.00 | 1.19 |
| 5 | 126011 | 08石化债 | 131,830 | 12,298,420.70 | 0.30 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,450,337.85 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 6,280,294.06 |
| 5 | 应收申购款 | 100,400,676.85 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 108,131,308.76 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 3,673,539,451.19 |
| 本报告期基金总申购份额 | 308,145,650.46 |
| 减:本报告期基金总赎回份额 | 333,876,245.13 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 3,647,808,856.52 |
鹏华中国50开放式证券投资基金
2012年第一季度报告
2012年3月31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2012年4月24日