§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年4月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2009年7月15日至2012年3月31日）
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注：按照本基金合同规定，本基金股票资产投资比例为基金资产的30%-80%，其中，股票资产的80%以上投资于受益于人口趋势的优势行业中的领先企业；债券、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的20%-70%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金自2009年7月15日基金合同生效日起六个月内，达到了本基金合同第12条规定的投资比例限制。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：1、表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。
报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易的情形。
报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2012年1季度，虽然经济仍逐步下行，通胀保持高位，大部分行业面临需求不旺、成本上升、利润下滑的局面，但投资者普遍认为经济已经在底部区域，预期政府将放松货币政策、出台积极的财政政策来刺激经济增长。在市场乐观预期的推动下，市场摆脱了2011年4季度的低迷局面，整体呈现上涨趋势。本基金认为1季度的上涨行情是在市场预期政府将出台刺激经济的政策预期下展开的，但由于通胀仍居高不下，国内经济结构调整迫在眉睫，本基金判断货币政策不会大幅放松，全社会固定资产投资增长率将继续逐步回落，企业盈利增长率将继续下行，而由于去年市场的持续下行，部分蓝筹股的投资价值显现。因此本基金对市场持谨慎乐观的态度，增加了家电、汽车、食品饮料等估值有吸引力的蓝筹股，减持了医药、通信、交运等行业，债券投资保持了较高比例的企业债。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.906，本报告期基金份额净值增长率为-0.98%，同期业绩比较基准收益率为2.86%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年2季度，本基金认为国内经济的增长速度依然处于下行区域，并有可能保持较长时间的“L”型，但经济下行的风险处于可控状态，在这一阶段，本基金预计货币政策和财政政策将以稳为主，适度微调，经济结构调整将成为经济增长的主旋律，企业也将面临能否顺利转型的考验，其中泛消费行业、高科技行业将更多的受益于经济转型，在这一宏观背景下，证券市场将更多的呈现结构性机会，本基金将挑选在经济转型阶段具备核心竞争力的个股，为投资者创造更多的收益。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件
2、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同
3、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
4、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
7.2 存放地点
天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路159号。
7.3 查阅方式
网址：www.chinanature.com.cn
天治基金管理有限公司
二〇一二年四月二十四日
| 基金简称 | 天治趋势精选混合 |
| 基金主代码 | 350007 |
| 交易代码 | 350007 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2009年7月15日 |
| 报告期末基金份额总额 | 53,725,554.89份 |
| 投资目标 | 在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受益于重大人口趋势的优势行业中的领先企业，追求持续稳健的超额回报。 |
| 投资策略 | 本基金在大类资产积极配置的基础上，进行主题型行业配置、债券类别配置和证券品种优选；股票资产聚焦受益于重大人口趋势主题的优势行业，通过行业领先度和市场领先度的双重定量评价以及长期驱动因素和事件驱动因素的双重定性分析，精选其中的领先公司进行重点投资。 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×55%＋中证全债指数收益率×45%。 |
| 风险收益特征 | 本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。 |
| 基金管理人 | 天治基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2012年1月1日-2012年3月31日) |
| 1.本期已实现收益 | -1,387,162.48 |
| 2.本期利润 | -531,981.92 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0098 |
| 4.期末基金资产净值 | 48,658,227.72 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.906 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -0.98% | 0.92% | 2.86% | 0.84% | -3.84% | 0.08% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 吴战峰 | 研究发展部总监、本基金的基金经理、天治品质优选混合型证券投资基金的基金经理。 | 2011-9-9 | - | 16 | 清华大学硕士研究生，证券从业16年，曾就职于深圳中大投资基金管理公司任投资经理、平安证券公司任投资经理、招商证券公司任行业部经理、高级分析师、国信证券公司任行业首席分析师、国投瑞银基金管理有限公司任高级组合经理、国泰基金管理有限公司任基金经理、现任公司研究发展部总监、本基金的基金经理、天治品质优选混合型证券投资基金的基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 33,731,676.97 | 67.37 |
| 其中：股票 | 33,731,676.97 | 67.37 | |
| 2 | 固定收益投资 | 7,025,814.00 | 14.03 |
| 其中：债券 | 7,025,814.00 | 14.03 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 8,780,756.77 | 17.54 |
| 6 | 其他各项资产 | 530,602.16 | 1.06 |
| 7 | 合计 | 50,068,849.90 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 512,200.00 | 1.05 |
| C | 制造业 | 18,490,813.20 | 38.00 |
| C0 | 食品、饮料 | 7,011,208.40 | 14.41 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 1,053,030.00 | 2.16 |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | - | - |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 10,023,374.80 | 20.60 |
| C8 | 医药、生物制品 | 403,200.00 | 0.83 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 1,824,354.00 | 3.75 |
| E | 建筑业 | 2,532,673.03 | 5.21 |
| F | 交通运输、仓储业 | 825,676.74 | 1.70 |
| G | 信息技术业 | 1,099,520.00 | 2.26 |
| H | 批发和零售贸易 | 2,516,240.00 | 5.17 |
| I | 金融、保险业 | 4,626,800.00 | 9.51 |
| J | 房地产业 | - | - |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | 1,303,400.00 | 2.68 |
| 合计 | 33,731,676.97 | 69.32 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600970 | 中材国际 | 126,697 | 2,532,673.03 | 5.21 |
| 2 | 600016 | 民生银行 | 370,000 | 2,319,900.00 | 4.77 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 10,965 | 2,159,666.40 | 4.44 |
| 4 | 000651 | 格力电器 | 104,000 | 2,114,320.00 | 4.35 |
| 5 | 600104 | 上汽集团 | 140,000 | 2,076,200.00 | 4.27 |
| 6 | 600887 | 伊利股份 | 87,000 | 1,917,480.00 | 3.94 |
| 7 | 000527 | 美的电器 | 141,765 | 1,859,956.80 | 3.82 |
| 8 | 002024 | 苏宁电器 | 170,000 | 1,657,500.00 | 3.41 |
| 9 | 600690 | 青岛海尔 | 140,000 | 1,440,600.00 | 2.96 |
| 10 | 000001 | 深发展A | 90,000 | 1,413,900.00 | 2.91 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 7,025,814.00 | 14.44 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | - | - |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 7,025,814.00 | 14.44 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 126018 | 08江铜债 | 26,000 | 2,194,660.00 | 4.51 |
| 2 | 126011 | 08石化债 | 20,000 | 1,865,800.00 | 3.83 |
| 3 | 126015 | 08康美债 | 18,580 | 1,687,064.00 | 3.47 |
| 4 | 126002 | 06中化债 | 13,000 | 1,278,290.00 | 2.63 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 500,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 30,602.16 |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 530,602.16 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 56,523,647.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 369,264.87 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 3,167,356.98 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 53,725,554.89 |
天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金
2012年第一季度报告
2012年3月31日
基金管理人：天治基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年四月二十四日