分歧显现
⊙海通期货研究所 王娟 ○编辑 梁伟
受五一假期多重利好消息提振,沪深300指数昨日跳空高开,短期受阻2700点,成交量明显放大;期指市场增仓5078手。
期现套利方面,IF1205全天多数时间处于升水状态。11点14分,期指小幅贴水0.06点。期价震荡走高,基差则是宽幅震荡。两者之间没有较为明显的相关性。日均升水幅度为0.19%,不具备期现套利的开仓机会。10点,现指达日内最低点2644.5点,IF1205升水幅度为0.38%,几乎为日内最大值,短线多头把握准确度较高。
五一小长假期间利好不断,包括退市制度的落实,以及交易费用的减免,但如果和其他信息放在一起看,则同样是降低交易费用,A股下调的经手费包含在投资者佣金内,对券商的利润增长提振效果大于对交易活跃度的提升,相比之下,期货市场对投资资金的争夺力度倒是明显增强。我们更看重的利好信号是300ETF基金发行的超预期。预计两基金共募集超过500亿,相比股票型基金份额缩水的82亿而言,显示了较为明确的场外资金进入股市,并且较为明确进入指数权重股的迹象。这反映了投资者风险偏好和投资偏好方面的积极变化。在经济层面上,4月份的官方PMI数据为53.3,与3月相比小幅反弹,与此前汇丰初值相互印证,市场信心将会再次受到鼓舞。PMI指数回升的推动因素更多是受到流动性改善、信贷投放等货币供给层面的结果,经济自身的需求拉动因素并不明显,因此,如果需求端维持当前的低迷状态,资金推动下的经济恢复力度有限。操作方面,利好消息充斥之下现货市场人气保持高涨,沪深300指数能否突破2700点的压力需要成交量的放大。昨日IF1205增仓3780手,2700点关口多空双方分歧开始显现。从节前风险控制的角度来说,我们建议多单逢急拉至2650点-2700点区间时部分获利止盈,余留的多单持有。IF1205上方压力位参考2700点,下方支撑位参考2640点。