⊙记者 王晓宇 屈红燕 ○编辑 梁伟

  采用网下发行配售比例提高至50%并取消其限售期的新股发行政策于昨日正式步入询价阶段。从记者采访的浙江美大现场询价会反馈看，机构参与踊跃度有所提升。与此同时，个人投资者亦表现出强烈的询价意愿。

  昨日是执行新政的三只中小板股浙江美大、顺威股份及东诚生化进行路演推介的首日，三公司分别在北京、上海、深圳三地向有资格参与本次询价的投资者进行推介。以浙江美大的机构参与为例，买方机构的活跃度相对前期明显好转。万家基金、中海基金等上海本地基金公司的相关人员均出现在询价会上，此外亦不乏闪现保险、私募机构身影。此外，券商机构中中金、中信、海通、光大等大型券商的机构人士均出现在询价会上。

  自证监会自4月底正式发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》以来，关于新股询价亮点颇多。看点之一便是提高网下配售股份的比例至50%并取消其3个月的锁定期。但据参与询价的基金人士坦然承认此项政策具有一定的积极作用，但却非公司参与打新的主要原因。决定打新的首要原因还是公司质地，其次是大盘未来走势。尽管未来上市首日便可交易，但大部分股票都不会立即卖出。公司买入新股是看好其中期价值。

  某券商自营人士也表示，提高配售比例令其报价更为谨慎。从近期新股上市首日表现看，多数新股高开低走，想首日在高点出逃根本来不及。未来打新将更多考验询价机构的“火眼金睛”。

  相比而言，个人投资者的操作则显得短视许多且热情高涨。某大户称，若未来大盘行情好，新股上市走好的概率极大。成功配售到那些质地优良的公司，上市首日便可获得超过30%-50%。相对于区区十几天的资金成本而言，年化收益相当可观。他表示，只要有机会便会参与询价与网下配售。在他眼里，提高网下配售比例可大大提高配售成功概率。

  不过根据新的网下网上回拨机制，如意算盘并非如此容易。规则称，在网下中签率高于网上中签率的2至4倍时，发行人和承销商应将本次发售股份中的10%从网下向网上回拨；超过4倍时应将本次发售股份中的20%从网下向网上回拨。

  令人遗憾的是，该股的承销商国信证券并未将个人投资者纳入询价对象之列。据消息称，原因是内部流程尚未完全制定完毕故无法邀请个人投资者。

  从价格上看，首次执行新政的浙江美大并没有享受到太大的政策红利。某参与询价的券商自营人员告诉记者，国信证券的报价区间在8.7~9.95元之间，对应2011年的静态市盈率为21.8~24.9倍。根据巨潮证监会行业分类，浙江美大所属的电器机械及器材制造业的平均市盈率为21.7，仅略微高出行业平均水平。但若以生产同类产品的7家上市公司如老板电器、华帝股份等公司的市盈率24.7倍计算，与同行业水平持平。