■申银万国客户资产管理总部

  财政部和住建部5月5日联合发布了《关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见》，两部门确定今年在建筑节能方面的投入将超过40亿元；力争到2014年，政府投资的公益性建筑和直辖市、计划单列市及省会城市的保障性住房全面执行绿色建筑标准；到2015年，新增绿色建筑面积10亿平方米以上；到2020年，绿色建筑占新建建筑比重超过30%。意见还要求加大高强钢、高性能混凝土、防火与保温性能优良的建筑保温材料等绿色建材的推广力度；大力推进建筑垃圾资源化利用；积极推动住宅产业化。

  长期看，节能环保是“十二五”时期的大主题；短期看，环保行情将受到市场面和基本面共同拉动，继续看好节能环保行业投资机会。“十二五”期间，节能环保行业将迎来发展的黄金时代。2015年节能环保产业总产值有望达到4.5万亿，其中节能产业1.6万亿，环保产业1.1万亿，资源循环利用产业1.8万亿。产业投入主要集中在水务、固体废物资源化、生态修复和大气脱硫脱硝等领域。水务和大气治理是重中之重，资源再生产业是发展最快的朝阳产业，重金属治理等新兴领域有望迅速启动。建议关注技术和盈利模式成熟，在行业升级的中顺势转型的龙头企业。

  节能领域可分为工业节能和建筑节能。工业节能潜力巨大，主要途径为结构节能、技术节能、管理节能。技术节能主要通过电机节能、节能设备推广和余热利用实现，电机节能潜力最大，其中变频调速前景最佳。节能设备的推广政策将逐步落实，开山股份之类的高能效设备提供商将受益。目前我国余热资源利用率很低、市场空间大，是亟待开发的市场。管理节能主要针对合同能源管理（EMC）方向，以节省的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式，催生大型综合节能服务企业。建筑节能接连收获政策利好，将成为“十二五”节能环保领域的重头戏。聚氨酯材料有望在建筑外墙保温领域发挥更重要作用。假设“十二五”期间新建市场节能建筑比例占95%、改造存量的50%，聚氨酯渗透率20%，将累计消化约50万吨MDI。建筑智能化相关公司亦将受益于“绿色建筑”概念，建议关注主题投资机会。

  (CIS)