■市场动态

  10亿元“12桂林债”今起发行

  总额10亿元的2012年桂林市经济建设投资总公司企业债券（简称“12桂林债”）今日起发行，发行期限为3个工作日。本期债券由银河证券担任主承销商。

  本期债券期限为六年，同时设置分期偿还本金条款。从本期债券存续期的第三年末，发行人按照每年25%的比例逐年偿还本金。本期债券采用固定利率形式，票面年利率为6.90%，该利率根据Shibor基准利率加上基本利差1.80%制定。经鹏元资信评估有限公司综合评定，发行人主体信用等级为AA+，本期债券信用等级为AA+。本期债券无担保。本期债券募集资金总额为10亿元，拟全部用于桂林市西二环路一期工程项目和桂林市南溪河环境综合整治工程项目。发行人主要从事桂林市国有资产经营管理和基础设施建设，已形成以水务、交通和城市基础设施建设为主体的业务运营体系。（侯利红）

  特殊机构入市商品期货开闸

  国投瑞银专户客户有望“尝鲜”

  记者获悉，4月底，中国期货保证金监控中心正式向各期货公司下发了《特殊单位客户统一开户业务操作指引（暂行）》，首次明确了基金、券商、信托、社保、QFII等机构投资者在期货交易所开户的流程与要求。究竟哪类机构客户最有望“抢鲜”？据记者了解，基金公司在这些机构中反应很快，《指引》下发后不久，国投瑞银基金就开始发行一款含有商品期货套利策略的基金专户产品，基金专户客户所能享受的投资标的也从股票、债券、期指进一步拓展至商品期货领域。

  据悉，国投瑞银基金旗下这款托管于交通银行的期货套利专户产品在今年初获批，是境内首个获准发行的含有商品期货套利策略的专业机构管理产品。记者昨日跟踪采访了解到，因等待相关细则出台，该产品获批后没有马上发行，随着《指引》发布，产品启动募集顺理成章，基金公司投资人也有机会进入商品期货市场“尝鲜”。

  据了解，在该专户产品中，商品期货投资标的包含农产品、金属、橡胶等26种商品，本月将上市的白银期货合约也将随着策略的丰富陆续纳入。该产品将主要运用对冲交易策略，利用价格存在关联关系的证券、期货之间的定价偏差获取收益，包括商品期货套利和股指期货套利，结合积极的固定收益类投资管理，力争实现计划财产的稳健增值。（安仲文 黄金滔）

  大成景恒保本混合基金10日发行

  记者昨日获悉，大成基金旗下大成景恒保本混合基金将于5月10日起在各大银行、券商渠道正式发行。

  据了解，大成景恒保本混合基金采用VPPI可变组合保本策略，在A股市场向好时，风险资产的最高比例达到基金总资产的40%，并根据数量分析、市场波动等来调整、修正风险资产与保本资产在投资组合中的比重，在大概率保证风险资产可能的损失金额不超过扣除相关费用后的安全垫的基础上，积极参与分享市场可能出现的风险收益，从而在保证本金安全的前提下实现基金资产长期稳定增值。（安仲文 黄金滔）

  南方金利定期开放纯债基金本周五结束募集

  记者获悉，南方基金旗下的定期开放式纯债基金——南方金利5月8日发布的提示性公告显示，南方金利将于本周五（5月11日）结束募集，有意申购的投资者仍可在约定的受理时间内前往各销售机构进行认购。由于“三年封闭运作”的设计，南方金利本次结束募集之日起将不再接受日常申购，投资者只能再等下一个三年开放申购期。在封闭运作期间，南方金利将通过高频率、高比例的分红平衡投资者对当期收益和长期资本增值的双重需求。

  值得一提的是，南方金利拟任基金经理李璇目前同时管理的南方多利（A、C份额）今年以来业绩表现突出。据银河证券数据显示，截至5月4日，南方多利A类和C类份额的净值增长率分别为7.82%和7.72%，位列一级债基前两名。（安仲文 黄金滔）

  信达澳银领先增长基金荣获“双料五星”评级

  信达澳银领先增长基金自成立以来业绩表现持续优异，近日连续荣获两家券商五星评级。在2012年5月4日发布的《海通证券三年综合系列基金评级》中（截至2012年4月27日），该基金荣获股票型基金五星评级。在上海证券发布的2012年4月基金评级中（截至2012年4月27日），该基金三年的选证能力、择时能力、夏普比率均获股票型基金五星评级。

  信达澳银基金投资总监兼信达澳银领先增长基金基金经理王战强表示，2012年中国经济处于调整积蓄的阶段，政策正在逐步放松，权益市场获取正收益的概率较大，二季度看好消费和地产的表现，此外，电子、水利等一些未来基本面大幅改善的行业也值得关注。（安仲文 黄金滔）

  景顺长城旗下股基全面开花

  经过今年前四月的震荡反弹，投资者开始感到了股市的丝丝暖意。步入5月，A股开门红进一步激发了投资者的入市热情，整体业绩良好的基金公司旗下绩优基金受到青睐。景顺长城基金旗下多只股票型基金业绩表现出色。

  晨星数据显示，截至4月27日，景顺长城核心竞争力、景顺长城能源基建、景顺长城公司治理、景顺长城新兴成长、景顺长城资源垄断和景顺长城大中华6只偏股方向基金，今年以来平均回报超过10%，全部进入同类基金前1/3。

  其中，景顺长城核心竞争力、景顺长城能源基建、景顺长城大中华3只基金业绩表现尤其抢眼。景顺长城核心竞争力、景顺长城能源基建两只基金今年以来的总回报率分别为18.81%、12.73%。根据晨星数据，景顺长城核心竞争力领跑所有次新基金。而景顺长城能源基建在427只开放股票型基金中排名第26。另外，截至4月20日，景顺长城大中华今年以来的总回报率14.26%，在大中华区股票基金中排名第1，在所有的QDII基金中排名第3。（安仲文 黄金滔）

  工银瑞信年金业务快速发展

  在过去的2011年，虽然面临股债双杀的市场局面，多数公募产品负收益的情况下，工银瑞信基金在企业年金业务领域仍取得长足进展，所管理的企业年金均取得了超越市场平均水平的正收益。

  凭借着稳健的投资管理和优质的服务，截至2011年底，工银瑞信公司为超过60家大中型企业和1300多家中小企业提供年金管理服务，资产运作规模超过百亿，在第二批获得企业年金管理资格的基金公司中位列榜首。值得一提的是，根据铁道部的数据，为18家路局提供年金投资管理服务的13家管理人中，工银瑞信2011年度综合考核排名前列。

  受益于良好而稳定的业绩、优质的客户服务，工银瑞信在2012年赢得了更多客户的信任，陆续中标中国邮政集团、中国交通建设集团有限公司、中国农业发展集团有限公司、中国印钞造币总公司、新疆农联社、新疆天业集团、青岛银行等中大型企业的投资管理人资格。（涂艳）

  万家基金：缩短久期应对债市潜在风险

  今年一季度，万家添利和万家稳健增利分别在同类型基金中业绩排名第一和第二，今年二季度以来万家基金固定收益类产品也表现优秀。

  展望后市，万家固定收益部总监邹昱认为，尽管债市慢牛仍将延续，但市场对经济的预期正逐渐改变，债市潜在风险相应提升。一方面，在通胀魅影时隐时现的市场环境中，经济刺激幅度有限，即便债市出现调整，也只会是基于预期的小幅下滑，上升趋势不改；另一方面，在经历了一季度的强势表现之后，随着经济复苏预期回暖，债市潜在风险相应加大值得警惕。

  基于上述判断，邹昱表示在后市操作方面会缩短久期配置，通过调整投资组合来控制投资风险。例如，将回避涨幅已经过高的中长期利率产品和高评级信用债，重点配置具有估值优势的城投债。在其看来，中低评级信用债收益率虽有所回落但仍处高位，对中低等级品种最大的支撑在于资金面的改善，流动性的改善对信用债的投资是一个非常重要的因素。（巩万龙）