■行业报告

  电子行业

  长江证券：LED 照明行业长期看好

  科技部 2012 年5 月7 日发布《半导体照明科技发展“十二五”专项规划（征求意见稿）》。《规划》预期2015 年我国LED照明产业规模将达到5000 亿元，LED 照明产品在通用照明市场的份额要达到30%，而2009 年我国LED 照明市场的份额仅不到1%，未来市场发展空间巨大。之前实施的“10 城万盏”试点示范城市仅10 个，而“十二五”期间试点示范城市的数量要达到50个，这意味着仅试点城市对LED 照明产品的需求就要增加4 倍。规划预期要形成20-30家龙头企业，要求（约束条件）LED 芯片国产化率达到80%。事实上，目前LED 照明产品所用芯片基本上以欧美日本企业为主，国产化率很低。因此，国内LED 芯片行业将成为政策最大的受益者。（陈志坚 S0490510120018）

  建材行业

  国海证券：5月份将保持较平稳的增长

  进入5月，基建项目的施工旺季依旧延续，水泥板块作为工程建设的基础材料，依然将维持较平稳增长，且具备一定估值优势。各地区水泥限产以及联合涨价政策还在持续深入，由于政策调整力度的差异，导致各地区需求差异愈加明显，总体而言，受基建项目投资拉动，产业集中度较高，受房地产调控政策影响较弱的区域，价格相对稳定。平板玻璃行业继续限产保价，虽然自2月份开始，纯碱价格出现了一定降幅，但对于玻璃行业整体影响有限，难以改变目前企业略亏或者盈亏平衡的态势。预计随着国家货币政策的微调以及施工季节的陆续开展，建材行业有望在5月份保持较平稳的增长，水利、能源设施建设或成为未来焦点。给予水泥和管道板块 “增持”评级，平板玻璃、耐火材料维持“中性”评级。（范曾 S0350512040002）

  高端装备

  广发证券：海水淡化迎来黄金发展机遇

  近年来，国家越来越意识到海水淡化的重要性，前后出台了多项政策支持海水淡化的发展，将海水淡化列入我国战略性新兴产业，在财政、税收上予以重点支持。2005年《海水利用专项规划》提出了到2020年实现海水淡化产能250~300万立方/天的目标，而最新出台的《国务院办公厅关于加快发展海水淡化产业的意见》则提出到2015年实现海水淡化产能220~260万立方/天的目标，大大提前了之前设定的目标。这表明国家对海水淡化产业设定的增长预期在加快，对其扶持力度也将进一步加大。目前海水淡化的成本在每吨5元左右，而我国大部分城市的居民用水价格甚至不足1元钱，居民水价远远低于海水淡化成本。未来随着海水淡化成本的降低以及居民用水价格的提高，这种局面将得到有效的改善。（谢军 S0260511010012）