⊙记者 丁宁

  海外市场调整步伐持续之下，此前表现亮眼的QDII基金二季度以来净值频繁震荡，前期累积的收益被逐渐蚕食。展望后市，QDII基金经理对于美国市场依旧保持相对一致的看好，但对于前期表现亦可圈可点的新兴市场行情“能走多远”，各家观点莫衷一是。

  收益缩水分化渐加剧

  近期海外市场持续调整，QDII基金净值普遍承压。尽管年内整体收益依旧为正，然而其一季度所累积的战果正被逐渐蚕食。

  数据统计显示，今年一季度QDII基金整体净值增长率为7.05%，大幅跑赢同期A股股基；然而截至上周末，今年以来QDII基金平均涨幅缩至4.83%，与A股股基同期将近8%左右的涨幅相比已明显落后。

  从净值表现上看，主投新兴市场与美股市场的QDII基金涨幅居前：其中，国投瑞银新兴市场以14.41%的净值涨幅排名首位，紧随其后的国泰纳指年内涨幅也达到13.53%；同时，不同投资主题的QDII基金在业绩表现上出现较大分化，基金收尾业绩相差将近20%。以油气能源为主题的资源类QDII基金年内表现不尽如人意，某只油气能源主题基金上周下跌3.88%，今年以来净值跌幅更至6.18%，暂时落后。

  对此，沪上某投行海外投研部负责人表示，近期市场调整仍主要基于对欧债危机和美经济复苏前景的担忧。“上周末正值欧洲多国大选期，由于反对财政紧缩的党派在支持率上占优势，投资者担忧这将给欧洲债务危机带来新的不确定因素；加之上周五公布的美国非农就业数据不及预期，引发市场担忧美国经济复苏能否持续，使得海外市场再度调整”。

  新兴市场成争议之地

  海外市场的混沌使得QDII基金经理对于后市预期也出现分歧。与前期观点相左的是：市场人士对美国市场保持了相对一致看好，但关于新兴市场的行情能走多远，各家观点莫衷一是。

  国投瑞银新兴市场预期，新兴经济体宏观经济政策的相应放松有望给市场带来支撑，经济增长可能会在未来一两个季度内触底企稳，对经济走势改善的预期加上目前仍具有吸引力的估值水平有望驱动新兴市场股市获得良好表现。

  然而也有声音对此表示谨慎。某海外投研人士提醒投资者警惕新兴市场潜在风险，在其看来，新兴市场一季度表现良好只是出于反弹状态。“从新兴市场指数走势来看，前期积累涨幅较高，或有回调可能；此外，成熟市场经济放缓特别是欧债危机的持续也会给依赖出口的新兴市场经济带来较大压力”。