市场预计，大幅下滑不具可持续性，5月将有所回升

  ⊙记者 李丹丹 ○编辑 阮奇

  央行11日公布的数据显示，4月份人民币贷款仅增加6818亿元，较3月份大幅度回落，创下今年年内新低。

  4月份信贷大幅回落的主要原因是季初存款减少，存贷比约束限制了银行放贷能力。3月份人民币存款增加2.95万亿元，创下历史高位，为3月份贷款猛增创造了条件，而4月份人民币存款则戏剧性地大幅减少4656亿元，存款大幅波动。

  造成存款大幅波动的重要原因是银行业的年末季末突击吸存现象。业内人士对记者表示，为应付内部考核、外部监管、上市银行信息披露等需要，部分银行采取协议存款、爆发式发展理财产品乃至高息揽储等方式大搞突击吸存，导致银行体系资金在一般存款与同业存款之间，在表内、表外之间，在各家银行之间快速进出和频繁转换，季末到次季初存款大起大落。这不仅增加了银行业流动性管理的成本和压力，还影响了支持实体经济的有效性。

  与此同时，4月份信贷减少也与目前经济处于下行周期有关。当前国内经济增速趋缓，经济也面临结构调整，实体经济结构性信贷需求减弱。

  从4月份的贷款结构可以看出实体经济对长期经济缺乏信心。数据显示，4月份公司及其他部门贷款中，中长期贷款仅为1265亿元，而新增票据则高达2407亿元。交行金研中心分析，对公中长期贷款依然较低，反映企业未来盈利预期仍未有显著改观，扩大投资的意愿不强；当月新增票据融资规模进一步扩大，表明当前信贷需求不强，银行通过增加票据融资来扩大信贷投放。

  央行同时公布，4月份社会融资规模为9596亿元，比上年同期少4077亿元。其中，降幅最多的是未贴现的银行承兑汇票，其受监管影响，4月份仅增加283亿元，同比少增2049亿元。

  但市场预计，4月份新增贷款大幅下滑的情况不具可持续性。交行金研中心认为，受存贷比约束的影响，信贷投放“随存款走”的特征日趋明显，未来信贷运行将继续呈现新增贷款季初平稳、季末上升的格局，预计5月新增贷款会有所回升。而且，随着政策继续朝放松的方向微调，准备金率适度下调，银行信贷投放能力也有望增强。

  从信贷需求讲，交行认为，一季度ＧＤＰ增速较低也会促使决策层加大刺激内需的力度，从而带动信贷需求回升。因此，其预计信贷余额增速呈逐步回升的态势，全年新增贷款8-8.5万亿。