期货与基金加快合作

  共赢之路仍待探索

  ⊙记者 黄颖 ○编辑 杨晓坤

  随着国内期货市场的不断完善，期货公司逐步拓宽业务范围，加快与基金公司等金融机构的合作步伐。近期，多家期货公司人士向记者透露，正与基金公司洽谈合作事宜，随着政策的进一步放开，国内基金参与商品期货已是大势所趋。

  期货基金加快合作步伐

  日前，南华期货副总经理虞琬茹向记者透露，南华期货已经在与多家基金公司商谈合作事宜。记者也了解到，光大期货、东证期货、中信建投期货等多家券商系期货公司均有意与基金合作，并大力拓展与基金的合作范围。

  近日，某家基金公司发行了一款含有商品期货套利策略的基金专户产品。这是首只商品期货专户产品，专户的投资标的也从股票、债券、期指进一步拓展至商品期货领域。这说明，期货公司和基金公司的合作越来越密切，合作范围也逐渐扩大。

  现阶段，国内期货公司和基金公司主要的合作是在金融期货和程序化这些方面，以后可能推出的CTA业务也是一个热点。

  中信建投期货研发总监杨军向记者表示，“目前基金公司主要还是将期货公司作为股指期货的交易通道。另外，如果有些与基金公司合作的集合理财产品，也可以一起做。”

  对于期货公司而言，主要是帮助基金公司寻找产品的买方，以换取基金公司前来“开户”。一位期货公司人士介绍称，具体的合作流程包括：期货公司和基金公司双方的研发团队共同探讨产品，如果产品发行，期货公司帮忙寻找买方，并希望基金公司来开户，作为共赢。但是现在大多数公司的合作效果较一般，更多的是停留在探讨阶段。

  值得注意的是，国内期货公司和基金公司在大宗商品上的合作基本处于空白阶段。不过，记者获悉，某券商系期货公司已和多家基金商谈合作，且基本完成前期准备工作，如果相关政策放开，基金公司则有望参与商品期货的投资。

  杨军表示，“实际上，在商品期货方面，期货公司可以通过投资咨询业务为基金公司的专户产品服务。比如，期货公司提供商品期货的交易策略，基金公司根据这个策略来发行针对商品期货的专户产品，期货公司相当于这个产品的投资顾问。不过，目前这种合作模式还处于探索阶段。”

  合作共赢之路仍漫漫

  在与业内人士交流过程中，记者发现，目前期货和基金合作共赢的道路依然存在诸多困难。

  比如，目前的通道服务缺乏含金量，竞争比较激烈。一般基金公司会要求期货公司或者期货公司的股东（券商）协助其卖基金。但期货公司目前还不能做基金销售业务，因此这主要就要看股东（券商）方面的能力了。这对很多缺乏雄厚股东背景的期货公司而言，无疑是个大难题。

  再如，基金公司虽然可以进入期货市场，但是真正进入期货公司开户的基金公司还是比较少的，仍然以观望的居多。对此，光大期货唐嘉宾表示，“因为基金公司对于期货的认知程度还有限，而且国内的股指期货运行时间也不是很长，不像国外的股指期货已经运行了很久。至于大宗商品这一块，基金公司更是不熟悉了。”

  此外，人才短板也是困扰双方的问题之一。业内人士向记者表示，“国内基金公司懂期货的人并不多，毕竟期货的交易规则和其他证券相比，有一定的独特性；而基金公司对人才的选拔也有自己的标准。”