新股上市今起“新老划断” 市场关注标本意义

2012-05-25 来源：上海证券报

⊙记者钱晓涵潘圣韬见习记者曾雯璐

网下配售比例提高至50%、取消获配机构三个月限售期的IPO新政究竟会产生什么样的影响？市场今天就将给出答案。

今日，浙江美大、东诚生化、顺威股份3只中小板新股登陆深圳证券交易所。这是发行制度改革以来，首批执行新规定价的上市公司。

业内机构普遍认为，这三只新股上市首日的表现具有非常重要的“标本”意义，将决定未来一段时间打新资金投资策略。

从历史经验来看，每逢新股发行制度改革，总有个股遭到游资的疯狂炒作，并出现极其惊人的涨幅。不过，本轮新股改革，游资炒作新股的难度大大增加。

多位参与网下询价的机构人士均表示，取消三个月的限售期后，打新资金的使用效率大大提升，考虑到年化收益率非常可观，只要有超过5%的涨幅，就会坚决抛售，兑现资金以参与下一批新股申购，预计今后网下中签机构都将成为新股上市首日的“空头主力”。

值得注意的是，机构筹码的快速涌出固然将导致新股股价上涨乏力，但也不排除筹码快速易主，炒新资金全线接盘后，继续疯狂拉升的可能性。对此，业内人士表示，由于新股上市首日换手率达到50%将遭遇临时临牌，这将对游资炒作新股产生很大的限制，新股的炒作可能从上市当天转移至上市的后几个交易日。

公开资料显示，共有21家机构网下中签新股，合计获配新股3510万股。21家机构中，7家为证券公司自营账户，3家券商集合理财账户，1家财务公司账户，6家基金公司账户，4家信托公司账户。其中，中签75万股东城生化的“山东省国际信托有限公司-鲁信汇鑫1号新股申购集合资金信托计划”最受关注，如无意外，这将是该计划最后一次网下获配新股。

近日，证监会重新修订了《证券发行与承销管理办法》，明确提出“机构投资者管理的证券投资产品在招募说明书、投资协议等文件中以直接或间接方式载明以博取一、二级市场价差为目的申购新股的，相关证券投资账户不得作为股票配售对象。”市场人士表示，这相当于对所有的“打新产品”颁布了强硬的禁止令。