■最新评级

  神剑股份 募投项目将贡献收益

  2011 年度，公司原来生产装置一直处于满负荷运转状态，在产能没有扩充的情况下，实现营业收入6.95亿元，同比增长28%；实现净利润4771万元，同比增长46%。今年4月份，公司IPO 募投项目“年产5万吨节能环保型粉末涂料专用聚酯树脂”项目建成完成，正式投入生产。我们预计该募投项目将在今年贡献2万吨左右的聚酯树脂产量，使公司今年的总产量在原有基础上增长40%左右。根据我们的预测，公司2012年、2013年和2014年的每股收益分别为0.49元、0.60元和0.70元，对应的市盈率分别是17倍、14倍和12倍。考虑到聚酯树脂下游的粉末涂料行业长期发展趋势良好，公司又是聚酯树脂行业的龙头企业，近几年公司产能获得快速扩充，有望带动公司经营业绩的快速提升，中长期来看具有一定的投资价值。因此，给予公司“跑赢大市”的投资评级。

  （上海证券 倪亮 S0870511100001）

  辰州矿业 上半年业绩将同比稳定增长

  公司三大主营业务在2012 年上半年表现不一。其中国内黄金价格截至目前，同比增长11.29%，而精锑和氧化锑价格则同比下滑18.8%和8.23%左右，仲钨酸铵价格同比下滑0.47%，几近持平。依靠占比主营收入49%的黄金的出色表现，令公司在产品产量增长有限的情况下成功抵消了锑价同比下滑对业绩的影响。此外，公司在2010 年就新疆鑫达矿业与新疆宝贝8号矿业等多项目做出的近1个多亿的资产减值伴随矿权的转让交易完成之后将有部分冲回。综上，我们预计公司半年度业绩将同步增长0-30%。2012年公司最大的增长点来自甘肃加鑫矿业，目前该地区厂房建设完毕，新增500 吨/日的选矿能力，目前已进入试车阶段。我们与及公司2012、2013、2014年每股收益1.17、1.37、1.49元，维持增持评级。（申银万国 叶培培 A0230511040055）

  久立特材 核电用蒸发气管实现供货

  公司核电蒸发器用800 合金U 形管年初获得中国核能协会鉴定，填补了我国的技术空白。目前该产品成产率虽然还未达到国外60%的先进水平，但产品合格率较高，批量供货问题不大，已经有100 多吨的在手订单。公司目前正在积极研发核电蒸发器用690 合金U 形管，计划将在12 年三季度申请鉴定。超超临界管由于市场竞争激烈，订单情况并不理想，但公司通过生产换热管等优势品种，维持了该项目的盈利水平。后期超超临界管的价格有望受益于我国对国外产品反倾销措施的最终裁定结果。镍基油井管已有约200 吨的在手订单，如果中石化项目正常下半年订单有望大幅增加。预计公司2012-2014 年的基本每股收益为0.48，0.60，0.81 元维持“推荐”评级。（兴业证券 兰杰 S0190511080002）