⊙本报记者 涂艳

  在开放式基金的10年历程中，行业整体表现大幅超越了股票和债券市场指数，然而许多投资者却仍在亏损中煎熬。伴随而来的不仅是基金美誉度的下降，更是对资产组合配置的质疑。然而，“基金投资收益的变化中大约90%可以归因与资产配置政策的变化”，这一研究结论用得到国际投资界的广泛认可。

  也正基于此，嘉实基金在业内首推投资者回报研究中心，为投资者提供定期的基金组合投资建议。对此，嘉实基金总经理赵学军接受本报专访，详细为读者解读“赚钱才是硬道理”。

  基金周刊：嘉实投资者回报研究中心设立的初衷和想法是怎样的？目前在嘉实基金属于什么地位？

  赵学军：海外有专业的如财务顾问这样的机构，这种专业的方式帮助投资人做好整个投资规划，而我们很缺乏这一块。其实最早在2006年时开始考虑，到2010年参加德意志银行在巴黎开的一个全球性的管理团队的会议当中，我们邀请了Morningstar的业务主管来做报告，更加明确了“产品回报不等于投资回报”这个理念。到真正着手准备这个中心是在2011年。

  目前投资者回报中心设在了客户端，我们希望把投资人取得正回报的问题放在更前端，由理财顾问帮助他们，让他们在风格之间转换，应对市场不同的变化，以 “全天候”实现投资人长期投资和中短期投资的协同。

  基金周刊：支撑该中心的核心是FAS系统，他能提供投资者什么样的服务？

  赵学军：FAS全程是“Forecast+Allocation+Selection”，他是一个从市场预测、资产配置到基金选择的完善的投资决策系统。通过FAS系统，“嘉实投资者回报研究中心”将按季为基金投资人提供半年期投资建议，帮助大家全面提升基金投资的质量和收益，有效降低投资组合的波动风险，达到获取长期稳定回报的目标。

  三个重要步骤组成的连续决策过程： 第一步，判断股票和债券市场的走势；第二步，依据对市场的判断，做出股票和债券资产类的配置；第三步，根据资产配置的决策结果，选出适合的股票基金和债券基金，构建最终的投资组合。

  基金周刊：目前为止该中心服务的是海量客户，尚没有细分，下一步嘉实有何打算？

  赵学军：第一步我们面对的是全部持有人，目前我们希望通过FAS系统和我们的服务让持有人明了大类市场的走势，明白投资的“春夏秋冬”。而我们目前正在完善的是第二步即引入个人因素的变量，包括风险承受和偏好变量，以此服务更多的细分客户，包括机构和年金客户。