约翰·邓普顿爵士曾经指出：“人们总是太过于关注眼前的短期表现。”似乎面对欧洲，整个市场也在犯同样的毛病。

  在我们看来，随着危机的展开，投资者逃离欧洲，恰恰可能会错过潜在的机会——以便宜的价格拥有优质企业。哪怕是根据邓普顿环球股票集团严谨的分析过程，在我们看来，目前世界各地仍然有许多的投资机会。这样的投资机会遍布在各个行业。

  总体上来说，欧洲股市目前的整体平均股息收益率大于4％，这大约是10年期美国国债、欧洲证券和日本政府债券的两倍。目前欧洲地区有着历史上最高的“风险溢酬”，这些公司的债券和政府的债券之间有着很多的利差，但他们的基本面实际上相当坚挺。

  根据我们计算，大概超过六成的欧洲公司，他们的销售是面向全球市场，严格意义上说，不少企业只是总部在欧洲，而实际上业务遍布全球。从长期看，这些多元化的欧洲跨国公司的长期前景，和他们国内的宏观经济前景相关度低很多。

  作为一个全球投资者，邓普顿环球股票投资团队拥有大量的欧洲银行，欧洲制药公司和欧洲电信公司，这些欧洲公司在发展中国家大量发展业务，特别是我们基金持有的那些标的，大约有超过三分之一的收入来自新兴市场。鉴于欧洲股市的低廉估值，以及那些著名公司在全球不同市场销售领先产品和服务的优势，我们相信欧洲股市之间仍然是世界上最有吸引力的地区，当然这是从一个长期的投资期限来看。

  欧洲股市，根据我们在4月的分析，是全球主要经济体中最便宜的，而且相比美国股市的以往任何时候都有近三分之一的优惠折扣。在我们理念来说，这是个明显的机会。

  尽管当前所有人的关注重点是希腊什么地方出了错，但根据我们的经验，这可能是投资的最佳时机之一，这样的机会在2011年9月的“大恐慌”中曾经出现。当时，对欧洲经济的恐慌引发了巨大的抛售，同时提供了更有吸引力的投资机会。

  例如，在9月恐慌中，爱尔兰提出有吸引力的解决方案。尽管处在欧元区国家债务危机的最前沿，爱尔兰已经是恢复得最快的国家。这个国家一直积极解决前面的问题，而且他们已经成功地满足了每一个利益相关者，尤其是三驾马车要求的经济指标（三驾马车是指欧洲联盟、欧洲中央银行和国际货币基金组织）。

  爱尔兰的经济在我们看来依然非常有竞争力，金融危机后，他们开始扭转曾经导致他们信贷过度繁荣的那些低价竞争优势，我们认为这样的转型非常重要。坦率地说，我们仍在寻找在这个经济体中非常有吸引力的投资机会，但也许最重要的发现是在爱尔兰有着政治和社会的共识——做正确的事，并采取必要步骤，以改善其债务状况和促进经济增长。

  欧洲政策制定者已经开始认识到，危机的解决需要一个可信的政治示范，以稳定市场，恢复投资者的信心。在过去的一年中，欧洲央行已两次削减利率，表现出对希腊有序的减债措施，强化该地区的危机防火墙，并通过长期的再融资操作（LTRO），注入超过1万亿欧元流动资金到银行体系。欧洲的几个主要债权国，以德国为首，也有意识放松政策态度，他们的意志是帮助那些经济冒着火花，随时可能引爆的国家平稳过渡，同时帮助恢复该地区一些经济困难经济体的公信力。

  尽管法国和希腊的选举导致了一些不确定性，尤其是欧洲的补救措施——紧缩开支仍将在未来具有争议。但我们相信，总的趋势将不变——改革。该地区各国政府开始解决结构性的生产效率低下，比如劳动力市场的过度保护和不可持续的福利项目。值得注意的是，我们对银行保持着密切关注，我们的金融行业分析员一直监视我们选择的行业，长期潜在的风险和回报特征。