⊙中国中投证券（杭州） 吕祖山

  ○编辑 杨晓坤

  昨日沪深两市受外围市场影响双双低开，围绕沪指2380点和深成指10200点作窄幅整理而形成的僵局终于被打破。上周曾经因为政策眷顾而受到市场资金追捧的铁路基建、建材等板块纷纷偃旗息鼓，只有环保概念股和黄金概念股表现较好。

  沪深大盘羸弱的市场表现主要受到当前比较严峻的宏观经济走势和偏空政策面的双重负面影响，5月份刚披露的部分经济数据并不叫人安心，PMI指数、非制造业商务活动指数、生产指数等与宏观经济整体运行有关的数据均出现了环比下降，生产指数更是半年来的最低点，银行贷款的急剧萎缩也一定程度上佐证了当前工商业企业活跃度在下降，经济面临下行的风险，A股在这一大背景之下难有大的作为。

  持续不断的新股IPO也揪紧投资者的心，特别是今年5月25日后，新股网下配售取消了3个月的锁定期，参与网下配售的机构投资者在上市首日即可抛售，限售流通股的解禁潮大大提前，市场趋于谨慎也是不得已而为之。

  昨日八部委再提适时启动国际板试点，令早已风声鹤唳的市场再次受到打击。虽然文件中涉及金融领域对外开放的部分仅仅还是原则性的政策阐述，尚没有具体执行的步骤和时间表，但对A股投资者的触动还是比较大的。

  另外美国劳工部上周五公布的非农就业指数跌出了人们的预期，数据远坏于此前的估计，且其失业率有所抬头，环比增至8.2%，同样该指标也逊于预期。由于美国经济复苏乏力，令美联储不得不重启QE3等扩张性货币政策的可能性大大增加，这势必对目前高企的美元指数造成冲击，对美国十年期国债等金融产品的价格也将会产生影响，对美国金融市场的稳定有害无益，全球金融市场的惴惴不安同样会使国内投资者趋向谨慎观望。

  目前内外利空消息密集轰炸的情况下，笔者以为选择有足够基本面支撑的板块个股已是当务之急。医药板块由于业绩稳定，是个不错的选择。今年一季度医药工业收入和利润同比分别增长23.2%和14.4%，虽然低于去年同期的增长水平，但环比增速已经加快了。1—4月份医药工业利润增速达到了15.75%，环比继续提高，预示医药行业景气度持续得到提升。体现在医药工业子行业上，中药饮片、中成药、生物生化制品和医疗器械一季度同比增长比较快速，都超过了20%。化学原料药和化学药制剂预计未来受到药品降价和限制抗生素使用政策的影响会逐步得到缓解，估计后市该子行业的利润增长会改善，可以预见的是未来医药工业整体的盈利能力会得到提高。因此加大对医药类个股的资产配置，估计将会有比较高的投资安全边际。如双鹭药业等，该公司以生产生物生化产品为主，公司业绩比较稳定，与其他医药个股比较，其股价合理，建议投资者可以适当关注。

  虽然铁路基建板块昨日随大盘下挫出现调整，但该板块得到国家政策持续扶持，若未来大盘调整到位，该板块重新获得市场资金垂青不是没有可能，建议投资者可以继续对该板块进行跟踪。还有，可继续留意国家新政策的出台，例如国家财政节能惠民补贴政策6月1日起实施，消费者购买节能空调和平板电视时，将会获得最高400元的补贴，由此将直接刺激家电消费，对于家电板块个股来说是个不小的福音。受益于电器机械器材生产增长的万家乐和大力推动智能电视的海信电器等，投资者可精选其中个股进行操作。

  （执业证书：S0960611050019）