■市场动态

  “12江苏国信债”今起发行

  总额20亿元的2012年江苏省国信资产管理集团有限公司公司债券（简称“12江苏国信债”）自今天起发行，发行期限为6月8日至12日。本期债券由华泰联合证券和中国国际金融有限公司担任主承销商，募集资金将全部用于江苏溧阳抽水蓄能电站项目。

  “12江苏国信债”为五年期固定利率债券，根据Shibor基准利率加上基本利差-0.32%，确定票面年利率为4.60%。本期债券采用实名制记账方式发行，通过承销团成员设置的发行网点向境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）公开发行。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人的长期主体信用等级为AAA级，本期债券的信用等级为AAA级。本期债券无担保。

  发行人江苏省国信资产管理集团有限公司是江苏省政府授权的国有资产投资主体和经营主体，业务以能源基础产业、金融服务业、不动产业、对外贸易等四大支柱产业为主，注册资本为100亿元人民币。（胡义伟）

  14亿元“12武进城投债”今起发行

  总额14亿元的2012年常州市武进城市建设投资有限责任公司公司债券（简称“12武进城投债”）今日起发行，发行期限为2个工作日。本期债券由银河证券担任主承销商。

  本期债券期限为6年，票面年利率为6.22%，该利率根据Shibor基准利率加上基本利差1.30%确定。一位市场分析人士指出，6.22%的票面年利率意味着城投债已恢复到财政部针对地方发债平台发文整顿前的水平。经上海新世纪资信评估投资服务有限公司综合评定，本期债券信用等级为AA级，发行人主体长期信用等级为AA级。本期债券由江苏武进经济发展集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

  本期债券募集资金总额为14亿元，拟用于聚湖雅苑项目、常州市武进区滨湖新城防洪与水系调整工程项目、常州市武进区小型农田水利工程项目。（侯利红）

  博时裕祥A今日打开申购一日

  记者日前获悉，博时基金旗下博时裕祥A将于6月8日开放一天。据悉，博时裕祥A约定了1年定期存款加上1.5%作为年化约定收益率，在当前利率环境下，裕祥A的年化约定收益率为4.75%，在同类产品中处于较高水平。该基金每6个月开放一次申赎，在收益和流动性上均颇具吸引力。由于接受申购的规模有限，超出后将进行比例配售。去年5月，博时裕祥分级债基A类份额一日售罄并启动了比例配售。

  对于债市未来的投资前景，博时裕祥基金经理陈芳菲昨日表示，从基本面来看，在调结构和稳增长的双重目标下，近期宏观调控的难度较大，依靠经济自身调整走出衰退的时间会较长，债券市场存在长期机会。大部分信用债的发行主体都是周期性行业公司，在经济回落时信用风险会提高，波动可能较大，但由于绝对收益率较高，在信用风险可控下，持有收益较有吸引力。

  利率产品中，陈芳菲认为，较佳的品种是短久期国债，因为宽松的货币政策下，短期利率易下难上，受长期通胀预期的影响也较小。同时，养老金若入市会给债市带来长期资金，特别是对利率产品和高信用等级信用债来说，将增加新的需求，带来利好。由于短期利率有可能进一步下滑，6个月期限品种的收益可能优于滚动投资1个月、3个月等更短期限品种的收益。(黄金滔 安仲文)

  银河通利B份额6月8日上市交易

  银河基金发布公告，旗下分级债基进取份额——银河通利B将于8日起在深交所上市交易，交易代码和简称分别为150079和通利债B。据悉，银河通利分级债基首次募集规模为25.38亿元，是年初以来发行规模最大的分级基金产品。由于基金建仓后恰逢此轮债券牛市行情，截至上周末，银河通利B的净值已达1.032元。

  对于眼下的形势，银河通利分级债基基金经理索峰表示，二季度经济仍将延续下行态势，但不存在硬着陆风险，但重回增长轨道仍需进一步观测信贷的总量和结构变化，目前看至少需要一个季度。在此背景下，债券市场利率5月份继续加速下行，短期利率下降幅度更大，债券收益率从高评级到低评级全部下行，银行理财产品和票据利率也同步下行，一二级市场相互影响推动债券市场继续上涨。但值得警惕的是，目前各类评级的信用债收益率由于下行过快，一级市场的发行利率留给二级市场的空间已经不大，判断未来2-3个月债市或将进入平稳期，但短期风险不大。（巩万龙）

  广发深100指数分级基金12日上市交易

  作为最受分级基金关注的热门指数，深100指数的投资价值在2012年完美演绎。天相数据显示，截至6月4日，深证100指数明显领涨其余主要沪深指数，今年以来深证100R大涨11.76%，而上证指数涨幅仅为5.06%，沪深300涨幅也仅为9.07%，中小板综指涨幅为6.33%。

  深证100指数的领跑走势，给今年成立的深100风格的指数基金打了一针强心剂。据悉，广发基金打造的首只指数分级基金——广发深100指数分级基金已于5月7日宣告成立，并将于6月12日正式上市交易。据了解，深100指数分级基金市场上目前已有5只，是最受基金公司欢迎的分级基金。

  值得注意的是，广发深100指数分级基金的上市交易，更重要的是将为投资者在套利工具上提供更多元化的选择——相比现有分级基金而言，广发深100指数分级基金还有一个优势，可以利用融券在申购套利时进行套保。由于从申购、分拆到卖出基金份额，需要T+3日才能完成交易，如果指数波动较大，就会面临市场风险。而广发深100指数分级基金的天然优势是，可利用ETF产品融券卖空对冲隔日市场风险实现套利，深100ETF不仅是融券标的，而且是融券最活跃的ETF之一。(王慧娟)

  东吴新产业基金：下半年股市或有机会

  “尽管近期市场出现调整，但对于下半年政策会进一步放松的预期并非奢望，预计经济在二季度见底并在下半年温和回升，市场或在下半年走出震荡向上行情。”东吴新产业精选股票基金经理刘元海如是表示。

  刘元海认为，未来市场将震荡向上。从经济来看，预计在二季度企稳，并在下半年温和回升。从通胀情况来看，首先对企业来说，一方面输入型通胀压力在下滑，原材料价格在下降；其次对居民来说，从食品价格周期来看，猪肉价格已进入下行通道，所以也不用太担心食品价格的上涨。因此，通胀的下行为政策放松带来空间。实际上，目前是股市比较好的投资时点。去年四季度债券市场出现慢牛市，今年信用债进一步走牛，从经济时钟来看，按照债市——信用债——股市的顺序，股市的回暖也值得期待。

  刘元海表示，未来看好新兴产业尤其是信息技术行业的投资机会，主要包括软件、通讯和元器件。从政策环境来看，信息化成为国家战略层面大规模投资方向，未来上升前景较好。此外，房地产行业的投资机会也值得关注。

  （巩万龙）

  兴全社会责任基金荣获“上海金融创新奖”

  日前，2011年度上海金融创新奖颁布，兴业全球基金公司旗下兴全社会责任基金荣获上海金融创新三等奖。据悉，“上海金融创新奖”由上海市政府颁发，旨在进一步支持和鼓励金融创新，形成以市场需求为导向、金融要素市场和金融机构为主体的金融创新机制，促进上海国际金融中心建设。

  兴全社会责任基金成立于2008年，是国内第一只社会责任投资基金，填补了国内的空白。该基金将社会责任的投资理念充实到价值投资理念中，并且建立了一系列创新的投资方法。(王慧娟)