■国投瑞银投基气象站专栏（10）

  6月以来，新一轮经济刺激计划加快出台，甚至有人将其称之为“四万亿2.0版”。投资者也常把现在的投资环境与2008年对比，同样是经济下行通胀回落、同样是稳增长政策基调，以此预期“历史或重演”，从而决定自己的投资决策。业内首个一站式基金投资解决方案——国投瑞银“投基气象站”建议投资者，投资和经济都具有周期性的规律，投资者不应该盲目地预期历史重演、单纯地为已经发生的事情再次发生做准备，因为下一次的情况永远不会和上一次的一模一样，而是应该为将要发生的事情做准备。

  那么2012年的投资时光和2008年究竟有何异同？国投瑞银“投基气象站”指出：首先，从宏观经济来看，2008年一季度GDP同比增长11.3%，然后逐渐下滑最低至2009年一季度的6%左右。再看2012年，虽然经济下滑趋势从2011年初开始逐季下滑至今年一季度的8.1%，但仍在政府工作报告“经济增长目标调至7.5%”的范围内。政府在2008年11月，经济增速未触底之前便宣布推出4万亿经济刺激计划，而目前虽然也推出系列稳增长政策，但政策注重“调结构”的方向，政策力度仍处于边走边看、相机抉择的状态。

  市场周期性地面临各种不可测的风险和事件，投资者容易陷入历史重演的预期中作出盲目的投资决策，殊不知虽然历史会重演，但不会完全重复出现，艾略特的“交替原则”也是如此对待市场的演变。投资大师彼得?林奇也在总结其投资生涯中面临的各类经济危机时，曾借喻过玛雅人的神话引以为鉴。“玛雅神话传说中世界曾遭遇四次灾难：第一次是洪水；人们吸取教训将房子建在树上，但第二次是火灾，人们的努力白费；幸存者又吸取教训，在崎岖的山间建起石头房屋，但不曾预料第三次是地震；至于第四次灾难，由于人们只是忙于为防止地震再次发生做着准备，最终玛雅人还是没有能够幸免于难。”

  从玛雅人对突发灾难的态度似乎表明，人们倾向于高估类似事件再次发生的概率，经验带给人们更多的是决策的偏差。我们习惯性地准备或恐惧历史重演，一味跟随市场的气氛和多数人的想法进行投资准备，还不如挑选一只业绩稳定性强的基金帮您穿越牛熊市。以投基气象站6月的基金推荐为例，对于稳健型投资者而言，可考虑灵活布局的五星基金——国投瑞银稳健增长混合基金。在今年以来震荡的估值修复行情中，主动管理型基金的业绩分化严重，业绩首尾差距超30个百分点，但仍不乏一些善于精选个股、把握轮动节奏的抗震基金。据晨星统计，截至2012年5月31日，去年排名前十的标准混合型基金中，仅有国投瑞银稳健增长基金依然坚守第一阵营，而且该基金最近两年的年化回报率位列同类第1。