央行11日公布的数据显示，截至5月末，货币供应量M1、M2的增速略有回升，但是反弹的幅度不大，仍然处于较低水平。因此，市场预期货币政策下一步仍有放松的空间和必要，年内会有1-2次的降息空间，存款准备金率也会适时调整。

  ⊙记者 李丹丹 ○编辑 宋薇萍

  数据显示，5月末，广义货币（M2）余额90.00万亿元，同比增长13.2%，比上月末高0.4个百分点；狭义货币（M1）余额27.86万亿元，同比增长3.5%，比上月末高0.4个百分点；流通中货币（M0）余额4.90万亿元，同比增长10.0%，比上月末低0.4个百分点。当月净回笼现金1160亿元。

  从数据可以看出，截至5月末货币供应量M1、M2的增速略有回升，但是回升的幅度很小，仍然处于比较低的水平，显示经济活动依旧比较疲软。而日前公布的宏观经济数据也已显示出这一迹象。5月份在通胀回落至近两年新低的同时，投资、消费和工业增加值也创出多年来的新低。

  为了应对经济下滑，相关部门已陆续出台了有一系列稳增长政策，包括上周四晚间央行的意外降息。

  交行金融研究中心认为，此次降息和扩大利率浮动区间对实体经济的效果需要观察一段时间。因此，预计未来货币政策将保持稳健基调并继续向放松的方向微调，同时注重灵活应对。未来基准利率进一步大幅下调的可能性不大。但考虑到国际经济形势不确定性较大，不排除利率再次小幅下调的可能。

  中金首席经济学家彭文生则认为，在当前通胀下行趋势已确立的情况下，货币政策具备进一步放松空间，预计年内仍有两次（50 个基点）降息空间。

  瑞穗证劵亚洲公司董事总经理沈建光指出，从5月经济数据来看，经济下滑与通胀已经明显超出预期，未来海外经济形势不确定性依然较强，显示稳健政策无法实现稳增长，保增长阶段或已到来。

  他预计，年底之前至少还将有一次降息和三次降准，同时应该认识到，房地产和地方政府融资平台投资是固定资产投资的支柱，应该分项目区别对待，对于保障房建设、满足刚需的房地产项目以及对于有盈利项目的地方投资项目，应该给予支持，以支持基础建设投资。总之，稳投资是当前稳增长的关键。

  ■专家热议利率市场化路径

  郭田勇：目前这种利率水平至少要保持半年左右，才能够让银行充分消化。下一步再次推进的幅度也将是10%，即存款利率上限增至1.2倍

  鲁政委：继续扩大利率浮动幅度，最后直至完全放开，路径是清楚的。但此次利率市场化的推进，属于一小步，是一个小幅度的实验

  高 盛：继续扩大利率浮动区间的情况有可能在年内发生。如果经济前景继续恶化，预计在今年下半年将有另一次降息，并且将继续扩大利率浮动区间