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  近期市场对iPhone5以及Ultrabook产业链关注较高，我们认为随着市场对产品推出的预期不断升温，相关公司将受益，建议关注投资机会。

  目前为止，苹果的每一款iPhone 系列产品都是成功的，使一大批上游供应链厂商在电子行业整体陷入低谷时依然获利丰厚。iPhone是一款划时代的产品，它不仅重新定义了手机，也创造了销量增长率的纪录。从2008年到2011年苹果手机销量年均复合增长率在90%左右，预计iPhone今年全球手机渗透率将达9%。iPhone5上市，三季度要开始大规模备货生产。预计iPhone5在外型、显示体验、声学体验上都是创新力度较大的，值得期待，屏幕肯定会从原来的3.5英寸提升到4打头，而机身的厚度看来是很可能大幅下降到7.9mm以下，这可能是通过采用in cell技术减薄触摸屏和增大电池面积减少电池厚度来实现，另外耳机也有可能打造Unibody一体成型耳机。苹果打算在今年第三季度为iPhone5 建立库存，数量预计高达5000-6000 万部，显示出苹果对iPhone5 的销售前景充满信心，iPhone5 的上游供应链会受益。

  Ultrabook 的发布时间晚于A 股市场预期，部分原因可能在于清理移动版Sandy Bridge 的库存。尽管如此，我们仍看好英特尔顺应PC 变革趋势主动祭出的Ultrabook 市场前景。在消费电子产品越来越智能化的时代，Wintel 的联盟凭借其复杂算法上的优势将获得成功。预计联想和三星将成为Ultrabook 时代的赢家。Ultrabook 和window 8 将带领PC进入向上周期，Intel 将全力扶持中国特别华南地区产业链。英特尔从4 月起全力推广Ultrabook，营销成本将超亿美元，此外，针对目前Ultrabook 价格上的明显劣势，英特尔将花费3 亿美元扶持产业链，并协同产业链确定标准化轻薄组件方案，宣称几个月内将主流价格从999 美元降至699 美元。Ultrabook 带来的三大产业链机会是金属件和碳纤维、触摸屏、连接器和结构件。同时，Intel特别重视中国内地厂商的培养，将有一批中国内地厂商加入Intel 联盟。金属件未来两年供不应求，也是Intel最为关心的，因此有金属件先进技术的公司将受益较大，此外，金属件的替代产品为碳纤维，有此技术储备的厂商，值得下半年关注。

  在下半年乐观预期下，行业向下幅度较小。看好二季度后半期开始、延续到跨年的消费电子创新行情，iPhone5和Ultrabook是下半年首选。

  (CIS)