⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江

  为保壳一筹莫展的*ST国商祭出“撒手锏”。*ST国商今日公告，公司拟将投资性房地产后续计量由成本计量模式变更为公允价值计量模式，由此将导致公司所有者权益及净利润等指标发生变化。倚靠这一虚幻的资产重估，*ST国商旗下核心资产皇庭国商购物广场将焕发出巨大的业绩能量，从而挽救处于退市悬崖边缘的*ST国商。

  6月7日起，*ST国商因“预计有重大事项发生”停牌；14日，公告透露公司正商议变更会计政策的相关事项。

  *ST国商今日披露，根据公司业务经营的实际情况，部分持有物业用于经营性租赁方式出租，属于投资性房地产。根据《企业会计准则第3号—投资性房地产》等相关规定要求，公司拟将投资性房地产后续计量由成本计量模式变更为公允价值计量模式，以更恰当反映深国商的财务状况和经营成果。

  资料显示，截至2012年3月31日，*ST国商的投资性房地产项目主要集中在广州、海南及深圳等地区，该区域有活跃的房地产交易市场，可取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值做出科学合理的估计。

  事实上，*ST国商本次会计变更的重心是旗下核心项目皇庭国商购物广场。皇庭广场是*ST国商着力打造的精品商业地产项目，拟建成集购物、休闲、娱乐、观光、旅游于一体的购物中心，期间因公司重组等原因进度有所延迟。目前，招商和精装修进展顺利，预计2012年内开业经营。因该项目现尚未完工，属于在建的投资性房地产项目，目前尚未达到采用公允价值计量的条件。

  然而，一旦皇庭广场开业运营，该会计变更将成为炫目的“资本魔方”。为体现会计变更后皇庭广场的价值，*ST国商聘请中介机构对皇庭广场进行了评估。根据评估意见，在假设皇庭广场运营的状态下，截至2012年3月31日该项目的市场价值约为59.7亿元，预计完工后的成本价约15.5亿元。

  在假设市场价值波动不大的前提下，经公司测算，采用公允价值计量投资性房地产后，皇庭广场项目如在2012年底前完工并投入使用，预计将增加公司2012年12月31日递延所得税负债11.05亿元，增加所有者权益（留存收益）约33.15亿元，增加归属于母公司所有者权益（留存收益）约19.89亿元；预计将增加公司2012年度净利润33.15亿元，增加归属于母公司净利润19.89亿元。

  按企业会计准则规定，公司对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量后，不对其计提折旧或进行摊销，并以资产负债表日投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。本次会计政策变更对公司现金流量预计不会产生影响。

  *ST国商变更会计方式的用意昭然若揭。2010年、2011年度，*ST国商连续两年亏损，截至去年末净资产为负数。根据退市新规，若*ST国商上述指标不能在2012年12月31日前扭转，公司将面临暂停上市甚至退市的绝境。此前，*ST国商董事长郑康豪在5月份召开的股东大会上透露，在条件成熟的情况下，会提请变更公司现有的会计政策，使资产得以重估。

  据了解，本次会计政策变更在董事会审议批准后，尚需提交股东大会审议。如果该会计变更最终获通过，*ST国商唯一要做的就是确保皇庭广场年内开业。