⊙记者 吴正懿 ○编辑 祝建华

  急于减持西南证券股票的ST珠江“剑走偏锋”。ST珠江今日披露，经公司与质押权人重庆信托商议，重庆信托将陆续解除公司所持西南证券股票的质押，由ST珠江在二级市场择机出售。

  据公告，今年3月29日，ST珠江将所持西南证券3325万股质押给重庆国际信托，以获得2.1亿元贷款。鉴于目前西南证券股价走势较好，经公司与质押权人重庆信托商议，在保证质押权人利益和风险可控的前提下，重庆信托可陆续解除公司所持西南证券股票的质押，由公司在二级市场择机出售。从股价走势看，包括西南证券在内的券商股近期表现抢眼，西南证券的股价在最近2个月内飙涨了40%以上。

  参看信托融资的通行做法，股权质押是企业融资的常见途径。由于风险控制的需要，融资方将所持上市公司股份质押给信托公司时，价格往往会打一定折扣，并附以其他信用增强措施，以保障质押权人的利益。在信托存续期内，质押股份一旦突破“预警线”，融资方还需追加保证金。

  显然，融资方所质押的股份是最重要的利益保障措施。因此，信托公司在存续期内提前解除质押的情形十分罕见。

  查看资料，ST珠江与重庆信托的关系非同一般。2010年9月28日，ST珠江与重庆信托签订股票收益权转让合同和股份质押合同，约定公司将持有的3325万股西南证券限售股所对应的收益权转让给重庆信托，用以获得2.2亿元募集的信托资金，期限为18个月。期满后，公司再以同等价款回购上述股票收益权，并支付13%年利率的资金占用费给重庆信托。

  上述信托计划于今年3月28日到期。但3月29日，ST珠江又与重庆信托签署合同，后者受让ST珠江所持3325万股西南证券股票的收益权，并支付转让价款2.1亿元。ST珠江将所持西南证券股票质押给重庆信托作为担保，期满1年后向重庆信托支付2.1亿元投资本金及投资收益。

  此外，今年一季度，重庆信托现身ST珠江股东榜单，以207.78万股位列第四大股东；同时，重庆信托是西南证券的第三大股东。

  值得一提的是，今年2月17日，ST珠江所持西南证券全部股份已解禁流通。再看ST珠江，尽管旗下产业涉足颇多，但主营业务不见起色，去年亏损4947.82万元，今年一季度续亏2733万元，账面货币资金仅4000多万元，其所持西南证券股票是最具价值的资产。

  由此不难理解，基于ST珠江与重庆信托的“交情”，双方最终达成一致，以一种“非常规”方式实现ST珠江的套现意愿。