（上接B6版）
3、公司与长春高速共同出资设立吉林省高速能源有限公司，于2011年8月31日办理工商设立登记手续，取得注册号为220381000020390的《企业法人营业执照》。该公司注册资本人民币30,000,000.00元，公司出资24,000,000.00元，占其注册资本的80%，子公司长春高速出资6,000,000.00元，占其注册资本20%，本公司控股比例为92.76%，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
（三）最近三年净资产收益率和每股收益
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露（2007年修订）》（证监会计字[2007]9号）的规定，公司最近三年的净资产收益率和每股收益如下表所示：
| 项目 | 2011年度 | 2010年度 |
| 全面摊薄净资产收益率（%） | 11.73 | 3.64 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 12.40 | 8.79 |
| 基本每股收益（元） | 0.18 | 0.11 |
| 稀释每股收益（元） | 0.18 | 0.11 |
| 扣除非经常性损益后： | ||
| 全面摊薄净资产收益率（%） | 8.91 | 3.25 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 9.42 | 6.46 |
| 基本每股收益（元） | 0.13 | 0.08 |
| 稀释每股收益（元） | 0.13 | 0.08 |
计算公式为：
（1）全面摊薄净资产收益率 = P/E
（2）加权平均净资产收益率 = P/（E0+NP÷2＋Ei×Mi÷M0－Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）
（3）基本每股收益 = P÷S
S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0－Sk
（4）稀释每股收益 = [P+（已确认为费用的稀释性潜在普通股利息－转换费用）×（1-所得税率）]/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0－Sj×Mj÷M0—Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数）
其中：P为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份下一月份起至报告期期末的月份数；Mj为减少股份下一月份起至报告期期末的月份数；NP为归属于公司普通股股东的净利润；E0为归属于公司普通股股东的期初净资产；Ei为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资产；Ej为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产；Ek为因其他交易或事项引起的净资产增减变动；Mk为发生其他净资产增减变动下一月份起至报告期期末的月份数。
四、非经常性损益明细表
单位：元
| 项目 | 2011年度 | 2010年度 |
| 非流动性资产处置损益 | 85,107.59 | 3,463,079.18 |
| 计入当期损益的政府补助 | 5,000,000.00 | 5,000,000.00 |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 3,197,978.57 | -961,049.07 |
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 30,000,000.00 | |
| 小 计 | 38,283,086.16 | 7,502,030.11 |
| 减：企业所得税影响数(所得税减少以“－”表示) | -13,194,723.10 | -29,872,223.74 |
| 少数股东权益影响额(税后) | -6,519.88 | 1,085,082.02 |
| 归属于母公司所有者的非经常性损益净额 | 51,484,329.14 | 36,289,171.83 |
第五节 募集资金运用
一、募集资金运用计划
（一）预计本次发行公司债券募集资金总量
本期公司债券预计发行总额为人民币8亿元。
（二）本期公司债券募集资金投向
本次发行公司债券募集资金8亿元，在扣除发行费用后拟全部用于补充营运资金，以改善公司财务结构，满足公司日常养护及维修改造支出。
（三）公司董事会和股东大会对本次募集资金运用的主要意见
公司第一届董事会2011年度第5次临时会议审议通过了本期公司债券募集资金用途方案。董事会认为：本次募集资金用于补充营运资金，以改善公司财务结构，满足公司日常养护及维修改造支出的需要，有利于拓宽公司融资渠道，提高公司运营安全水平，优化负债结构，降低融资成本，提升资产负债管理水平和资金运营效率，符合公司和全体股东的利益。
公司2011年第二次临时股东大会审议通过了公司发行总额不超过8亿元公司债券、募集资金用于补充营运资金的议案。
二、募集资金用于补充营运资金的必要性和合理性分析
（一）补充营运资金是发行人安全运行的需要
发行人日常营运资金支出主要为高速公路日常养护及维修改造支出。发行人所经营的长平高速自1996年建成通车以来未曾进行过大修或改扩建，公路耗损较为严重，亟待维护。随着交通流量的大幅增长，一些收费站的路段或卡口经常出现堵车现象，而且个别路段因沉降等地质原因，使通行安全受到了较大影响，急需进行维修改造以保证稳健发展。公司自2010年开始分步实施了多项养护与维修改造工程，主要是长平高速省界应急改造工程，包括五里坡收费站应急性改扩建工程、刘房子段应急改造工程以及其他配套零星改造工程等。该等工程对于增强公司持续运营能力具有重要的意义。
本次债券发行，可为公司补充约8亿元的营运资金，基本解决了未来营运的资金缺口，使公司的维修改造工程顺利进行，保证过往车辆的行车畅通及安全。
（二）补充营运资金有利于改善发行人的流动性指标
截至2011年9月30日，高速公路行业上市公司流动性指标如下表所示：
| 排名 | 代码 | 简称 | 流动比率 | 速动比率 | 资产负债率 |
| 行业均值 | 2.27 | 2.02 | 40.66 | ||
| 1 | 000916.SZ | 华北高速 | 13.4826 | 13.4633 | 4.6942 |
| 2 | 600106.SH | 重庆路桥 | 4.9354 | 3.6797 | 66.6893 |
| 3 | 000886.SZ | 海南高速 | 4.6896 | 3.1563 | 14.8375 |
| 4 | 601188.SH | 龙江交通 | 3.7993 | 3.7707 | 12.6952 |
| 5 | 000548.SZ | 湖南投资 | 3.1259 | 2.2643 | 27.0876 |
| 6 | 000900.SZ | 现代投资 | 2.564 | 2.4754 | 29.4268 |
| 7 | 601518.SH | 吉林高速 | 1.6854 | 1.6854 | 18.0254 |
| 8 | 600368.SH | 五洲交通 | 1.3547 | 1.0421 | 71.9909 |
| 9 | 600012.SH | 皖通高速 | 1.1036 | 1.0989 | 35.5124 |
| 10 | 601107.SH | 四川成渝 | 1.0948 | 1.0755 | 38.6965 |
| 11 | 600350.SH | 山东高速 | 1.059 | 0.8423 | 28.526 |
| 12 | 600548.SH | 深高速 | 0.7195 | 0.7184 | 57.2664 |
| 13 | 000828.SZ | 东莞控股 | 0.7123 | 0.7123 | 36.9196 |
| 14 | 600020.SH | 中原高速 | 0.6966 | 0.5487 | 77.9155 |
| 15 | 600377.SH | 宁沪高速 | 0.6583 | 0.2625 | 27.4301 |
| 16 | 600035.SH | 楚天高速 | 0.5309 | 0.5309 | 60.6052 |
| 17 | 600269.SH | 赣粤高速 | 0.4452 | 0.4229 | 49.6284 |
| 18 | 000429.SZ | 粤高速A | 0.4379 | 0.4379 | 57.4519 |
| 19 | 600033.SH | 福建高速 | 0.1217 | 0.1213 | 57.1454 |
数据来源：wind资讯
根据公司2011年末的合并财务报表数据，公司流动比率与速动比率分别为1.63和1.42，低于同行业上市公司平均水平，存在一定流动性风险。如果本次公司8亿元公司债券募集资金到位，以2011年12月31日财务数据为基础，公司合并报表流动比率及速动比率将分别提升至3.91和3.70，短期偿债能力指标显著提高，与同行业上市公司相比将处于上游水平，能显著降低流动性风险。
（三）补充营运资金是公司调整融资结构的合理安排
因公司现有规模较小，随着长平高速应急改造工程、长春绕城高速养护及维修工程投入的加大，资产负债率将持续攀升。公司预计主要维修改造工程需投入资金超过12.5亿元，且公路行业维修改造工程具有投资金额大、回收期长的特点，导致公司营运资金需求快速上升，进行适当的债务融资以保证资金安全势在必行。
同时，自2010年10月份以来人民银行已连续四次调整存贷款利率，银行贷款的融资难度和成本不断提升。因而，采用银行贷款方式将大大增加公司财务成本，且存在银行资金不能按时到位而影响工程进度、造成公司额外损失的风险。发行债券补充营运资金则能保证资金按时到位，也可以更好地调整债务结构，使得中长期债务融资的比例与年限结构更为合理，降低财务成本，提升财务杠杆效率，提高公司的盈利水平。
综上，在目前公司业务持续发展、外部融资渠道相对收紧的情况下，以公开发行公司债券募集资金来满足不断增长的资金需求十分必要且合理，也有利于提升与巩固公司地域龙头企业地位，改善外部发展环境。
三、本期公司债券募集资金运用对公司财务状况的影响
本次发行公司债券募集资金8亿元，主要用于补充营运资金。本次募集资金运用对本公司财务状况和经营成果将产生如下影响：
（一）有利于锁定公司财务成本，避免利率波动的风险
自2010年10月份以来，中国人民银行四次上调存贷款基准利率，五年期以上贷款利率增至7.05%，且不能排除再次上调的可能。在目前公司以银行贷款为主要融资方式的情况下，央行再次上调贷款利率将导致公司的财务费大幅增加，贷款利率上调0.25至1个百分点的情况下，8亿元的银行贷款债务，每年将造成200-800万元的额外财务费用。而通过发行固定利率的公司债券可锁定财务成本，避免利率上调带来的风险。
因此，在未来我国利率存在较强上升预期的背景下，公司通过发行固定利率的公司债券，可以相对较低的利率水平锁定财务成本，减少利率上升所带来的财务费用大幅上涨的风险。
（二）有利于拓宽公司融资渠道
公司目前外部融资渠道主要为银行贷款。通过发行公司债券，可以拓宽公司融资渠道，为公司快速发展增加新的资金来源，进一步提升公司的综合竞争能力。
综上所述，本期公司债券募集资金用于补充营运资金，有利于优化公司债务结构、满足公司不断增长的营运资金需求、以较低利率锁定融资成本和拓宽融资渠道。同时，在保持合理资产负债率水平的情况下，通过债务融资，提高财务杠杆比率，有助于提升公司的盈利水平、资产负债管理水平和资金运营效率。
第六节 备查文件
除本募集说明书摘要披露的资料外，自募集说明书摘要刊登之日起，投资者可至发行人、主承销商住所查阅与本次发行相关的备查文件，亦可访问上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）查阅。
一、备查文件目录
（一）吉林高速2009年度的财务报告及审计报告（备考报表），2010年度财务报告及审计报告和2011年度财务报告及审计报告；
（二）东北高速2009年度财务报告及审计报告
（三）保荐人出具的发行保荐书；
（四）法律意见书；
（五）资信评级报告；
（六）中国证监会核准本次发行的文件；
（七）债券受托管理协议（附有债券持有人会议规则）
（八）其他与本次发行有关的重要文件。
二、书面备查文件查阅地点：
（一）发行人：吉林高速公路股份有限公司
办公地址：吉林省长春市经济技术开发区浦东路4488号
联系人：张建华
电话： 0431-84664798、84622188
传真： 0431-84622168
（二）保荐人（主承销商）：东北证券股份有限公司
注册地址：吉林省长春市自由大路1138号
办公地址：北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座
联系人：李一 金哲
电话： 010-63210703
传真： 010-63210701
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