■论道

  ⊙王剑辉 ○主持 于勇

  过去几周来，欧洲话题对我们的工作和生活产生了重要影响：欧债危机升级成为关注焦点，欧洲杯赛则是茶余饭后的首要谈资。对于中国球迷而言，这个初夏不仅是欧洲足球的狂欢日，也是自己享受运动艺术的饕餮长假。而中国股民此时大都郁闷焦虑，上证指数自2月底达到2478点之后就进入“失重”状态，方向感缺失，总也摆脱不了半年线的纠缠。投资者失望至极，对各种利好政策也近乎视而不见，离场者不乏其人。截至今年6月8日，沪深两市新增股票开户数4周均值较年初下降了27%，比去年同期大幅下降48%。休眠账户数量则分别增长18%和21%。同样是面对低迷和挫折，股民显然缺少了球迷的那种执着。

  看看人家球迷，多年来花钱买票、订阅报刊、熬夜观战，除了极少数足彩幸运儿以外，大家没有从这项运动中获得任何物质收益，倒是国家队一次次失败带来的憋屈和“黑腿、黑哨”引起的愤懑让他们承受了难以尽数的精神“巨亏”。然而球迷依旧痴心不改，每逢重大国内外赛事就欢天喜地。他们享受的是过程，奉献的是宽容。想想咱们股民，数量也不算少（按照1.37亿个有效账户来估算，股民至少在4000-5000万以上），20多年来国民经济增长了近9倍，自主理财的底气日益增强，对自己账户内资金拥有充分的支配权（而不像球迷那样说话没人听、有劲使不上），市场制度建设也是逐步完善，但是大家提起股市仍苦不堪言，认为自己长期亏损，市场没有希望。且不谈股市只用22年市值就达到了全球第二，上证指数累计增长了22倍，单看过去几年来的市场机会，就能说明收益不理想不能全怪市场。09年前7个月，大盘在下跌之后由1980点回升至3478点，在四季度又由2667点升至3338，两波行情涨幅分别达76%和25%。2010年和2011年遭遇“小年”，但其中仍有2319-3186点以及2677-3067点两次阶段行情，涨幅分别为37%和15%。即使在今年经济转型的困难时期，大盘仍然在1-3月和4-5月为大家提供了16%和9%的盈利机会。若是不言放弃，能够从每次失败中积累经验，在低迷时刻相信价值投资、高涨阶段保持头脑清醒，悲情股民完全可以变为快乐股民。

  球迷的学习能力也值得股民效仿。大多数球迷并不具备很高的文化水平，但是对于中超各队的新老队员的优点劣势以及教练排兵布阵的套路随口就能说出一二，对于各队的强弱分析和成绩预测也有模有样。虽然不一定通晓洋文，但是对于范佩西、比利亚、舍普琴科等各国大腕却能如数家珍，眼界见识不让专家教练。反观股民，能够做足功课、如此熟悉自己中意或投资企业乃至相关行业者并不多见，道听途说、跟风买卖的人倒是不少。每逢见到分析师，多数人最想知道的是“推荐什么股票”，思维上懒惰可见一斑。对于板块和个股的选择，基本上本着“墙头草”精神，抛弃冷门，追逐热点，忽视业绩，强调概念。今年政府推进区域发展和金融改革，股民们就把想象力变为购买力，和相关地区沾亲带故的概念股就一路飙升。今年以来温州金融改革和深圳前海新区概念指数累计上涨了39%和30%，远超大盘5.3%的涨幅。领涨股浙江东日和华联控股市盈率均超过60倍，而房地产行业目前的市盈率不到16倍。大家似乎忘记了，海南旅游岛概念股指数在2010年初曾大涨30%以上，领头羊罗顿发展涨幅近170%，但自那以后概念指数最多下跌了45%，现在的ST罗顿的股价不到当年顶峰时期的四分之一。

  不少股民本身也是球迷（这或许能解释为什么足球大赛的季节股市表现常常较弱），他们显然没能借鉴球迷精神，反倒是沿袭了需要特别规避的球迷特性——情绪化；市场上追高买套，底部割肉的行为屡见不鲜。坚韧好学、理智冷静的完美股民难得一见，难怪8成以上的股民要承受亏损了。

  （作者系首创证券研发部副总经理）