⊙记者 时娜 ○编辑 梁伟

  昨日，海通证券香港子公司海通国际在深圳举办了2012年中期投资策略会。海通国际认为，宽松的货币政策与有效的促增长措施将刺激内地经济于今年下半年逐渐回升，基本面好转有望驱动资金回流股市，从而带动港股震荡走高，恒生指数下半年将朝着22800点迈进。

  港股上半年先扬后抑，于第二季陷入下跌走势，市场人气涣散，其中欧债危机升级、美国经济复苏缓慢及中国内地经济增速放缓成为拖累港股走势的“三座大山”。海通证券首席经济学家及研究部主管胡一帆认为，政策将在2012年下半年至2013年引领全球经济逐渐摆脱颓势。

  具体来说，欧洲方面，胡一帆认为，欧元区不会解体但无法摆脱经济衰退，紧缩措施可能有所淡化，但仍将维持，欧洲大部分国家会在2013年走出衰退阴影，但欧元区未来几年经济增速将保持低位。极端情景例如欧洲货币联盟破裂等的可能性将较小。

  美国方面，胡一帆预期，美国经济将以潜在增长率保持增长，政治日程所包括的主要事件，例如2012年下半年的总统大选以及债务上限与预算案的争论，将导致美国财政政策逐渐收紧，美国债务控制力度会加大，但仍难以避免债务继续上升。

  至于内地，胡一帆认为内地将继续通过货币与财政政策手段以及持续的金融改革引领经济有质量的增长，内地经济将在今年下半年逐渐回升。

  海通国际首席策略师黄薰辉指出，欧债危机始终挥之不去，加上内地经济增速放缓，投资者信心备受打击，大幅压低了港股的估值。但是相信下半年危机的舒缓会带动港股估值提升。市场情绪也将在内地政府刺激政策下陆续发酵，政策最迟在第四季度开始渐渐展现效力，股市则有望提前一个季度开始启动。

  黄薰辉预计，下半年资金将回流股市，恒指预期最多将有近两成的上涨空间，高点估计落在第四季，基建、原材料、机械设备与消费品相关行业将最为受惠。