基金看好医药股

  短期回调无碍长期向好

  ⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  近期市场在2300点反复震荡，而生物医药板块持续表现良好。对于这一板块未来走势，基金人士指出，由于前期已积累太多涨幅短期溢价较高，医药股震荡回调的概率较大，不过其中长期机会仍值得看好。

  上周，受益于生物医药板块的上攻，部分基金净值纷纷上扬。数据显示，在314只普通开放式股票基金平均净值上涨2.66%的情况下，汇添富医药保健大幅上涨5.13%，位居首位。此外，易方达医疗保健行业股票也上涨4.76%、华宝兴业医药生物优选上涨4.94%。事实上，自5月份以来，生物医药板块一直处于持续上涨的状态。5月份以来大盘指数下跌1.01%，而医药板块指数却逆市上涨5.83%，跑赢大盘近7个百分点。6月份以来医药板块延续强势，前两周上涨约4%。

  对于医药板块前期的持续上涨，基金认为跟估值较低及近期政策利好有关。“医药板块5月份以来逆市上涨，主要是因为前期跌得太久了，估值较低，再加上十二五规划中关于医药等利好政策频出，所以出现一轮上涨。”沪上某基金投研人士如是向记者表示。

  在中欧基金看来，这波医药板块上涨的原因，更多是由于上半年其估值溢价在不断收窄，导致医药板块的防御性有了一定回升，而不是其基本面发生了新变化。“由于这个行业是偏消费品，其上半年企业盈利能力和库存等变化不大。虽然上半年中药材成本下降使得中药企业有了一定的利润率上升，但是不足以支持这么大幅度的拉升。”中欧基金相关人士进一步如是表示。

  值得注意的是，前期强势的医药板块在昨天出现大幅回调，医药板块指数以2.14%领跌市场，部分前期表现较好的品种回调较大，同时板块资金出逃迹象明显。对此，部分基金认为短期或陷入震荡整理，而中期机会仍可期待。

  “由于医药板块之前短期内已经积累了过多涨幅，市场已经开始担心其行情的持续性，短期有回调的可能。”沪上某基金公司投研人士向记者表示。

  中欧基金也指出，短期来看，如果流动性放宽的预期不断强化，强周期品种如有色等机会变大的话，短期医药股估值溢价率已经较高，可能有回调。

  不过，仍有部分机构看好其下半年表现。某私募人士指出，在长达5个季度的调整后，医药板块估值基本处于历史的偏低水平，因而任何催化剂的出现都可能使板块得到估值修复。6月份，在经济数据不好连续得到印证后，具备业绩确定性及成长性的行业仍会得到重点关注，医药行业便是其中之一。预计下半年的医药股会比上半年相对要好，一是因为行业利润增速会有所回升，二是因为估值切换。

  中欧基金则指出，如果从更长期的角度出发，医药板块的长期投资价值或优于很多周期品种。