2012年的投资应该做得尽量简单。简单地抓住重点矛盾——国内经济形势，简单地忽略干扰因素——国际市场的阶段性波动；简单地以寻求受益于稳增长和成长相对确定的投资机会。

  有人说股票投资者就像是穿了红舞鞋的舞者，从登上舞台的那天起就开始起舞，穿上了有魔力的红舞鞋，就再难停下来。但其实世上本无事，庸人自扰，唯通则简，其实投资可以做到越简单越快乐。

  投资大师格雷厄姆在其经典著作《让价值投资更容易》中对“市场先生”有精彩的描述。“‘市场先生’是一个情绪化的怪客，他总是从一个危机冲向另一个危机，他有强迫症，每天出现，对你拥有的股权随性开价，心情好的时候他只看到蔚蓝的天空和不断攀升的利润，而只要有坏消息，精神就跌入谷底。”

  与这样的“市场先生”终日为伴，时而感觉身心疲惫再自然不过，而要日日安眠，则要把投资这样复杂的系统工程简化再简化，寻找适合自己的最简单最质朴的投资方法，只有简单了，我们才能真正体会出投资的快乐。

  回到我们每日孜孜以求的资本市场，由于今年国内外经济形势异常复杂使得基金投资难度格外之大，而资本市场却悄然在市场波动中前行。

  从国内来看，调结构稳增长一直是今年政策和经济的主线，而这其中通胀始终是制约政策和经济的重要指标。经济形势注定是复杂的，投资者的情绪也注定随之纠结。年初以来通胀虽有回落但仍在相对高的位置，实体经济流动性紧张，融资成本高企，而经济增速在有效需求不足的拖累下持续走低，我们看到了M1回到了3%附近，工业增加值也跌破了10%。进入5月，随着CPI下行速度加快，经济关注点开始从控通胀向稳增长转化，我们相继看到了财政项目审批提速以及下调基准利率25个百分点。

  对于复杂的经济形势，如果简单梳理一下似乎主线也比较清晰，通胀压力减轻，政策空间扩大；经济继续下行，下行的时间和空间相对难以判断；经济政策以稳增长调结构为主要着力点。有了这条主线对我们大的投资策略的确定就会相对简单，对市场不悲观，寻找业绩相对确定，符合国家产业结构调整方向的投资机会。

  从国际来看，欧洲和美国是最主要的两个经济体，欧债危机显然是短期内难以有效解决的问题，同时有逐步从希腊扩散到西班牙，乃至意大利等国家之势，但从2011年欧债爆发到现在已经经历了一段时间的消化，欧洲和各国家都已经做了比较充分的应对危机的准备。

  尽管我们无法判断欧债危机会演化到如何程度，但可以确信的是全球都会储备应急方案以对冲风险。同时，尽管我们看到美国经济复苏也很缓慢，但美国和德国良好的经济基础仍成为稳定欧美经济的中流砥柱。国际市场波动主要通过两个方面影响我国资本市场表现，一方面是通过风险偏好传导，另一方面是通过大宗商品价格传导。由于5月以来在欧债和全球经济数据疲弱的拖累下，国际主要股票市场以及大宗商品价格都经历了一波比较大幅的调整，风险已经得到了一定的释放，接下来我们只能静观其变。6月是希腊大选、美联储议息会议和欧盟峰会的集中期，国际市场注定动荡，但同时我们对各国可能会采取的风险对冲手段仍可期待。

  简单地做一个总结，国内经济形势始终是决定A股市场走势的主要因素；国际市场可能会阶段性影响国内市场风险偏好但不是决定因素；寻求受益于稳增长和成长相对确定的投资机会是简单的选择。