⊙海通期货研究所 王娟

  ○编辑 梁伟

  水泥建材领跌，沪深300指数昨日延续弱势，成交量稍有放大；IF1207失守2500点，期指市场增仓5450手。

  期现套利方面，IF1207全天处于升水状态，日均升水幅度为5.24点。期价与基差之间没有较为明显的相关性，临近现货市场收盘时，买盘入场相对较为积极。IF1208全天处于升水状态，日均升水幅度为7.82点。IF1208价格依旧高于IF1207。

  短期内影响盘面的负面因素，第一，对经济的担忧。汇丰公布数据显示，6月中国制造业PMI初值为48.1，较5月份终值48.4回落0.3个百分点，创七个月新低，这也是该指数连续第八个月处在荣枯分水岭下方。从分项指数来看，几乎全部显示萎缩或下降。尤其需要注意的是，新出口订单创下自2009年3月份以来最大的跌幅，显示外需形势严峻。第二，临近季末，市场资金问题再度凸显。上周回购利率连续攀升，7天品种目前已突破4％的高位，创近四个月的新高。中国外汇交易中心公布的数据显示，6月21日，银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报3.6800％，较前一个周末飙升约108个基点；7天回购定盘利率报4.4000％，较上周末上涨165个基点。上海银行间同业拆放利率（Shibor）1月以内品种上周也呈现连续显著上涨的态势。从持仓量来看，上周四个交易日持仓量变化为4162手、2288手、4642手、1785手，持仓量逐步增加。空头大主力中证期货在IF1207上的净空单量也是逐步增加，昨日再度增加1645手。可以看出，虽然指数出现了下跌，但是空头大主力逢低离场意愿并不积极，“五穷六绝七翻身”，期指 “六绝”行情仍在继续。总体来看，虽然希腊大选尘埃落定，但是市场的担忧开始向西班牙转移，国内因为银行月末、季末和半年末考核将近，市场资金异常紧张，银行间收益率显著上升，国内外双重压力导致大盘破位下行。短期内，沪深300指数不排除再次测试3月29日低点2430点支撑的可能性。而我们对下半年的行情相对较为乐观。操作方面，IF1207MACD短期出现背离，日内短空为主，设置好止损位。上方压力位2500点，下方支撑位2450点。