⊙记者 叶苗 ○编辑 梁伟

  25日期指再现大幅下挫，主力合约跌38.6点，跌幅为1.54%。值得注意的是，期指主力合约的持仓量达到5.86万手，创出主力合约持仓量的历史新高，并且该合约已经连续第5个交易日增仓。同时期指的总持仓量也回到了7万手以上，多空对决的激烈程度堪称史上最强。从持仓排名看，前20名多头增仓3068手至4.14万手，前20名空头增仓2346手至4.86万手，多方主力入场更为积极。专家表示，期指增仓下跌，说明短期内市场还没有见底，市场仍将以偏空为主。

  期指仍显易跌难涨

  股指期货6月25日收盘上涨，当月合约IF1207收报2467.6点，较上一交易日结算价下跌38.6点，跌幅1.54%，最高至2506.8点，最低至2459.2点；次月合约IF1208收报2469.6点，下跌39.4点，跌幅1.57%；季月合约IF1209收报2481.2点，跌35.4点，跌幅1.41%；隔季合约IF1212收报2505.0点，跌35.6点，跌幅1.4%。

  从基本面上看，国内外基本以中性信息为主。国内方面，国资委副主任王军表示未来经济下行趋势将持续，短期经济企稳困难；国际方面，欧洲四国同意1300亿欧元刺激计划；6月费城联储制造业指数从5月份的-5.8下跌至-16.6，5月二手房销售数字下降1.5%，降至455万幢。整体来看，市场在度过了希腊选举之后，并没有出现明显的乐观气氛，尤其是国内对于自身经济下行的担忧开始体现。因此，昨日期指一路低开低走，在接近尾盘的时候更是大幅跳水，唯有最后15分钟略有反弹。

  值得重视的是，期指的持仓量再度攀升。截至收盘，期指主力合约持仓达到了58564手，这一持仓量达到了主力合约有史以来的最高值。尽管四大合约的持仓总量并没有创出新高，但是主力合约的创纪录持仓量更能说明多空对峙之剧烈。从持仓量的每日变化来看，这也是主力合约连续第5个交易日增仓，说明资金的博弈热情在一路高涨。

  “这说明机构的套保意愿较为强烈。”东方证券首席金融衍生品分析师高子剑表示，不管是从价跌量升的现象，还是从期现价差变动的角度看，目前期指都还处于易跌难涨的状态中。

  多空主力大举入场

  从持仓排名看，前20名多头增仓3068手至4.14万手，前20名空头增仓2346手至4.86万手，多方主力入场更为积极。从具体席位上看，中证期货增仓1824手至8017手空单，国泰君安增仓627手至8376手空单，主力空方的持仓集中度依然较高。业内人士表示，多空主力入场对决的意愿强烈，说明后市还会有较大震荡。一般来说，“多头不死，空头不止”的规律经常会出现。

  天琪期货表示，从上证指数来看，上证指数已跌破前期低点，下跌空间打开，考验年内地点2132点。 基本面来看，资金面和经济基本面不支持期指上涨，但在国际和国内货币政策放松的预期下，期指在7月和8月份有望出现一波反弹的行情，短期期指有望企稳。