⊙海通期货研究所 王娟

  ○编辑 梁伟

  金融地产反弹，沪深300指数昨日午后跌幅有所收窄，收十字星，成交量有所萎缩；期指市场延续增仓势头。

  期现套利方面，IF1207全天处于升水状态，日均升水幅度为10.91点，较上一交易日有所提高。期价与基差之间略显一定的负相关性。IF1208全天处于升水状态，日均升水幅度为14.01点。IF1208价格依旧高于IF1207。

  下半年外围市场的风险事件依旧是欧债危机的进展情况。希腊大选最终理智战胜了民粹，两大传统政党联合组阁的可能性很大，希腊退欧风险已经基本上得到控制。坚持留在欧元区，坚持执行欧盟财政紧缩政策的新民主党获得组阁权力，但是这并不意味着希腊僵局就此烟消云散，未来的新民主党政府在具体紧缩条款上也必然要和欧盟讨价还价，争论的焦点仍然可能产生很多浪花，给市场造成一定的冲击。希腊大选之后，外围市场随即遭遇西班牙资金困境问题的困扰。虽然这一不确定性事件短期内不可能很好解决，但是我们认为结果或是向着良性的方向发展。早期，投资者对全年行情的多数看法是，A 股很难走出趋势性行情。上半年以筑底为主，而进入下半年以后，经济的温和复苏将会显现。回顾上半年的走势，1月6日上证指数见低点2132点，2月27日见高点2478点，多数时间是保持2200点-2500点的区间震荡走势。从持仓量来看，本周持仓量逐步增加。空头大主力中证期货在IF1207上的净空单量也是逐步增加，昨日再度增加。空头大主力逢低离场意愿依旧不积极。我们认为，短期内，沪深300指数不排除再次测试3月29日低点2430点支撑的可能性。操作方面，IF1207MACD短期背离，日内短空为主或者观望，设置好止损位。上方压力位2500点，下方支撑位2450点。